💉 Мать и дитя представила на днях свои операционные результаты за 6 мес. 2024 года, а потому предлагаю в них и проанализировать вместе с вами.
📈 Выручка с января по июнь увеличилась на +22,6% (г/г) до 15,8 млрд руб. Сильные результаты в первую очередь достигнуты за счёт стационарного лечения, причём как в московских, так и в региональных госпиталях.
После периода стагнации в 2022–2023 гг. компания вновь вернулась на траекторию высоких темпов прироста выручки, и вскоре фондовый рынок будет вновь рассматривать Мать и дитя как компанию роста.
📉 Кстати, Росстат накануне представил данные по рождаемости за январь-май 2024 года, согласно которым показатель в годовом выражении сократился на -2,1% (г/г) до 500,9 тыс. младенцев. Власти выражают озабоченность текущим уровнем рождаемости, который оценивается как критически низкий. Однако, несмотря на это, Мать и дитя отмечает увеличение числа родов в своих клиниках. Это может свидетельствовать о том, что всё больше семей предпочитают обращаться к частным медицинским учреждениям для получения качественных услуг.
📈 Компания занимает ведущую позицию на рынке ЭКО, имея долю на отечественном рынке в размере 20%. Результативность данных операций составляет 45%, что на 10 п.п. превышает средний показатель по отрасли, а учитывая насколько важный для всех российских семей является этот этап семейной жизни, положительная разница в 10 п.п. по вероятности успешной беременности бесценна и наверняка способна склонить чашу весов в пользу выбора именно клиник Мать и Дитя! Плюс ко всему, с каждым годом всё больший и больший спрос на услуги ЭКО отмечается в регионах, что открывает перед компанией перспективы для дальнейшего расширения своей рыночной доли.
📈 Сопоставимая выручка (Like for Like) увеличилась по итогам отчётного периода на +19,6%, причём позитивная динамика бизнеса наблюдалась практически во всех сегментах.
🧐 Занимательная статистика: финансовый директор компании Ия Лукьянова поделилась информацией о том, что новые клиники окупаются в период от одного года до трёх лет. Также она сообщила, что грядущее изменение налогового законодательства с 1 января 2025 года окажет частичное влияние на бизнес компании. Так, для медицинских организаций сохраняется нулевая ставка налога на прибыль, однако увеличение ставки НДФЛ для сотрудников может привести к дополнительным расходам на оплату труда персонала.
💰 В отношении распределения прибыли Ия Лукьянова поведала, что ожидаемый размер дивидендов составит 60-75% от чистой прибыли, и компания намерена возобновить практику промежуточных дивидендных выплат. Стоит отметить, что большая часть выплат будет приходиться на второе полугодие, что обусловлено сезонностью бизнеса компании.
❗️Free-float компании составляет 32,1%, однако фактический показатель на 3 п.п. ниже, поскольку не все депозитарные расписки были расконвертированы. Через некоторое время компания реализует принудительную конвертацию, что может создать небольшой навес предложения.
👉 Мать и дитя ($MDMG) представляет собой привлекательную инвестиционную идею, благодаря своим двузначным темпам роста бизнеса, отсутствию чистого долга и потенциальному возвращению к стабильным дивидендным выплатам, составляющим в совокупности более половины чистой прибыли. При ценнике 700+ руб. бумаги могут быть интересны для покупок, если же они уже присутствуют в вашем портфеле, то есть смысл удерживать их и дальше.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу