14 июня 2024 | Транснефть Инвестиции с умом
Транснефть — крупнейшая трубопроводная компания в мире по транспортировке нефти. Входит в перечень стратегических компаний России и находится под полным государственным контролем (100% обыкновенных акций принадлежат государству). У компании также есть привилегированные акции, которые составляют около 20% уставного капитала компании и торгуются на Московской бирже.
Транснефти принадлежит более 67 тыс. км магистральных трубопроводов, более 500 перекачивающих станций и 24 млн. куб м емкостей для хранения нефти и нефтепродуктов. Компания управляет крупнейшими экспортными нефтепроводами — «Дружба» и «Восточная Сибирь — Тихий океан» (ВСТО). По «Дружбе» нефть поставляется в страны Европы (сейчас это Чехия, Словакия, Венгрия), а по ВСТО нефть транспортируется из Сибири в порт Козьмино на Дальнем Востоке для дальнейшего экспорта по морю. По трубопроводу — отводу от ВСТО «Сковородино — Мохэ» нефть экспортируется напрямую в Китай. Также Транснефти принадлежит контрольный пакет НМТП (Новороссийский морской торговый порт).
Отчетность
Согласно отчету за 2023 г. выручка Транснефти составила 1 330,9 млрд р (+10,5% г/г). Показатель EBITDA вырос на 8,1% (до 552,8 млрд р), чистая прибыль выросла на 22,2% год к году (до 296,5 млрд р.), а рентабельность по этому показателю прибавила 2% (22,2%). Год оказался рекордным по выручке и прибыли: на финансовые результаты компании не повлиял и отказ европейских стран импортировать российскую нефть через магистраль «Дружба», так как компания компенсировала снижение доходов за счет переориентации экспортных потоков на Восток.
Недавно компания представила сокращенный отчет по МСФО за 1 квартал 2024 года.
— выручка 369,1 млрд р. (+17,5% г/г);
— EBITDА 159,9 млрд р. (+6,7% г/г);
— чистая прибыль 95,8 млрд р. (+4,8% г/г).
Показатели оказались выше ожидаемых. Компания традиционно повышает тарифы в начале года: растет выручка, но рост чистой прибыль из-за увеличения операционных расходов не такой заметный.
Дивиденды
Согласно дивидендной политике компания выплачивает дивиденды в размере не менее 25% от чистой прибыли по МСФО. Размер дивиденда на одну привилегированную акцию не может быть меньше размера дивиденда на одну обыкновенную акцию.
Компания уже 23 года подряд выплачивает дивиденды и исходя из чистой прибыли за 2023 год прогнозируемые дивиденды могут составить до 204 р. на одну привилегированную акцию. Напомню, что в этом году компания провела сплит своих акций (дробление) и теперь акции стали доступнее (на момент написания поста одна акция стоит 1626 р.). Позитивным фактором для компании является индексация тарифов на транспортировку в 2024 году на 7,2%. Однако индексация уже учтена в стоимости акций, а дальнейший рост зависит от решения по сокращению добычи нефти в России в рамках соглашения ОПЕК+.
В ближайшее время Транснефть должна анонсировать дивиденды, ждем.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Транснефти принадлежит более 67 тыс. км магистральных трубопроводов, более 500 перекачивающих станций и 24 млн. куб м емкостей для хранения нефти и нефтепродуктов. Компания управляет крупнейшими экспортными нефтепроводами — «Дружба» и «Восточная Сибирь — Тихий океан» (ВСТО). По «Дружбе» нефть поставляется в страны Европы (сейчас это Чехия, Словакия, Венгрия), а по ВСТО нефть транспортируется из Сибири в порт Козьмино на Дальнем Востоке для дальнейшего экспорта по морю. По трубопроводу — отводу от ВСТО «Сковородино — Мохэ» нефть экспортируется напрямую в Китай. Также Транснефти принадлежит контрольный пакет НМТП (Новороссийский морской торговый порт).
Отчетность
Согласно отчету за 2023 г. выручка Транснефти составила 1 330,9 млрд р (+10,5% г/г). Показатель EBITDA вырос на 8,1% (до 552,8 млрд р), чистая прибыль выросла на 22,2% год к году (до 296,5 млрд р.), а рентабельность по этому показателю прибавила 2% (22,2%). Год оказался рекордным по выручке и прибыли: на финансовые результаты компании не повлиял и отказ европейских стран импортировать российскую нефть через магистраль «Дружба», так как компания компенсировала снижение доходов за счет переориентации экспортных потоков на Восток.
Недавно компания представила сокращенный отчет по МСФО за 1 квартал 2024 года.
— выручка 369,1 млрд р. (+17,5% г/г);
— EBITDА 159,9 млрд р. (+6,7% г/г);
— чистая прибыль 95,8 млрд р. (+4,8% г/г).
Показатели оказались выше ожидаемых. Компания традиционно повышает тарифы в начале года: растет выручка, но рост чистой прибыль из-за увеличения операционных расходов не такой заметный.
Дивиденды
Согласно дивидендной политике компания выплачивает дивиденды в размере не менее 25% от чистой прибыли по МСФО. Размер дивиденда на одну привилегированную акцию не может быть меньше размера дивиденда на одну обыкновенную акцию.
Компания уже 23 года подряд выплачивает дивиденды и исходя из чистой прибыли за 2023 год прогнозируемые дивиденды могут составить до 204 р. на одну привилегированную акцию. Напомню, что в этом году компания провела сплит своих акций (дробление) и теперь акции стали доступнее (на момент написания поста одна акция стоит 1626 р.). Позитивным фактором для компании является индексация тарифов на транспортировку в 2024 году на 7,2%. Однако индексация уже учтена в стоимости акций, а дальнейший рост зависит от решения по сокращению добычи нефти в России в рамках соглашения ОПЕК+.
В ближайшее время Транснефть должна анонсировать дивиденды, ждем.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter