22 августа 2024 БКС Экспресс | Белуга
Снижаем целевую цену акций Novabev Group в 8 раз, до 840 руб., так как на столько же выросло число бумаг в обращении после бесплатного начисления компанией акций всем акционерам. После возобновления торгов рынок в основном отыграл этот фактор. В итоге подтверждаем наш «Нейтральный» взгляд на бумагу, избыточная доходность — -2%. Не меняем наши прогнозы финансовых результатов компании.
Главное
• Снижение цены — технический момент, фундаментально кейс не меняется.
• Сокращаем целевую цену в 8 раз на фоне аналогичного роста числа выпущенных акций. Это результат бесплатного начисления акций держателям по 7 штук на 1 в обращении.
• Для общей оценки бизнеса и наших прогнозов — нейтральное событие.
• В 2024 г. ждем роста выручки Novabev на 20%, чистой прибыли — на 8%. Источник роста — расширение сети магазинов, а давления — процентные расходы. Но вышедший сегодня отчет за I полугодие 2024 г. может означать риски для прогноза на весь год.
• Котировки в основном учли увеличение капитала — подтверждаем «Нейтральный» взгляд. Акции торгуются с мультипликатором 4,5 EV/EBITDA и 8х P/E 2024п.
• Novabev ожидает, что новые акции будут недоступны для торгов еще около 4 месяцев. Разморозка бумаг в будущем может негативно сказаться на котировках в моменте.
• Риски: общерыночные, экономические, регуляторные.
Главное
• Снижение цены — технический момент, фундаментально кейс не меняется.
• Сокращаем целевую цену в 8 раз на фоне аналогичного роста числа выпущенных акций. Это результат бесплатного начисления акций держателям по 7 штук на 1 в обращении.
• Для общей оценки бизнеса и наших прогнозов — нейтральное событие.
• В 2024 г. ждем роста выручки Novabev на 20%, чистой прибыли — на 8%. Источник роста — расширение сети магазинов, а давления — процентные расходы. Но вышедший сегодня отчет за I полугодие 2024 г. может означать риски для прогноза на весь год.
• Котировки в основном учли увеличение капитала — подтверждаем «Нейтральный» взгляд. Акции торгуются с мультипликатором 4,5 EV/EBITDA и 8х P/E 2024п.
• Novabev ожидает, что новые акции будут недоступны для торгов еще около 4 месяцев. Разморозка бумаг в будущем может негативно сказаться на котировках в моменте.
• Риски: общерыночные, экономические, регуляторные.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба