23 июля 2024 Invest Era
За первое полугодие 2024 общий объем продаж составил 79,7 b$ – это тоже исторический максимум. Отмечается, что более половины продаж – это американские трежерис.
Рост напряженности между Китаем и США часто подпитывает слухи о том, что Пекин может вывести свои валютные резервы из активов США – шаг, который, вероятно, усилит давление на доходности трежерей.
📉Почему льют?
Три версии:
А) Снижают риски перед президентскими выборами (победа Трампа прибавит рисков)
Б) Продолжается сокращение трежерей на фоне усиления геополитических рисков (на графике ниже видно, что активные продажи начались после заморозки ЗВР России в 2022 году)
В) Может идти переток капитала. Китайские инвесторы видят переоцененность доллара и американского рынка в целом. Особенно по отношению к рынку Китая.
С другой стороны – продажи трежерей идут по весьма низким уровням. А сейчас вырисовывается скорое снижение ставки, что может замедлить продажи. По крайней мере, пока трежерис не отыграют хотя бы часть своего потенциала.
🔎 Что это значит для американского рынка?
Китай – один из крупнейших иностранных холдеров американского госдолга. Наравне, кстати, с Японией. Продажи трежерис = рост доходностей и давление на ликвидность. Повод для коррекции и на рынке капитала.
Пока до конца не ясно, что задумали в Китае. Но риски понятны. Приход Трампа может означать ужесточение регулирования. Отношения между странами (в рамках фондового рынка) потенциально могут ещё сильнее испортиться.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба