Не опять, а снова..
Часто начал замечать, как в последнее время многие Telegram-каналы, а также «эксперты» расхваливают VK. Снова началась закупка у блогеров?
Говорят о перспективах, развитии, прибыли… Но почему-то все замалчивают огромные проблемы. И самое болезненное — это продажа игрового подразделения.
Это не просто «реструктуризация» – это ампутация здоровой конечности, которая приносила хорошую прибыль. Треть выручки испарилась в один момент. Чем аргументировали? Как всегда обещаниями..
Что по первому полугодию❓
🔹Выручка: выросла на 22,6%, достигнув 70,2 млрд рублей. Напомню: В эпоху двузначной инфляции это фактически стагнация.
🔹Скорректированная EBITDA: ушла в минус. -0,7 млрд рублей. Генерировать прибыль? Забыли…
🔹Чистый убыток: составил 3,5 млрд рублей. «Плохой год» напишут блогеры, но никто не напишет, что компания в минусе уже 5 год подряд..
🕳️ Долговая яма: путь в никуда?
Пока VK отчитывается о росте облачного бизнеса и корпоративных решений, реальность выглядит куда более скромной. Да, VK Cloud и WorkSpace растут как на дрожжах. Но их доля в общей выручке – смехотворные 6,4%.
Но самое страшное – долговая нагрузка.
🔻Чистый долг вырос на 20% за полгода.
🔻Финансовые расходы взлетели на 74% до 12,3 млрд руб.
В условиях высокой ключевой ставки это похоже на финансовое самоубийство. Печально для держателей:
▫️С момента выхода на Мосбиржу акции рухнули в 3,8 раза. Это не коррекция – это обвал.
▫️За последний год – минус 38%. И это при том, что рынок в целом просел всего на 7,5%.
🃏 Иллюзия ценности: когда дешево – не значит выгодно
Сейчас страшно наблюдать за теми людьми, которые только-только пришли на фондовый рынок, в период коррекции, а им уже начинают рассказывать о "дешёвых" сверхприбыльных акциях
Частая ошибка новичков — полагать, что упавшая в цене популярная акция автоматически становится привлекательной для покупки.
❗Запомните: Дешевая цена – не синоним выгодной инвестиции!
VK — яркий тому пример.Даже если сравнивать с Яндексом, по мультипликатору EV/S ( стоимость компании / выручка), то выходит:
▪️VK: 1,7
▪️Yandex: 1,6
Интересно, неправда ли?
Прибыльный и эффективный Яндекс сейчас оценивается рынком дешевле, чем убыточный VK.
🤔 Для меня ВКонтакте — это не недооцененная акция, а лишь когда-то слишком переоцененный актив. $VKCO как оставался спекулятивной акцией, так и остаётся.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу