Диапазон цены: 375-400 р/акция
Капитализация: 75-80 млрд р
По верхней границе диапазона после IPO капитализация составит примерно 86 млрд р Будет предложено7,5-8% от общего количества выпущенных акций компании. Как и ожидалось ранее, формат будетcash-in и средства пойдут на развитие компании, а именно ускоренный вывод на рынок инновационных препаратов.
Сбор заявок: с 5.07.2024 по 11.07.2024
Выручка:
2023 — 15,8 млрд руб (факт)
2024 – 21+ млрд руб (прогноз)
2025 – 37+ млрд руб (прогноз)
EBITDA:
2023 — 6,3 млрд руб (факт)
2024 — 8 млрд руб (прогноз)
2025 — 16 млрд руб (прогноз)
ND/EBITDA: 2,6х
fwd EV/EBITDA 2025: ~6.0x (дисконт к оценкам аналитикам, которые в районе EV/EBITDA 9,0-10,0х)
✅ У компании сейчас уже есть 330 препаратов в 7 терапевтических областях (онкотерапия, терапия ВИЧ, ожирение, диабет и т.д.). Причем, часть препаратов покупается государством, а часть – это чисто коммерческие продажи в аптеки. Такая диверсификация позволяет компании уверено расти.
Более того, 80% препаратов компании входят в список жизненно необходимых, т. е. очень востребованы. Еще порядка 150 сейчас на стадии исследований и регистрации. Компания планирует активно расти за счет расширения продуктового портфеля, выводя на рынок новые революционные препараты (10 запусков ключевых продуктов уже в 2025, 8 – в 2026 и далее еще целый ряд запусков).
👆 Планируется занимать свободную нишу, которую международная фарма занимать не собирается (судя по тому, что исследования этих компаний в России остановлены, а без этого выводить новые препараты невозможно).
Вывод:
Аналитики банков, конечно, оценивают компанию очень оптимистично (в 150 млрд р или на 74% выше цены размещения). На мой взгляд, бизнес очень интересный и растущий, а оценка на IPO выглядит вполне привлекательной, если компания будет расти по 40% в год и выше ближайшие годы. Сумма сделки по факту меньше, чем ожидалась ранее (6,4 млрд против 10 млрд), поэтому здесь приличная переподписка вполне возможна. В общем, будем наблюдать.
Капитализация: 75-80 млрд р
По верхней границе диапазона после IPO капитализация составит примерно 86 млрд р Будет предложено7,5-8% от общего количества выпущенных акций компании. Как и ожидалось ранее, формат будетcash-in и средства пойдут на развитие компании, а именно ускоренный вывод на рынок инновационных препаратов.
Сбор заявок: с 5.07.2024 по 11.07.2024
Выручка:
2023 — 15,8 млрд руб (факт)
2024 – 21+ млрд руб (прогноз)
2025 – 37+ млрд руб (прогноз)
EBITDA:
2023 — 6,3 млрд руб (факт)
2024 — 8 млрд руб (прогноз)
2025 — 16 млрд руб (прогноз)
ND/EBITDA: 2,6х
fwd EV/EBITDA 2025: ~6.0x (дисконт к оценкам аналитикам, которые в районе EV/EBITDA 9,0-10,0х)
✅ У компании сейчас уже есть 330 препаратов в 7 терапевтических областях (онкотерапия, терапия ВИЧ, ожирение, диабет и т.д.). Причем, часть препаратов покупается государством, а часть – это чисто коммерческие продажи в аптеки. Такая диверсификация позволяет компании уверено расти.
Более того, 80% препаратов компании входят в список жизненно необходимых, т. е. очень востребованы. Еще порядка 150 сейчас на стадии исследований и регистрации. Компания планирует активно расти за счет расширения продуктового портфеля, выводя на рынок новые революционные препараты (10 запусков ключевых продуктов уже в 2025, 8 – в 2026 и далее еще целый ряд запусков).
👆 Планируется занимать свободную нишу, которую международная фарма занимать не собирается (судя по тому, что исследования этих компаний в России остановлены, а без этого выводить новые препараты невозможно).
Вывод:
Аналитики банков, конечно, оценивают компанию очень оптимистично (в 150 млрд р или на 74% выше цены размещения). На мой взгляд, бизнес очень интересный и растущий, а оценка на IPO выглядит вполне привлекательной, если компания будет расти по 40% в год и выше ближайшие годы. Сумма сделки по факту меньше, чем ожидалась ранее (6,4 млрд против 10 млрд), поэтому здесь приличная переподписка вполне возможна. В общем, будем наблюдать.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба