25 июля 2024 Invest Era Николаев Артем
📍За неделю до 22 июля цены выросли на 0,11% (без изменений)
📍Годовая инфляция замедлилась до 9,07% (на прошлой неделе было 9,19%)
👉Значительный вклад в замедление внесло снижение цен на плодоовощную продукцию, а также некоторые виды лекарственных средств. Не было разовых факторов в виде повышения тарифов ЖКХ, роста цен на туристические услуги, транспорт и т.п. Инфляция SAAR перестала бесконтрольно расти.
💬Данные определенно радуют. Пусть они и не такие оптимистичные, какими могли бы быть. Видим стабилизацию на протяжении двух недель, что может указывать на достижение пика и скорый разворот.
⚠️Важный момент: до сих пор у нас идет сравнение с низкой базой. На конец июля прошлого года годовая инфляция была 4,3%. И только в августе перевалила за 5%, а потом по нарастающей.
Именно поэтому в августе-сентябре должно наступить “техническое” замедление, плюс эффект от более высокой ставки ЦБ должен проявить себя в полной мере в ближайшее время (обычно это как раз занимает около полугода).
Основные выводы: никакого Турецкого сценария с инфляцией, которую невозможно остановить - нет. С другой стороны, и сверхпозитива нет: середина лета - это период, когда инфляция традиционно замедляется. Разгон обычно идет в августе-сентябре. Поэтому четкую и однозначную картину мы увидим только в августе. Если инфляция в августе сохранит текущую тенденцию - мы с 90% вероятностью уже прошли пик.
📈Что всё это значит для рынка?
На текущем заседании с высокой вероятностью будет 17-17.5%. ЦБ дал много комментариев ранее и будет придерживаться их, иначе рынки в следующий раз не поверят. Шанс на повышение до 18% невелик.
Для рынка это умеренно-позитивный сигнал. Очень многие выжидают решения ЦБ и 17% при нейтральной риторике будет для них отмашкой на покупки. Гипотетически это будет означать полноценный разворот. Останется наблюдать, как поведут себя нерезиденты.
В августе позитивный тренд может подтвердится и все поймут, что ставка достигла пика. Плюс продажи нерезидентов замедлятся после 13 августа, что создает выгодный расклад для продолжения роста рынка.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба