21 августа 2024 ИХ "Финам" Колесникова Алла
Индекс МосБиржи снижается несколько сессий подряд, пробив значимый уровень 2800 пунктов и явно прощупывая дно. Индекс МосБиржи перешел в «медвежью» зону, годовой минимум все ближе. Что давит на рынок? Какие подешевевшие акции сейчас можно купить? Finam.ru изучил ситуацию на рынке вместе с аналитиками и узнал их рекомендации.
Куда после 2800?
После снижения в течение четырех сессий подряд, когда индекс МосБиржи опустился до 2775,64 пунктов, российский рынок перешел к коррекционному росту. Объемы торгов при этом держатся на уровне среднемесячных значений. Исключением стал вчерашний день, когда рублевый индикатор пробил уровень 2800 и нацелился на годовой минимум. Повышенная дневная активность может указывать на значимость данной отметки для участников торгов. Следующая ключевая отметка - 2700 - еще пощекочет нервы, но не сегодня.
Понедельник оказался тяжёлым днем для «Сбербанка», акции которого подешевели на 3,25%. В отраслевом разрезе с начала месяца худшую динамику показывают акции компаний IT, нефти и газа, застройщиков.
«После слабого начала недели техническая картина по индексу МосБиржи складывается не радужная: краткосрочно падение продолжится до уровня 2700 пунктов, а это еще порядка 3%. Однако в долгосрочной перспективе потенциал роста акций сейчас очень интересный, поэтому текущее снижение можно считать возможностью купить интересные активы по более привлекательным ценам», - комментируют аналитики «БКС Мир Инвестиций».
Движение индекса ниже 2700 пунктов возможно в случае повышения Банком России ключевой ставки до 20% и снижения цен на нефть, считает Ярослав Кабаков, директор по стратегии ИК "Финам". «Позитивный долгосрочный потенциал сохраняется для инвесторов, готовых купить активы по сниженным ценам. Разворот тренда возможен только при явном положительном изменении макроэкономических данных и решениях ЦБ РФ», - отмечает эксперт.
Алексей Антонов, руководитель направления инвестиционного консультирования «Алор Брокер», считает высоковероятным снижение индекса Мосбиржи под отметку 2600 пунктов с возможным «ударом» в 2500.
Высокую ставку, как фактор давления на рынок, называет и Антон Весенний, автор Telegram-канала "Ленивый инвестор". «Чем ближе заседание ЦБ 13 сентября, тем больше на рынке будет стресса. Инфляционные ожидания населения в августе выросли до 12,9% с 12,5% в июле. Это ключевой показатель, на который смотрит регулятор. Мы не можем исключать вариант с повышением до 20%», - комментирует аналитик.
К слову, оптимизм рассеялся и на долговом рынке. На фоне усиления инфляционных ожиданий возобновился рост доходностей ОФЗ - в среднем на 10 базисных пунктов. Наиболее «длинный» выпуск ОФЗ с погашением в 2041 году демонстрирует доходность в 15,44%.
Не видят причин для оптимизма на рынке акций и аналитики «Промсвязьбанка». «Сценарий разворота рынка больше не актуален после падения индекса МосБиржи ниже 2800 пунктов. Полагаем, что до конца августа ситуация не изменится. Ждем заседания ЦБ 13 сентября. Рынок может вырасти даже в случае нейтральной риторики регулятора и отсутствия жестких сигналов», - сказано в комментарии ПСБ.
Новостной фон последних недель ставит под серьезный удар сценарий сохранения ставки ЦБ на уровне 18%, однако аналитики «Альфа-Банка» по-прежнему продолжают рассматривать его как базовый вариант действий регулятора на ближайшем заседании.
Кроме мыслей о ставке, в числе причин снижения российского рынка акций аналитики также называют сокращение стратегических «лонгов» и слабый спрос на нефть, эскалацию российско-украинского конфликта, рост инфляционных ожиданий, не оправдавшие ожиданий корпоративные отчетности и скромные дивиденды. Драйверами роста станут снижение ставки ЦБ, девальвация рубля, разворот вверх по нефти, позитивные геополитические события.
Что купить?
Аналитики сходятся во мнении, что текущее снижение можно считать возможностью для долгосрочных инвестиций, при условии положительных изменений макроэкономических данных и решений ЦБ.
«Долгосрочному инвестору есть смысл как минимум присматриваться к подешевевшим бумагам», - считает Весенний, подчеркивая, что качество актива должно оправдывать риск дальнейшей просадки его котировок.
Аналитики «ВТБ Мои Инвестиции» рекомендуют обратить внимание на акции «АЛРОСА», группы «Астра», «Газпрома», «ЛУКОЙЛа», «МосБиржи», группы «Позитив», «Ростелекома», «РУСАЛа», «Сбербанка».
«Мы усиливаем фокус на акциях компаний роста. Выручка «Группы Астра» и «Группы Позитив» растёт более чем на 50% в год. Считаем, что в условиях высоких процентных ставок фокус инвесторов будет смещаться на подобные истории. Ожидаем увидеть более сильную динамику в преддверии ключевого для бизнеса компаний 4 квартала», - отметил инвестиционный стратег брокера «ВТБ Мои Инвестиции» Станислав Клещёв.
Индекс Мосбиржи не может вернуться на уровень в 2800 пунктов уже несколько дней, и это говорит о том, что в среднесрочном периоде движение индекса вниз будет продолжаться, считает Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global.
«Сегодня индекс в середине дня немного приостановил падение. Можно предположить, что 2780 пунктов – это локальный уровень поддержки. Но для того, чтобы индекс вернулся снова в коридор хотя бы 2800-2900 пунктов, нужен более позитивный новостной фон, которого пока нет. В начале сентября индекс Мосбиржи может опуститься до 2700 пунктов, однако, с этого уровня может возобновиться рост. Причины снижения связаны с напряжённой геополитической обстановкой и неоднозначными корпоративными новостями и финансовыми результатами крупных компаний за 1 полугодие текущего года. Дополнительный негатив на фондовый рынок привносят ожидания нового повышения ключевой ставки ЦБ РФ в сентябре. Если ключевая ставка в сентябре будет сохранена на текущем уровне, это может придать рынку акций импульс для роста в область 2800-2900 пунктов и выше. Но, скорее всего, она будет повышена, так как инфляция по-прежнему высока, а инфляционные ожидания продолжают расти. При продолжении роста ключевой ставки фондовый рынок будет по-прежнему колебаться между 2700 и 2800 пунктами», - комментирует аналитик.
В ходе снижения последних дней индекс Мосбиржи опустился ниже важного уровня 2800 пунктов, и по теханализу движение вниз может продолжиться с целью в районе 2720-2730 пунктов, комментирует Игорь Додонов, аналитик ФГ «Финам».
«Давление на отечественные акции продолжают оказывать слабая динамика цен на нефть, которые никак не могут преодолеть отметку $80 за баррель марки Brent, крепкий рубль, высокие процентные ставки и риски дальнейшего ужесточения монетарной политики в стране, а также геополитическая напряженность. В то же время сегодняшняя динамика рынка может свидетельствовать о постепенном ослаблении запала продавцов, и это позволяет рассчитывать на возвращение индекса Мосбиржи в консолидационный диапазон последних недель 2800-2900 пунктов. Однако формирование какого-то существенного отскока, я полагаю, пока преждевременно, поскольку указанные выше факторы продолжают действовать», - считает аналитик.
Интерес к акциям может возрасти осенью, когда рубль станет слабеть, и инвесторы начнут подбирать дивидендные портфели на следующий сезон, полагает Игорь Додонов. Кроме того, должен проясниться вопрос с дальнейшей траекторией монетарной политики в России, возможно, стабилизируется обстановка в Курской и соседних областях. «Я по-прежнему положительно оцениваю перспективы рынка до конца года и рассчитываю на восстановление индекса Мосбиржи в район 3200-3250 пунктов», - отметил аналитик.
По мнению Додонова, сейчас неплохое время для формирования долгосрочного портфеля акций компаний с сильным фундаментальным профилем и неплохими дивидендными перспективами. В финансовом секторе это прежде всего «Сбер», в нефтянке - «ЛУКОЙЛ» и «Татнефть», в металлургии - НЛМК и ММК, в прочих секторах - «РусАгро», Fix Price.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу