17 июля 2024 Альфа-Капитал | Золото
Фундаментальные причины роста котировок золото не изменились: увеличение долларовой денежной массы и дефицит на рынке критически важных ресурсов, говорится в материале аналитиков Альфа-банка.
"Во 2К24 мы наблюдали рост цены золота выше $2400 за тройскую унцию с ее дальнейшей коррекцией ниже $2300 и стабилизацией на уровне $2310-2330. В первую очередь необходимо отметить, что мы говорим о коррекции на 5-6% после роста цены более чем на 35% (около $650 за унцию за последний год). Основной причиной коррекции цены золота в июне стал ряд публикаций в международных медийных аутлетах о том, что Народный банк Китая после восемнадцати месяцев постоянных покупок золота в мае 2024 года сделал паузу. На наш взгляд, Китай вполне логично снизил закупки золота в апреле и прекратил их в мае на фоне пиковых уровней цен. Отметим, что страна остается одним из крупнейших мировых производителей золота", - указывают эксперты.
"Мы рекомендуем при принятии инвестиционных решений по покупке физического золота не ориентироваться на краткосрочную динамику и ежемесячную статистику по покупке и продаже физического золота Народным банком Китая или другими игроками. Объемы золота в резервах мировых центробанков продемонстрировали рост более чем на 75% с 2019 года, в то время как объем казначейских обязательств США стагнирует с начала прошлого десятилетия", - отмечают аналитики банка в инвестиционной стратегии.
Цены на золото, по мнению аналитиков Альфа-банка, фундаментально растут по двум причинам. Первая причина - это увеличение денежной массы, когда большее количество долларов "гоняется" за тем же или меньшим объемом товаров. В соответствии со статистикой, в 4К23 увеличение ВВП США на $1 сопровождалось ростом федерального долга страны на $2,5. Если денежное предложение (M2) продолжит расти такими же темпами, то на рынке будут усиливаться опасения и ожидания, связанные с избытком ликвидности в системе. Вторая причина - это ситуация, когда на рынке возникает дефицит критически важных ресурсов. Текущая ситуация усугубляется нарушением логистических цепочек и ростом геополитических рисков.
Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу