8 июля 2024 БКС Экспресс | МТС
МТС в четверг, 11 июля, раскроет результаты по МСФО за I квартал 2024 г.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
• Мы прогнозируем увеличение выручки на 17% г/г, до 161 млрд руб. В крупнейшем сегменте связи мы ждем продолжения роста выручки г/г на уровне инфляции. Предполагаем, что наиболее быстрый рост продолжат показывать сегменты финансовых и рекламных услуг, а также продаж мобильных устройств.
• Мы прогнозируем увеличение EBITDA на 6% г/г, до 60 млрд руб. (рентабельность 37%). Динамика медленнее выручки связана с тем, что прогнозируемый рост выручки во многом обеспечен продажами устройств, банковским и рекламным сегментом, где рентабельность обычно ниже, чем в сегменте связи.
• Мы ждем увеличения чистой прибыли более чем в два раза г/г, до 29 млрд руб. (рентабельность 18%) из-за признания дохода от продажи бизнеса в Армении. Без учета этого фактора и курсовых разниц ожидаем снижения чистой прибыли г/г на фоне роста процентных расходов.
Таким образом, мы прогнозируем увеличение выручки и EBITDA благодаря росту во всех сегментах, в особенности в банковском и рекламном. При этом на чистой прибыли скажется как однократный доход, так и рост процентных расходов.
У нас «Нейтральный» взгляд на акции МТС при оценке в EV/EBITDA в 2024 г. на уровне 4,3х, но мы ждем хорошей дивдоходности за 2023 г. (12%).
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
• Мы прогнозируем увеличение выручки на 17% г/г, до 161 млрд руб. В крупнейшем сегменте связи мы ждем продолжения роста выручки г/г на уровне инфляции. Предполагаем, что наиболее быстрый рост продолжат показывать сегменты финансовых и рекламных услуг, а также продаж мобильных устройств.
• Мы прогнозируем увеличение EBITDA на 6% г/г, до 60 млрд руб. (рентабельность 37%). Динамика медленнее выручки связана с тем, что прогнозируемый рост выручки во многом обеспечен продажами устройств, банковским и рекламным сегментом, где рентабельность обычно ниже, чем в сегменте связи.
• Мы ждем увеличения чистой прибыли более чем в два раза г/г, до 29 млрд руб. (рентабельность 18%) из-за признания дохода от продажи бизнеса в Армении. Без учета этого фактора и курсовых разниц ожидаем снижения чистой прибыли г/г на фоне роста процентных расходов.
Таким образом, мы прогнозируем увеличение выручки и EBITDA благодаря росту во всех сегментах, в особенности в банковском и рекламном. При этом на чистой прибыли скажется как однократный доход, так и рост процентных расходов.
У нас «Нейтральный» взгляд на акции МТС при оценке в EV/EBITDA в 2024 г. на уровне 4,3х, но мы ждем хорошей дивдоходности за 2023 г. (12%).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба