26 июня 2024 Invest Era Николаев Артем
Нельзя также сказать и то, обоснована ли текущая паника на рынке или это классическая «overreaction» физиков.
Но что точно стоит делать, так это держать в уме максимум возможных рисков.
О каких рисках речь?
➡️ Если нерезиденты будут продавать в больших объемах, то пострадают почти все акции. Это касается даже тех компаний, где нерезидентов мало или вообще нет.
🤔 Почему?
👉 Рынок РФ тонкий и достаточно низко диверсифицированный. Начнут продавать Газпром – польют и Новатэк. Появится паника в OZON – заденет Астру и Позитив.
👉 Плечи, плечи и еще раз плечи. После первого похода IMOEX к 3000 очень многие снова накупили акций с гигантским плечом. Если по Газпрому прилетит маржин-колл – нужно будет продавать другие бумаги для пополнения маржи.
👉 Низкий free float и ликвидность. У многих компаний (особенно недавно вышедших на IPO) в свободном обращении 5-10% акций. То есть продажи в них будут более чувствительными. Например, чистый отток 1 млрд из ЮГК вызовет падение котировок на 8-9%.
👉 Психология физиков. Если бы на рынке доминировали институционалы, то ситуация была бы более стабильной. Они бы компенсировали панику через увеличение объемов покупок, понимая иррациональность происходящего. А как думают многие частные инвесторы? «Рынок падает, значит, будет падать все, надо продавать».
📋 Собственно, именно поэтому частый аргумент о том, что акции с низкой долей нерезидентов не будут падать, неверный. Даже наоборот, небольшие спекулятивные компании с низким free float даже опаснее Лукойла или Сбербанка, где больше всего нерезов.
Цель поста – не посеять панику, а повысить уровень осторожности. Сейчас очень опасно влезать в небольшие агрессивные истории с большим плечом, думая, что риски минимальны.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба