📍Четвертую неделю подряд Минфин размещает ОФЗ-ПК (флоатер). При этом коэффициент удовлетворения спроса упал до минимального за этот месяц значения – ниже 6%. Неделей ранее он составлял 28%. Минфин не готов увеличивать предложение по таким ценам. Да и в целом объемы последнего аукциона были скромными, даже с учетом удачного размещения ОФЗ-ПД-26247.
📍Чистая позиция институционалов во фьючерсах на RGBI стала положительной впервые с марта (не считая кратковременного роста в апреле, подробнее – на графике ниже). Это не 100% индикатор, но отражает общие настроения.
📈 Пора ли мощно откупать ОФЗ?
Скорее, нет, чем да. Тут надо понимать, что основной фактор ценообразования – это ставка ЦБ. От нее все будет отталкиваться. Полноценный разворот мы увидим тогда, когда ЦБ даст сигнал о скором смягчении ДКП.
До тех пор есть реальный шанс уйти ещё ниже. Рынок закладывает повышение ставки в июле до 17.5%. Если повысят до 18% или даже до 17%, но при этом будет очень ястребиная риторика – это окажет давление на долговой рынок.
📋 Так что пока наблюдаем. Но для себя отметили, что дно достаточно близко. Скорее всего, увидим его уже в ближайшие месяцы.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба