26 июля 2024 БКС Экспресс Манжос Виталий
Опытные трейдеры хорошо знают, что возможности быстрого заработка на бирже обычно связаны с инструментами, в которых наблюдается повышенный объем торгов, сопровождающийся масштабными ценовыми движениями. У них существует профессиональный термин «in Play», что означает «инструмент, находящийся в активной игре».
В контексте торговли валютой на бирже после остановки спотовых торгов долларом и евро, очевидно, валютные фьючерсы стали «в игре». Благодаря им теперь получают экспозицию на валюту без инфраструктурных рисков, поскольку фьючерсы являются расчетными.
Наблюдается устойчивый рост объема торгов и сильные колебания цены в сентябрьских фьючерсах на курс доллара (SiU4) и китайского юаня (CRU4) по отношению к рублю.
Что происходит во фьючерсах на доллар
· Триггером для недавнего всплеска торговой активности послужила вынужденная остановка торгов долларом США на Московской бирже. За этим последовал резкий рост оборотов. Однако через полтора месяца объемы торгов все еще остаются высокими. Это создает возможности для спекулятивной торговли.
· Сохранение высоких объемов говорит и о том, что спекулятивная активность перетекла в них из базового актива, который теперь не торгуется на бирже. Кроме того, расчетные фьючерсы на доллар по-прежнему позволяют хеджироваться от сильных колебаний рубля по отношению к твердой валюте.
· Характер ценообразования в контрактах на доллар сейчас кардинально изменился. Теперь основным ориентиром выступает официальный курс североамериканской валюты, который публикуется Банком России один раз в рабочий день. Косвенное представление по поводу условно «справедливого» курса доллара можно составить исходя из внутридневной динамики китайского юаня на Московской бирже.
· Изменился и характер внутридневного движения. Мы наблюдаем периодическую безыдейную стагнацию, которая затем сменяется довольно сильными движениями.
Что происходит во фьючерсах на китайский юань
Фундаментальная и техническая ситуация в сентябрьских фьючерсах на курс китайского юаня в целом схожа. Укажем основные важные совпадения и различия.
· Фьючерсы на курс юаня стали ключевым контрактом в своем сегменте российского срочного рынка. Это связано с тем, что указанная валюта очень активно торгуется «на споте» Московской биржи.
· Внутридневная динамика юаня и фьючерса на юань может дать косвенное представление о том, куда будет двигаться курс доллара.
· Юань может выступать поводырем для фьючерсов на доллар лишь в краткосрочном периоде. С фундаментальной точки зрения перспективы этих валют по отношению к рублю неравнозначны.
· Хаотичное внутридневное движение фьючерсов на юань и на доллар складывается в масштабные среднесрочные тренды. Эти контракты подходят для торговли в любом временном горизонте, от внутридневного до квартального.
Перспективы рубля
Последние дни рубль неуклонно укрепляется, несмотря на падение цен на нефть и сокращение норматива обязательных продаж валютной выручки экспортерами. Вероятно, в условиях проблем с импортными расчетами достаточно налогового периода, под который продают валюту экспортеры, чтобы оказывать давление на иностранные валюты.
В то же время аналитики БКС ожидают ослабления рубля во втором полугодии и текущее снижение создает возможности. Долгосрочная цель по USD/RUB — 94,4, по CNY/RUB — 13,39.
Следует помнить, что фьючерсы являются активами с повышенным риском ввиду эффекта кредитного плеча. Стоит иметь на счете запас кеша и/или ликвидных активов, которые могут выступить обеспечением.
О фьючерсах
Фьючерс — это производный финансовый инструмент. Его можно представить как договор, согласно которому одна сторона продаст или купит что-то у другой стороны в определенный день по заранее зафиксированной цене. Подробнее о том, как работать с фьючерсами, читайте в обучающем материале.
Чтобы торговать фьючерсами, неквалифицированным инвесторам необходимо пройти тест «Производные финансовые инструменты». В приложении «БКС Мир инвестиций» он доступен в разделе Профиль — Квалификация и тесты — Тестирование НКИ.
Чтобы использовать все возможности фьючерсов, вы можете подключить сделки с неполным покрытием. В этом случае для открытия позиции будет задействована только часть вашего депозита — в размере гарантийного обеспечения. Если услугу не подключить, то для покупки фьючерса потребуется сумма, равная всей стоимости контракта.
В контексте торговли валютой на бирже после остановки спотовых торгов долларом и евро, очевидно, валютные фьючерсы стали «в игре». Благодаря им теперь получают экспозицию на валюту без инфраструктурных рисков, поскольку фьючерсы являются расчетными.
Наблюдается устойчивый рост объема торгов и сильные колебания цены в сентябрьских фьючерсах на курс доллара (SiU4) и китайского юаня (CRU4) по отношению к рублю.
Что происходит во фьючерсах на доллар
· Триггером для недавнего всплеска торговой активности послужила вынужденная остановка торгов долларом США на Московской бирже. За этим последовал резкий рост оборотов. Однако через полтора месяца объемы торгов все еще остаются высокими. Это создает возможности для спекулятивной торговли.
· Сохранение высоких объемов говорит и о том, что спекулятивная активность перетекла в них из базового актива, который теперь не торгуется на бирже. Кроме того, расчетные фьючерсы на доллар по-прежнему позволяют хеджироваться от сильных колебаний рубля по отношению к твердой валюте.
· Характер ценообразования в контрактах на доллар сейчас кардинально изменился. Теперь основным ориентиром выступает официальный курс североамериканской валюты, который публикуется Банком России один раз в рабочий день. Косвенное представление по поводу условно «справедливого» курса доллара можно составить исходя из внутридневной динамики китайского юаня на Московской бирже.
· Изменился и характер внутридневного движения. Мы наблюдаем периодическую безыдейную стагнацию, которая затем сменяется довольно сильными движениями.
Что происходит во фьючерсах на китайский юань
Фундаментальная и техническая ситуация в сентябрьских фьючерсах на курс китайского юаня в целом схожа. Укажем основные важные совпадения и различия.
· Фьючерсы на курс юаня стали ключевым контрактом в своем сегменте российского срочного рынка. Это связано с тем, что указанная валюта очень активно торгуется «на споте» Московской биржи.
· Внутридневная динамика юаня и фьючерса на юань может дать косвенное представление о том, куда будет двигаться курс доллара.
· Юань может выступать поводырем для фьючерсов на доллар лишь в краткосрочном периоде. С фундаментальной точки зрения перспективы этих валют по отношению к рублю неравнозначны.
· Хаотичное внутридневное движение фьючерсов на юань и на доллар складывается в масштабные среднесрочные тренды. Эти контракты подходят для торговли в любом временном горизонте, от внутридневного до квартального.
Перспективы рубля
Последние дни рубль неуклонно укрепляется, несмотря на падение цен на нефть и сокращение норматива обязательных продаж валютной выручки экспортерами. Вероятно, в условиях проблем с импортными расчетами достаточно налогового периода, под который продают валюту экспортеры, чтобы оказывать давление на иностранные валюты.
В то же время аналитики БКС ожидают ослабления рубля во втором полугодии и текущее снижение создает возможности. Долгосрочная цель по USD/RUB — 94,4, по CNY/RUB — 13,39.
Следует помнить, что фьючерсы являются активами с повышенным риском ввиду эффекта кредитного плеча. Стоит иметь на счете запас кеша и/или ликвидных активов, которые могут выступить обеспечением.
О фьючерсах
Фьючерс — это производный финансовый инструмент. Его можно представить как договор, согласно которому одна сторона продаст или купит что-то у другой стороны в определенный день по заранее зафиксированной цене. Подробнее о том, как работать с фьючерсами, читайте в обучающем материале.
Чтобы торговать фьючерсами, неквалифицированным инвесторам необходимо пройти тест «Производные финансовые инструменты». В приложении «БКС Мир инвестиций» он доступен в разделе Профиль — Квалификация и тесты — Тестирование НКИ.
Чтобы использовать все возможности фьючерсов, вы можете подключить сделки с неполным покрытием. В этом случае для открытия позиции будет задействована только часть вашего депозита — в размере гарантийного обеспечения. Если услугу не подключить, то для покупки фьючерса потребуется сумма, равная всей стоимости контракта.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба