20 августа 2024 Кот.Финанс
Две версии, куда пойдем дальше и в каких активах надежно переждать шторм
-Меня часто спрашивают…
-Да кто тебя спрашивает?
В общем, вы нас не спрашивали, но мы решили поделиться😅 общим взглядом на рынок
Что имеем сейчас?🔻индекс MOEX 2791 (-11,5% за год + дивидендами 7-8%)🔻индекс RTS 989 –показывает как мы разбогатели в $ (-5,% + дивиденды – считай в нулях)Цикл повышения ключевой ставки начали год назад. С 24.07.2023, когда КС подняли с 7,5% до 8,5%, а сегодня – более чем вдвое выше). Поэтому, бондам (особенно ОФЗ) тоже досталось
Если смотреть вперед, что мы видим?
😟рост налогов – это факт, а не гипотеза
😳курс валюты не растет (пока?), что не дает выдохнуть экспортерам
🤐геополитику традиционно не комментируем, но это может быть главным событием года.
И давайте посмотрим почему
Версия 1: высокая ставка и высокая инфляция – это не розничный спрос, который хотят потушить дорогим кредитом. А бюджетный импульс: рост гос.заказа стимулирует связанные производства, и деньги растекаются по всем участникам: подрядчикам, работникам в виде зарплаты и роста штата, и т.д. В теории, прекращение СВО, или заморозка приведет к работе оборонных предприятий на склад, а впоследствии – темп роста снизится. Условно, если танки нужны прямо сейчас – авансы льются рекой и цена не обсуждается. А если горячей потребности нет, то давайте обсудим, почему так дорого? 🧐
Версия 2: ЦБ и Росстат говорят о 🔥перегреве экономики (в целом, а не отдельных отраслей ❗). Но что будет, если экономика слишком сильно остудится и простудится? 🤒 🤧 Ведь экономический спад из-за дорого кредита = дефолты, убытки, нарушение цепочки поставок, социальные факторы (рост безработицы), снижение доходов бюджета. Тогда 🥶 замерзшую экономику будут лечить. А доктор в таких случаях стимулирует спрос дешевым кредитом.
Никогда такого не было? Вспомним ближайшие примеры – 2020, 2022. Приоритет — экономика — 👀смотрите:
Как на этом заработать?
📈акции: в рост широкого рынка не верим, могут стрелять отдельные идеи:
— Сбер покупать никогда не страшно, но это прокси на экономику. Сбер слишком большой, чтобы расти в отрыве от нее
— дешевые компании: Х5? Юнипро?- растущие истории: Яндекс? Ozon?
📄облигации:
— фиксы рискуют при росте ставки
— флоатеры – при снижении
💸валюта: помимо платежного баланса, рубль удерживает и высокая ставка. Можно купить доллар и оставить его на счете, или под подушкой. А можно оставить руль и получить через год 18-20%. Как ставка будет снижаться – разрыв будет стимулировать на выход из рубля👉 наглядно об этом в посте про 👩Машу и 👱Катю
При этом, мы можем ошибаться. И вместо внепланового снижения ставки для стимулирования экономики – через год будет 30%...40%… 50%… Невозможно? Невероятно? – но уже было))
Решение – диверсифицированный портфель. Никто не знает будущего, зато позволит спать спокойно
-Меня часто спрашивают…
-Да кто тебя спрашивает?
В общем, вы нас не спрашивали, но мы решили поделиться😅 общим взглядом на рынок
Что имеем сейчас?🔻индекс MOEX 2791 (-11,5% за год + дивидендами 7-8%)🔻индекс RTS 989 –показывает как мы разбогатели в $ (-5,% + дивиденды – считай в нулях)Цикл повышения ключевой ставки начали год назад. С 24.07.2023, когда КС подняли с 7,5% до 8,5%, а сегодня – более чем вдвое выше). Поэтому, бондам (особенно ОФЗ) тоже досталось
Если смотреть вперед, что мы видим?
😟рост налогов – это факт, а не гипотеза
😳курс валюты не растет (пока?), что не дает выдохнуть экспортерам
🤐геополитику традиционно не комментируем, но это может быть главным событием года.
И давайте посмотрим почему
Версия 1: высокая ставка и высокая инфляция – это не розничный спрос, который хотят потушить дорогим кредитом. А бюджетный импульс: рост гос.заказа стимулирует связанные производства, и деньги растекаются по всем участникам: подрядчикам, работникам в виде зарплаты и роста штата, и т.д. В теории, прекращение СВО, или заморозка приведет к работе оборонных предприятий на склад, а впоследствии – темп роста снизится. Условно, если танки нужны прямо сейчас – авансы льются рекой и цена не обсуждается. А если горячей потребности нет, то давайте обсудим, почему так дорого? 🧐
Версия 2: ЦБ и Росстат говорят о 🔥перегреве экономики (в целом, а не отдельных отраслей ❗). Но что будет, если экономика слишком сильно остудится и простудится? 🤒 🤧 Ведь экономический спад из-за дорого кредита = дефолты, убытки, нарушение цепочки поставок, социальные факторы (рост безработицы), снижение доходов бюджета. Тогда 🥶 замерзшую экономику будут лечить. А доктор в таких случаях стимулирует спрос дешевым кредитом.
Никогда такого не было? Вспомним ближайшие примеры – 2020, 2022. Приоритет — экономика — 👀смотрите:
Как на этом заработать?
📈акции: в рост широкого рынка не верим, могут стрелять отдельные идеи:
— Сбер покупать никогда не страшно, но это прокси на экономику. Сбер слишком большой, чтобы расти в отрыве от нее
— дешевые компании: Х5? Юнипро?- растущие истории: Яндекс? Ozon?
📄облигации:
— фиксы рискуют при росте ставки
— флоатеры – при снижении
💸валюта: помимо платежного баланса, рубль удерживает и высокая ставка. Можно купить доллар и оставить его на счете, или под подушкой. А можно оставить руль и получить через год 18-20%. Как ставка будет снижаться – разрыв будет стимулировать на выход из рубля👉 наглядно об этом в посте про 👩Машу и 👱Катю
При этом, мы можем ошибаться. И вместо внепланового снижения ставки для стимулирования экономики – через год будет 30%...40%… 50%… Невозможно? Невероятно? – но уже было))
Решение – диверсифицированный портфель. Никто не знает будущего, зато позволит спать спокойно
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба