Главное
• Рубль серьезно пострадал: юань подорожал на 1,5%, а внебиржевые доллар и евро взлетели на 3–4%. Хотя фьючерсы не столь пессимистичны, и это говорит о временном характере падения нацвалюты.
• Индекс глобального доллара США DXY провалился к 102,6 п. Близятся годовые минимумы американца на фоне приближения момента снижения ставки ФРС. В сентябре состоится монетарный разворот, и это среднесрочный негативный фактор для доллара и поддержка для акций, облигаций, сырьевых товаров и иных мировых валют.
• Нефть Brent остается выше $81, в цене барреля значительный вес от геополитической нестабильности на Ближнем Востоке — все в напряжении. В золоте безоговорочный тренд вверх, унция над $2460: там тоже активирована защитная функция от международных неурядиц, да и корреляция с DXY обратная. А волатильный газ NG после ралли выше $2,2 умеренно скорректировался на локальную поддержку $2,15.
В деталях
Рубль вчера ощутил сильное давление как на биржевом рынке, так и внебиржевом. Юань подорожал на 1,5% и завершил сессию под 12,08, тем самым проколов верхнюю границу летней области консолидации 11,5–12. На внебирже потери нацвалюты куда больше — доллар взлетел на 3% и оказался дороже 92,6, а евро с +4% за сутки стал выше 100,5.
Курсы от ЦБ на 14 августа оторвались от срочного рынка — фьючерс на 1000 долларов США на Мосбирже SiU4 тоже подрос, но закрылся ниже 89 600, то есть бэквордация сентябрьских срочных контрактов свыше 3%; в евро EuU4 котировка чуть выше 98 000, спред под 3%.
Такой разрыв между срочным и внебиржимым рынками может быть связан с дефицитом валюты на внебирже и сложностями с арбитражем и его дороговизной. А более низкий курс инвалют на срочном рынке все-таки говорит о преувеличенном падении рубля и временном характере эмоционального подъема доллара и евро: по мере стабилизации ситуации с ликвидность индикативные курсы от ЦБ могут пойти на снижение и вернуться в привычный летний валютный боковик. Для доллара это область 89–84, евро — в диапазон 95–90. А юаню тогда просто останется вновь отойти под круглые 12.
В момент дисбаланса спроса и предложения на фоне нарушения экспортно-импортных механизмов происходит всплеск волатильности, но факторы поддержки рубля прежние — жесткая ДКП ЦБ и нормативы репатриации выручки экспортеров — что в принципе сужает пространство для обширной девальвации нацвалюты.
ОФЗ вновь подросли. Коррекция от двухмесячных максимумов чуть превысила полпроцента: вчера индекс гособлигаций RGBI вернулся выше 107 п. На рынке растут ожидания завершения цикла подъема ключевой ставки ЦБ, и участники пытаются успеть зафиксировать долгосрочную высокую доходность бондов через покупку длинных выпусков. По нашим оценкам, тенденция может продолжиться до 109 п. по RGBI.
• Рубль серьезно пострадал: юань подорожал на 1,5%, а внебиржевые доллар и евро взлетели на 3–4%. Хотя фьючерсы не столь пессимистичны, и это говорит о временном характере падения нацвалюты.
• Индекс глобального доллара США DXY провалился к 102,6 п. Близятся годовые минимумы американца на фоне приближения момента снижения ставки ФРС. В сентябре состоится монетарный разворот, и это среднесрочный негативный фактор для доллара и поддержка для акций, облигаций, сырьевых товаров и иных мировых валют.
• Нефть Brent остается выше $81, в цене барреля значительный вес от геополитической нестабильности на Ближнем Востоке — все в напряжении. В золоте безоговорочный тренд вверх, унция над $2460: там тоже активирована защитная функция от международных неурядиц, да и корреляция с DXY обратная. А волатильный газ NG после ралли выше $2,2 умеренно скорректировался на локальную поддержку $2,15.
В деталях
Рубль вчера ощутил сильное давление как на биржевом рынке, так и внебиржевом. Юань подорожал на 1,5% и завершил сессию под 12,08, тем самым проколов верхнюю границу летней области консолидации 11,5–12. На внебирже потери нацвалюты куда больше — доллар взлетел на 3% и оказался дороже 92,6, а евро с +4% за сутки стал выше 100,5.
Курсы от ЦБ на 14 августа оторвались от срочного рынка — фьючерс на 1000 долларов США на Мосбирже SiU4 тоже подрос, но закрылся ниже 89 600, то есть бэквордация сентябрьских срочных контрактов свыше 3%; в евро EuU4 котировка чуть выше 98 000, спред под 3%.
Такой разрыв между срочным и внебиржимым рынками может быть связан с дефицитом валюты на внебирже и сложностями с арбитражем и его дороговизной. А более низкий курс инвалют на срочном рынке все-таки говорит о преувеличенном падении рубля и временном характере эмоционального подъема доллара и евро: по мере стабилизации ситуации с ликвидность индикативные курсы от ЦБ могут пойти на снижение и вернуться в привычный летний валютный боковик. Для доллара это область 89–84, евро — в диапазон 95–90. А юаню тогда просто останется вновь отойти под круглые 12.
В момент дисбаланса спроса и предложения на фоне нарушения экспортно-импортных механизмов происходит всплеск волатильности, но факторы поддержки рубля прежние — жесткая ДКП ЦБ и нормативы репатриации выручки экспортеров — что в принципе сужает пространство для обширной девальвации нацвалюты.
ОФЗ вновь подросли. Коррекция от двухмесячных максимумов чуть превысила полпроцента: вчера индекс гособлигаций RGBI вернулся выше 107 п. На рынке растут ожидания завершения цикла подъема ключевой ставки ЦБ, и участники пытаются успеть зафиксировать долгосрочную высокую доходность бондов через покупку длинных выпусков. По нашим оценкам, тенденция может продолжиться до 109 п. по RGBI.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба