25 июня 2024 Invest Era
👉 Прямые инвестиции в период с января по май упали на 28,2% г/г до 412,5 млрд юаней (56,8 b$)
👉 На данный момент наблюдается самый продолжительный отток из китайских акций с октября 2023 (детальнее – на графике ниже). В среднем каждую торговую сессию были чистые продажи на ~5 млрд юаней.
📉 Все это негативно сказывается на индексах. Hang Seng растерял почти половину весеннего роста. CSI 300 упал на 5% с максимумов 20 мая.
💡 Почему так происходит?
Повторяется сценарий осени 2022. У рынка были завышенные ожидания насчет китайской экономики. Сначала инвесторы слишком позитивно восприняли снятие ко видных ограничений, а теперь уверовали в то, что стимулы от властей – это панацея для решения всех структурных проблем.
🤔 Будет ли настоящий рост?
Да, но для этого нужно, чтобы потребительская активность вышла на стабильно позитивный тренд. Пока что растет только промышленность. Потребители продолжают придерживаться сберегательной модели. Введенных стимулов недостаточно. В мае 2024 года розничные продажи выросли всего на 3,7% г/г даже на фоне низкой базы. Одну из худших динамик показали авто (-4,4%) и ювелирная продукция (-11%). То есть, по сути, проблема в циклических товарах. На восстановление их продаж нужно время. А пока продолжаем закупаться на дне и игнорируем спекулятивные выносы вверх. Четкого тренда на восстановление китайского рынка пока не видно. Еще хуже дело может стать в случае коррекции в США, тогда оттоки из Китая рискуют ускориться. Основной позитив – Hang Seng все еще держится в восходящем канале.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба