11 июля 2024 БКС Экспресс | Роснефть
Самотлорское месторождение Роснефти может получить дополнительный налоговый вычет — до 16,6 млрд руб. за два с половиной года — с 1 июля 2024 по 31 декабря 2026 гг.
Госдума сейчас рассматривает предложенную поправку к законопроекту реформирования Налогового кодекса, сообщает Интерфакс. Рассмотрение законопроекта, по информации издания, также было перенесено на 23 июля.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Основной вывод: вновь подтверждается способность менеджмента Роснефти вести переговоры по налогам. Фактический размер всех вычетов — около $190 млн за два с половиной года, или $75 млн за год. Это лишь около 0,5% в годовом выражении от ожидаемой нами чистой прибыли Роснефти ($15 млрд за год) в каждый год из ближайших трех лет.
Сама по себе новость не сможет подтолкнуть бумагу к серьезному росту. Но именно факт дополнительного налогового вычета по супергигантскому месторождению, помимо 35 млрд руб. за год, которые компания получит до конца 2027 г., несмотря на непростую ситуацию для государственного бюджета, указывает на мощную переговорную позицию Роснефти.
Это позитивно скажется на экономике многих проектов компании в долгосрочной перспективе. У Самотлорского месторождения очень высокая обводненность, более 95%, из-за особенностей эксплуатации в советский период. Нефтедобыча здесь экономически невыгодна при обычном налоговом режиме.
Мы сохраняем «Позитивный» взгляд на акции Роснефти: бумага торгуется по P/E в размере 4x на 2024–2025 гг. — с 34%-ным дисконтом к долгосрочному среднему.
Госдума сейчас рассматривает предложенную поправку к законопроекту реформирования Налогового кодекса, сообщает Интерфакс. Рассмотрение законопроекта, по информации издания, также было перенесено на 23 июля.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Основной вывод: вновь подтверждается способность менеджмента Роснефти вести переговоры по налогам. Фактический размер всех вычетов — около $190 млн за два с половиной года, или $75 млн за год. Это лишь около 0,5% в годовом выражении от ожидаемой нами чистой прибыли Роснефти ($15 млрд за год) в каждый год из ближайших трех лет.
Сама по себе новость не сможет подтолкнуть бумагу к серьезному росту. Но именно факт дополнительного налогового вычета по супергигантскому месторождению, помимо 35 млрд руб. за год, которые компания получит до конца 2027 г., несмотря на непростую ситуацию для государственного бюджета, указывает на мощную переговорную позицию Роснефти.
Это позитивно скажется на экономике многих проектов компании в долгосрочной перспективе. У Самотлорского месторождения очень высокая обводненность, более 95%, из-за особенностей эксплуатации в советский период. Нефтедобыча здесь экономически невыгодна при обычном налоговом режиме.
Мы сохраняем «Позитивный» взгляд на акции Роснефти: бумага торгуется по P/E в размере 4x на 2024–2025 гг. — с 34%-ным дисконтом к долгосрочному среднему.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба