26 июня 2024 БКС Экспресс
Аналитики БКС поделились глобальным взглядом на российский рынок, отдельные отрасли и бумаги в стратегии на III квартал 2024 г. Оценка финансового сектора — «Позитивная». В этом материале подробнее расскажем, с чем он может столкнуться в ближайшие месяцы, а также на какие акции стоит обратить внимание.
Главное
• Взгляд на сектор: «Позитивный».
• Средний потенциал роста: 41%.
• Фавориты: Сбер, ВТБ.
В деталях
Несмотря на непростые условия в 2024 г. (повышенные процентные ставки в свете жесткой монетарной политики ЦБ РФ, ужесточение регулирования и увеличение макропруденциальных надбавок), покрываемые нами банки по-прежнему показывают хорошую рентабельность.
В целом по сектору чистая прибыль, по данным ЦБ РФ, в I квартале 2024 г. составила 899 млрд руб. (+63% к/к), в апреле — 305 млрд руб.: рост на 13% м/м с высокой рентабельностью капитала на уровне 24,5%. Согласно релизу, прибыль поддержало снижение отчислений в резервы. ЦБ недавно повысил ожидания по прибыли в 2024 г. до 3,1–3,6 трлн руб., что предполагает вероятный прирост относительно 3,4 трлн руб. в 2023 г. Прибыль в 2024 г. поддержат более высокие процентные ставки (отражаются на росте чистых процентных доходов) и более низкие отчисления в резервы в корпоративном сегменте на фоне адаптации к новым условиям.
Финансовые релизы показывают более сдержанный рост кредитного портфеля отчасти из-за эффекта высокой базы прошлого года. А доходы выросли за счет более высоких процентных ставок. В основном более низкие отчисления в резервы поддерживают результаты.
Мы сохраняем преимущественно «Позитивный» взгляд на сектор («Позитивный» — Сбер, ВТБ, ТКС и Совкомбанк, «Нейтральный» — МКБ, Мосбиржа и Банк Санкт-Петербург). Возможность удержания высоких уровней рентабельности и финансовых результатов на фоне замедления роста кредитов — основной фактор поддержки в 2024 г. Переход ЦБ РФ к смягчению курса может стимулировать динамику кредитов и поддержать акции финансового сектора.
Главное
• Взгляд на сектор: «Позитивный».
• Средний потенциал роста: 41%.
• Фавориты: Сбер, ВТБ.
В деталях
Несмотря на непростые условия в 2024 г. (повышенные процентные ставки в свете жесткой монетарной политики ЦБ РФ, ужесточение регулирования и увеличение макропруденциальных надбавок), покрываемые нами банки по-прежнему показывают хорошую рентабельность.
В целом по сектору чистая прибыль, по данным ЦБ РФ, в I квартале 2024 г. составила 899 млрд руб. (+63% к/к), в апреле — 305 млрд руб.: рост на 13% м/м с высокой рентабельностью капитала на уровне 24,5%. Согласно релизу, прибыль поддержало снижение отчислений в резервы. ЦБ недавно повысил ожидания по прибыли в 2024 г. до 3,1–3,6 трлн руб., что предполагает вероятный прирост относительно 3,4 трлн руб. в 2023 г. Прибыль в 2024 г. поддержат более высокие процентные ставки (отражаются на росте чистых процентных доходов) и более низкие отчисления в резервы в корпоративном сегменте на фоне адаптации к новым условиям.
Финансовые релизы показывают более сдержанный рост кредитного портфеля отчасти из-за эффекта высокой базы прошлого года. А доходы выросли за счет более высоких процентных ставок. В основном более низкие отчисления в резервы поддерживают результаты.
Мы сохраняем преимущественно «Позитивный» взгляд на сектор («Позитивный» — Сбер, ВТБ, ТКС и Совкомбанк, «Нейтральный» — МКБ, Мосбиржа и Банк Санкт-Петербург). Возможность удержания высоких уровней рентабельности и финансовых результатов на фоне замедления роста кредитов — основной фактор поддержки в 2024 г. Переход ЦБ РФ к смягчению курса может стимулировать динамику кредитов и поддержать акции финансового сектора.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба