14 января 2010 Национальный Резервный Банк
Опубликованная вчера "Бежевая книга" ФРС, говорит о том, что восстановление экономики в большинстве регионов США продолжается, однако темпы весьма умеренны и активность пока что на низком уровне. Это подтверждает неоднократно озвученную точку зрения Б.Бернанке о том, что денежно-кредитная политика должна оставаться мягкой длительное время. Ведь ужесточение денежной политики снизит кредитоспособность заемщиков, что может "задушить ростки восстановления". Сохранение мягкой денежно-кредитной политики в условиях экономического роста (пусть и умеренного), будет позитивно влиять на цены акций и commodities.
Поэтому, средние значения цен на нефть и индекса Dow Jones не будут в этом квартале ниже нынешних уровней. Во вчерашнем обзоре мы представили расчет "справедливого" значения индекса РТС при нынешнем уровне цен на нефть и индекса Dow Jones: оно составило 1748.17 пункта. Если индекс Dow Jones вырастет до 11000 пунктов, а нефть до $90 за баррель, справедливое значение индекса РТС составит 1807.39 пункта. Поэтому, мы ожидаем повышения индекса РТС до уровня 1750 пунктов в этом квартале. При этом, маловероятно, что значение 1900 пунктов будет превышено в нынешнем году.
Что касается курса рубля, то даже несмотря на экстремально низкие ставки МБК, дефицит наличной валюты после длительных выходных (о чем свидетельствуют курсы продажи в обменных пунктах) и пополнение запасов импортерами после предновогодних продаж, мы не увидели рост доллара после праздников. Учитывая, что рубль недооценен по отношению к другим валютам на 5-10%, мы ожидаем в этом квартале укрепления курса национальной валюты до уровня 28 руб. за доллар.
Поэтому, средние значения цен на нефть и индекса Dow Jones не будут в этом квартале ниже нынешних уровней. Во вчерашнем обзоре мы представили расчет "справедливого" значения индекса РТС при нынешнем уровне цен на нефть и индекса Dow Jones: оно составило 1748.17 пункта. Если индекс Dow Jones вырастет до 11000 пунктов, а нефть до $90 за баррель, справедливое значение индекса РТС составит 1807.39 пункта. Поэтому, мы ожидаем повышения индекса РТС до уровня 1750 пунктов в этом квартале. При этом, маловероятно, что значение 1900 пунктов будет превышено в нынешнем году.
Что касается курса рубля, то даже несмотря на экстремально низкие ставки МБК, дефицит наличной валюты после длительных выходных (о чем свидетельствуют курсы продажи в обменных пунктах) и пополнение запасов импортерами после предновогодних продаж, мы не увидели рост доллара после праздников. Учитывая, что рубль недооценен по отношению к другим валютам на 5-10%, мы ожидаем в этом квартале укрепления курса национальной валюты до уровня 28 руб. за доллар.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба