19 июня 2024 ИХ "Финам" Поздеева Екатерина
С момента выхода чат-бота ChatGPT с генеративным искусственным интеллектом осенью 2022 года мир вступил в новую стадию технологического развития, где инновации, связанные с ИИ, определяют, как изменится наше будущее. На рынке акций также царят технологические гиганты и ИИ-стартапы, которые получают миллиардные инвестиции от корпораций и богатых спонсоров. Задача современного инвестора - не растеряться во время технологического бума и суметь заработать на тренде.
Finam.ru рассказывает, какие технологии готовит человечеству будущее и как к нему подготовиться инвесторам.
GPT-4 впервые прошел тест Тьюринга
Илон Маск, который на заре бума ИИ предупреждал, что новые технологии могут уничтожить человечество, и призывал приостановить разработку более усовершенствованных моделей, считает, что в скором времени ИИ станет умнее «самого умного человека». Это подтверждают и результаты последнего теста Тьюринга. Как пишет Live Science, GPT-4 впервые в истории исследований смог пройти тест, созданный Аланом Тьюрингом в 1950 году, призванный определить, отличается ли интеллект машины от человеческого. В ходе последнего такого исследования большинство участников приняли GPT-4 за человека.
В тестировании участвовали человек, программа ИИ 1960-х годов ELIZA, а также GPT-3.5 и GPT-4, а также 500 респондентов, которые должны были общаться с ними и определять, является ли их собеседник ИИ или нет. По результатам участник-человек был верно определен в 67% случаев, систему ELIZA c запрограммированными ответами приняли за человека только 22% респондентов, GPT-3.5 набрал 50%, а GPT-4 продемонстрировал лучший в истории тестирования результат среди ИИ - 54% респондентов назвали его человеком.
Нелл Уотсон, исследователь искусственного интеллекта в Институте инженеров по электротехнике и электронике (IEEE), отметил, что нейросети могут иметь когнитивные предубеждения, их можно обмануть или манипулировать ими. Это означает, что человеческие слабости и особенности свойственный и современным моделям ИИ, что делает их более похожими на людей. Более ранние модели ИИ ограничивались запрограммированными шаблонными ответами, и отличить их от человека было довольно легко. Однако стоит отметить, что GPT-4 пока не обошел настоящего человека в ходе тестирования. Генеративному искусственному интеллекту определенно есть куда расти.
Чипы Neuralink и You.com
Человек, который не только следует, но и задает технологические тренды, Илон Маск, считает, что скоро мобильные телефоны будут не нужны. Их заменят нейронные чипы его компании Neuralink. Об этом миллиардер заявил в ответ на публикацию одного из пользователей платформы X, в которой тот спрашивал людей, согласились бы они установить себе в мозг чип Neurolink, позволяющий управлять телефоном силой мысли. Этот год стал прорывным для компании Маска, которая впервые вживила свой чип в мозг человеку с двигательной дисфункцией. С помощью импланта обездвиженный пациент смог научиться управлять курсором компьютерной мыши силой мысли.
Новой ИИ-звездой стал стартап You.com, который, по данным Reuters, недавно привлек капитал в размере $50 млн. You.com - поисковая система, основанная на искусственном интеллекте. После выхода ChatGPT, она пережила всплеск интереса со стороны пользователей. На пике в феврале 2023-го их количество достигло 20 млн человек. В мае 2024-го оно несколько снизилось, до 11 млн человек в месяц, но все еще остается высоким. Сейчас конкуренцию поисковой сети составляют Microsoft и Google, добавившие функции ИИ в свои поисковики, однако новые инвестиции, как ожидается, позволят You.com стать одним из лидеров рынка поисковых систем, работающих на базе генеративного искусственного интеллекта.
Как инвестировать в технологии будущего?
Самым важным для инвесторов остается вопрос перспективности вложений в новые технологии: куда инвестировать, чтобы заработать на тренде?
Леонид Делицын, аналитик ФГ «Финам», отмечает, что заработать непосредственно на ИИ на фондовом рынке сейчас непросто, поскольку стоимость акций публичных компаний, специализирующихся именно на ИИ и только на нем, нестабильна.
Как подчеркивает эксперт, акция первопроходца фондового рынка среди ИИ-компаний, C3.AI, которому даже достался знаковый тикер AI, стоит сейчас $29,2, то есть на 80% дешевле пиковой цены, достигнутой вскоре после IPO. Отрицателен даже показатель EBITDA. С 2020 года компания не смогла стать прибыльной, несмотря на все 4,8 млн готовых ИИ-моделей для автоматизации процессов в корпорациях, которые она разработала и внедряет.
По мнению Делицына, весь скепсис корпораций достался именно C3.AI. Зато весь спрос может достаться решениям Microsoft, которая при помощи Chat GPT сумела создать ощущение, что если не начать внедрять ИИ прямо сейчас, то завтра будет уже поздно. Но внедрять, разумеется, «большие языковые модели», про которые все говорят, а не что-то скучное и непонятное, что предлагали до того. Между тем, выручка компании с 2020 года выросла на 90% до $296 млн. В этом плане компания напоминает российский «Яндекс» (с оговоркой, что «Яндекс» все-таки прибылен), акции которого первые восемь лет после IPO не вызывали интереса на фондовом рынке. Кстати, «Яндекс», видимо, в силу организационных причин, не особенно раскручивал себя в последние годы как лидер ИИ, хотя именно ИИ – в основе всех ее бизнес-процессов.
По словам аналитика, сейчас именно Microsoft является главным бенефициаром бума генеративного ИИ, поскольку в состоянии убедить покупателей, что им это нужно, и потому что является главным акционером Open AI, разработчика Chat GPT, а весь штат Open AI во главе с гендиректором, и за исключением нескольких исследователей, дал понять, что в любой момент готов перейти в Microsoft.
Однако акцию Microsoft не назовешь дешевой ($448,4), да и сама компания – в последний год глобальный лидер капитализации, который оценивается (чуть-чуть) дороже Apple. Рейтинг «Держать» с целевой ценой $417,99. Эти акции сейчас подходят для долгосрочных инвестиций, поскольку компания будет зарабатывать на ИИ так долго, как продлится сама технологическая волна. То же относится к Apple и NVIDIA – долгосрочные перспективы их очень хороши, но акции уже справедливо оценены.
Делицын считает, что на OpenAI заработать, скорее всего, никому не удастся, кроме Microsoft (имеющей доступ к технологическим решениям), поскольку OpenAI не публична, и лишь преобразовывается из некоммерческой структуры в корпорацию. Она может попытаться выйти на фондовый рынок, но, вероятно, по оценке не ниже $100 млрд, так что в последующие три года рост стоимости акций маловероятен.
Зато главный конкурент OpenAI, компания Anthropic, созданная бывшим техническим директором OpenAI, уже готовит выход на фондовый рынок. В то время как ChatGPT от Open AI фактически обеспечивает маркетинг искусственного интеллекта как индустрии, Anthropic позиционируется как разработчик самого производительного чат-бота Claude, превосходящего Chat GPT, с фокусом-на бизнес-приложения. В отличие от Open AI в этой компании нет одного крупного инвестора, подчиняющего ее своим интересам – в нее вложили миллиарды как Google, так и Amazon. Сейчас Anthropic проводит pre-IPO, и ее оценивают пока лишь в $18 млрд.
Finam.ru рассказывает, какие технологии готовит человечеству будущее и как к нему подготовиться инвесторам.
GPT-4 впервые прошел тест Тьюринга
Илон Маск, который на заре бума ИИ предупреждал, что новые технологии могут уничтожить человечество, и призывал приостановить разработку более усовершенствованных моделей, считает, что в скором времени ИИ станет умнее «самого умного человека». Это подтверждают и результаты последнего теста Тьюринга. Как пишет Live Science, GPT-4 впервые в истории исследований смог пройти тест, созданный Аланом Тьюрингом в 1950 году, призванный определить, отличается ли интеллект машины от человеческого. В ходе последнего такого исследования большинство участников приняли GPT-4 за человека.
В тестировании участвовали человек, программа ИИ 1960-х годов ELIZA, а также GPT-3.5 и GPT-4, а также 500 респондентов, которые должны были общаться с ними и определять, является ли их собеседник ИИ или нет. По результатам участник-человек был верно определен в 67% случаев, систему ELIZA c запрограммированными ответами приняли за человека только 22% респондентов, GPT-3.5 набрал 50%, а GPT-4 продемонстрировал лучший в истории тестирования результат среди ИИ - 54% респондентов назвали его человеком.
Нелл Уотсон, исследователь искусственного интеллекта в Институте инженеров по электротехнике и электронике (IEEE), отметил, что нейросети могут иметь когнитивные предубеждения, их можно обмануть или манипулировать ими. Это означает, что человеческие слабости и особенности свойственный и современным моделям ИИ, что делает их более похожими на людей. Более ранние модели ИИ ограничивались запрограммированными шаблонными ответами, и отличить их от человека было довольно легко. Однако стоит отметить, что GPT-4 пока не обошел настоящего человека в ходе тестирования. Генеративному искусственному интеллекту определенно есть куда расти.
Чипы Neuralink и You.com
Человек, который не только следует, но и задает технологические тренды, Илон Маск, считает, что скоро мобильные телефоны будут не нужны. Их заменят нейронные чипы его компании Neuralink. Об этом миллиардер заявил в ответ на публикацию одного из пользователей платформы X, в которой тот спрашивал людей, согласились бы они установить себе в мозг чип Neurolink, позволяющий управлять телефоном силой мысли. Этот год стал прорывным для компании Маска, которая впервые вживила свой чип в мозг человеку с двигательной дисфункцией. С помощью импланта обездвиженный пациент смог научиться управлять курсором компьютерной мыши силой мысли.
Новой ИИ-звездой стал стартап You.com, который, по данным Reuters, недавно привлек капитал в размере $50 млн. You.com - поисковая система, основанная на искусственном интеллекте. После выхода ChatGPT, она пережила всплеск интереса со стороны пользователей. На пике в феврале 2023-го их количество достигло 20 млн человек. В мае 2024-го оно несколько снизилось, до 11 млн человек в месяц, но все еще остается высоким. Сейчас конкуренцию поисковой сети составляют Microsoft и Google, добавившие функции ИИ в свои поисковики, однако новые инвестиции, как ожидается, позволят You.com стать одним из лидеров рынка поисковых систем, работающих на базе генеративного искусственного интеллекта.
Как инвестировать в технологии будущего?
Самым важным для инвесторов остается вопрос перспективности вложений в новые технологии: куда инвестировать, чтобы заработать на тренде?
Леонид Делицын, аналитик ФГ «Финам», отмечает, что заработать непосредственно на ИИ на фондовом рынке сейчас непросто, поскольку стоимость акций публичных компаний, специализирующихся именно на ИИ и только на нем, нестабильна.
Как подчеркивает эксперт, акция первопроходца фондового рынка среди ИИ-компаний, C3.AI, которому даже достался знаковый тикер AI, стоит сейчас $29,2, то есть на 80% дешевле пиковой цены, достигнутой вскоре после IPO. Отрицателен даже показатель EBITDA. С 2020 года компания не смогла стать прибыльной, несмотря на все 4,8 млн готовых ИИ-моделей для автоматизации процессов в корпорациях, которые она разработала и внедряет.
По мнению Делицына, весь скепсис корпораций достался именно C3.AI. Зато весь спрос может достаться решениям Microsoft, которая при помощи Chat GPT сумела создать ощущение, что если не начать внедрять ИИ прямо сейчас, то завтра будет уже поздно. Но внедрять, разумеется, «большие языковые модели», про которые все говорят, а не что-то скучное и непонятное, что предлагали до того. Между тем, выручка компании с 2020 года выросла на 90% до $296 млн. В этом плане компания напоминает российский «Яндекс» (с оговоркой, что «Яндекс» все-таки прибылен), акции которого первые восемь лет после IPO не вызывали интереса на фондовом рынке. Кстати, «Яндекс», видимо, в силу организационных причин, не особенно раскручивал себя в последние годы как лидер ИИ, хотя именно ИИ – в основе всех ее бизнес-процессов.
По словам аналитика, сейчас именно Microsoft является главным бенефициаром бума генеративного ИИ, поскольку в состоянии убедить покупателей, что им это нужно, и потому что является главным акционером Open AI, разработчика Chat GPT, а весь штат Open AI во главе с гендиректором, и за исключением нескольких исследователей, дал понять, что в любой момент готов перейти в Microsoft.
Однако акцию Microsoft не назовешь дешевой ($448,4), да и сама компания – в последний год глобальный лидер капитализации, который оценивается (чуть-чуть) дороже Apple. Рейтинг «Держать» с целевой ценой $417,99. Эти акции сейчас подходят для долгосрочных инвестиций, поскольку компания будет зарабатывать на ИИ так долго, как продлится сама технологическая волна. То же относится к Apple и NVIDIA – долгосрочные перспективы их очень хороши, но акции уже справедливо оценены.
Делицын считает, что на OpenAI заработать, скорее всего, никому не удастся, кроме Microsoft (имеющей доступ к технологическим решениям), поскольку OpenAI не публична, и лишь преобразовывается из некоммерческой структуры в корпорацию. Она может попытаться выйти на фондовый рынок, но, вероятно, по оценке не ниже $100 млрд, так что в последующие три года рост стоимости акций маловероятен.
Зато главный конкурент OpenAI, компания Anthropic, созданная бывшим техническим директором OpenAI, уже готовит выход на фондовый рынок. В то время как ChatGPT от Open AI фактически обеспечивает маркетинг искусственного интеллекта как индустрии, Anthropic позиционируется как разработчик самого производительного чат-бота Claude, превосходящего Chat GPT, с фокусом-на бизнес-приложения. В отличие от Open AI в этой компании нет одного крупного инвестора, подчиняющего ее своим интересам – в нее вложили миллиарды как Google, так и Amazon. Сейчас Anthropic проводит pre-IPO, и ее оценивают пока лишь в $18 млрд.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба