20 января 2010 Admiral Markets
В плане идей и фундаментальных достижений вторник оказался довольно-таки интересным днем. Правда, постепенно начинает складываться впечатление, что привычные корреляции «доллар дешевеет, акции и нефть дорожают» перестают работать.
SnP500
«Продавай на ожиданиях, покупай на фактах». Негласное биржевое правило, как никогда, было актуально на рынке акций США/SnP500 в случае с отчетностью Citigroup за 4кв09, которая оказалась, если не слабой, то как минимум неоднозначной. До публикации результатов Citi мы видели снижению фьючерса по SnP500, по факту публикации данных (выручка не дотянула до прогнозов, EPS -0,33$ ожидали в среднем -0,3$-0,33$) на рынке начался рост. В любом случае такое поведение рынка и просто то, что после слабых результатов Alcoa, JPMorgan и Citi мы по SnP500 все еще у 1150 пунктов, говорит о том, что в моменте на бирже сильны «бычьи» настроения и при любом значительном позитиве мы можем протестировать со временем сопротивление 1200 пунктов.
WTI
Определенно «бычий» настрой мы видим и в случае с ценами на нефть, которые по WTI во вторник сумели удержаться выше 78$ за баррель. Если неделю назад разговоры о потеплении в США стали одной из причин хорошей коррекции цен на черное золото, то сейчас разговоры о том, что на северо-востоке США (регион потребляет 4/5 печного топлива страны) ожидается рост температуры, попросту игнорируются. Не обращает рынок нефти внимания и на сильный доллар. Все это, на наш взгляд, в краткосрочном периоде периоде может означать то, что мы увидим хорошую коррекцию к снижению цен на нефть с 83,90$ до 78,70$ за баррель. «Бычий» сценарий здесь возможен, пока цены выше 78$ за баррель.
EUR
Перспективы единой европейской валюты продолжают оставаться мрачными, лишний раз напоминая о том, что в 2010 году мы можем увидеть курс EUR/USD в районе 1,30-1,35. Из последних новостей в данном случае хотелось бы выделить снижение четвертый месяц подряд индекса экономических ожиданий ZEW, которые в январе в Германии составил 46,4 при прогнозе 48. Не исключено, что на фоне проблем в Греции скоро на FOREX одной из идей станут продажи EUR/USD на опасениях, что проблемы отдельных стран Еврозоны вызовут замедление темпов роста всего региона.
По поводу Греции вновь, кстати, звучали нелестные заявления. На этот раз уже министры финансов стран Европы говорил о том, что Греции еще нужно очень много сделать, что решить проблему дефицита бюджета. На FOREX, между тем, в Royal Bank of Scotland отметили, что данного рода проблемы в итоге могут привести к снижению роли евро как резервной валюты, что, на наш взгляд, очень актуально и, что на опасениях аналогичных проблем в Испании, Португалии, Италии и Ирландии давление на евро сохранится.
С точки зрения технического анализа в EUR/USD многие сейчас выделяют уровень 1,4288, на который приходится двухсотдневное скользящее среднее.
GBP
История со скорым завершением программы количественного смягчения в Великобритании уже практически отыграна на FOREX, по нашему мнению. В данном случае можно опять же говорить о негласном правиле «покупай на ожиданиях, продавай на фактах».
Да, в Великобритании в декабре мы увидели рекордный с 1997 года рост инфляции, что предполагает завершение программы выкупа облигаций Банком Англии. Индекс потребительских цен вырос на 0,6% м/м (прогнозировалось 0,2% м/м), в годовом исчислении показатель составил рекордные 2,9% г/г (прогноз 2,5% г/г), явно превысив целевые для Банка Англии 2%. Собственно на ожиданиях данного рода статистики в UK мы и видели последние дни рост в паре GBP/USD. Но при всем при этом поправку следует делать на те заявления, которые сделал 19 января глава Банка Англии и которые могут охладить напор покупателей в GBP/USD. Отметим, что Мервин Кинг заявил о том, что текущие низкие темпы экономического роста в Великобритании в конечном счете вызовут снижение инфляции/CPI ниже целевых 2%, намекая тем самым на то, что повышение процентных ставок на Туманном Альбионе мы увидим еще не скоро.
В этой связи может быть некоторая интрига вокруг британской валюты в среду с публикацией протокола к последнему заседанию Банка Англии в 12:30 мск, но мы сильно бы не обольщались в плане ее роста.
Не исключено, что некоторое оживление на FOREX будет ближе к заседанию ФРС 26-27 января; мы не исключаем, что нежелание ЦБ США пока смещаться хотя бы немного в сторону ужесточения денежной политики может оказать еще давление на доллар
РТС,ММВБ: будем выше!
Вторник показал, что общий настрой на рынке акций РФ по-прежнему больше располагает к росту, чем к снижению. Центральная тема 19 января — это, несомненно, публикация слабой отчетности Citigroup за 4кв09 (выручка хуже ожиданий, EPS -0,33$ при прогнозе -0,3$-0,33$) и то, что американский рынок акций, а также российские биржи по факту его выхода начали стремительно расти. В общем, в очередной раз мы, как и другие биржи, игнорируем негатив извне, хорошие новости, по всей видимости, будем отыгрывать с удвоенной силой. Несколько сильных корпоративных отчетов, и уже в январе мы можем по ММВБ протестировать сопротивление 1500-1550 пунктов.
Действительно, что смущает, так это поток новостей из Китая, где ужесточение денежной политики становится все актуальнее и актуальнее. В минувший вторник на денежной рынке Китая мы вновь увидели рост ставок, ЦБ Китая вместе с тем 14 неделю подряд продолжил забирать лишнюю ликвидность из финансовой системы страны (в среднем 15$ млрд). Исходя из этого можно предположить, что блок данных по экономике Китая в четверг будет, судя по всему, неплохим, и сейчас китайские власти попросту начинают предпринимать первые шаги, чтобы избежать перегрева экономики. Также все это можно трактовать как то, что во 2кв10 мы увидим повышение процентных ставок в регионе, что несет в себе существенные риски для товарных рынков, а, следовательно, и для российского.
По итогам торгов 19 января индекс РТС показал нулевую динамику, ММВБ вырос на 0,3% до 1484,03 пунктов.
RUS equities
UBS повысил прогнозную стоимость акций Сбербанк с 3$ до 4,5$, ссылаясь на улучшение ситуации с кредитованием. Сбербанк +1,69% 92,02р., Сбербанк прив -0,49% 73,55р., ВТБ +1,07% 7,58к.
Глава ФСФР Владимир Миловидов: возможен запуск расписок Сбербанка в начале 2кв10 (апрель?).
ВТБ Капитал: вряд ли, программа запуска расписок Сбербанка будет запущена уже во 2кв10.
МГТС +5,31% 449,99р.: повышает для москвичей тарифы с 1 февраля — ежеминутные на 17%, безлимитные на 6,6%. Повышение стоимости минуты связано с желанием повысить среднемесячную выручку с одного абонента, заставив абонентов перейти на безлимитный тариф. Новости были ожидаемы.
МТС: интернет-траффик у Вымпелком и МТС может вырасти в 2-3 раза после запуска 3G. ВТБ Капитал — скорее всего, повысит выручку только на 0,3% не более; нейтрально.
По итогам 2009 года X5 увеличивает выручку на 33%.
Белон не планирует продавать энергетические активы. Предполагается развивать энергетичечкий бизнес.
НЛМК +1,51% 101р., ММК +0,53% 32,25р., ГМК Норильский Никель +0,26% 5040р., Полюс Золото -0,7% 1600,85р., Северсталь -1,13% 366,80р.
UBS: прибыль на акцию в РФ в этом году вырастет на 38%; Россия — самый недорогой среди фондовых рынков EM, имеет самые высокие темпы роста прибыли.
АФК Система: АФК и Михаил Гуцериев могут стать паритетными совладельцами Русснефти, а остальные 1-2% получит Сбербанк. Unicredit: для компании это хорошие новости с точки зрения стратегии компании.
RMG: ТМК 0% 157р. представила умеренно позитивные результаты за 2009 год; выпус труб -13% г/г, выпуск бесшовных труб -16% г/г, выпуск сварных труб -10% г/г. Поддержку со стороны спроса оказали такие трубопроводные проекты Газпрома — как Сахалин-Хабаровск-Владивосток и Починки-Грязовец, а также для Транснефти на ВСТО2 и БТС2. В 4кв09 ТМК увеличила про-во труб на 22%.
Газпром готов увеличить поставки газа в Турцию.
ПИК +3,94% 148р. расплатился по всем долгам перед ВТБ — Кит-Финанс — нейтрально, акции покупать.
Лукойл: в ближайшие дни ConocoPhilips опубликует отчетность за 4кв09, в которой будут отражены результаты Лукойла.
Новатэк +4,2% 190,99р., Лукойл +0,23% 1749р., Татнефть прив -0,24% 79,90р., Роснефть -0,42% 269,73р., Газпром -0,34% 189,76р.
Дефицит бюджета 5,9% от ВВП РФ в 2009 году.
Телекомы (аутсайдеры дня): Ростелеком +3,08% 76,6р., Урси прив +0,89%, ЮТК прив +0,42% 3,1р., Сзтелек -2,61% 22,01р., Сзтелеком прив -3,33% 17,15р., Центртел -3,7% 19,5р., Урси -1,64% 0,8380р., СЗТелек -2,61% 22,01р., СЗТелеком прив -3,33% 17,15р.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
SnP500
«Продавай на ожиданиях, покупай на фактах». Негласное биржевое правило, как никогда, было актуально на рынке акций США/SnP500 в случае с отчетностью Citigroup за 4кв09, которая оказалась, если не слабой, то как минимум неоднозначной. До публикации результатов Citi мы видели снижению фьючерса по SnP500, по факту публикации данных (выручка не дотянула до прогнозов, EPS -0,33$ ожидали в среднем -0,3$-0,33$) на рынке начался рост. В любом случае такое поведение рынка и просто то, что после слабых результатов Alcoa, JPMorgan и Citi мы по SnP500 все еще у 1150 пунктов, говорит о том, что в моменте на бирже сильны «бычьи» настроения и при любом значительном позитиве мы можем протестировать со временем сопротивление 1200 пунктов.
WTI
Определенно «бычий» настрой мы видим и в случае с ценами на нефть, которые по WTI во вторник сумели удержаться выше 78$ за баррель. Если неделю назад разговоры о потеплении в США стали одной из причин хорошей коррекции цен на черное золото, то сейчас разговоры о том, что на северо-востоке США (регион потребляет 4/5 печного топлива страны) ожидается рост температуры, попросту игнорируются. Не обращает рынок нефти внимания и на сильный доллар. Все это, на наш взгляд, в краткосрочном периоде периоде может означать то, что мы увидим хорошую коррекцию к снижению цен на нефть с 83,90$ до 78,70$ за баррель. «Бычий» сценарий здесь возможен, пока цены выше 78$ за баррель.
EUR
Перспективы единой европейской валюты продолжают оставаться мрачными, лишний раз напоминая о том, что в 2010 году мы можем увидеть курс EUR/USD в районе 1,30-1,35. Из последних новостей в данном случае хотелось бы выделить снижение четвертый месяц подряд индекса экономических ожиданий ZEW, которые в январе в Германии составил 46,4 при прогнозе 48. Не исключено, что на фоне проблем в Греции скоро на FOREX одной из идей станут продажи EUR/USD на опасениях, что проблемы отдельных стран Еврозоны вызовут замедление темпов роста всего региона.
По поводу Греции вновь, кстати, звучали нелестные заявления. На этот раз уже министры финансов стран Европы говорил о том, что Греции еще нужно очень много сделать, что решить проблему дефицита бюджета. На FOREX, между тем, в Royal Bank of Scotland отметили, что данного рода проблемы в итоге могут привести к снижению роли евро как резервной валюты, что, на наш взгляд, очень актуально и, что на опасениях аналогичных проблем в Испании, Португалии, Италии и Ирландии давление на евро сохранится.
С точки зрения технического анализа в EUR/USD многие сейчас выделяют уровень 1,4288, на который приходится двухсотдневное скользящее среднее.
GBP
История со скорым завершением программы количественного смягчения в Великобритании уже практически отыграна на FOREX, по нашему мнению. В данном случае можно опять же говорить о негласном правиле «покупай на ожиданиях, продавай на фактах».
Да, в Великобритании в декабре мы увидели рекордный с 1997 года рост инфляции, что предполагает завершение программы выкупа облигаций Банком Англии. Индекс потребительских цен вырос на 0,6% м/м (прогнозировалось 0,2% м/м), в годовом исчислении показатель составил рекордные 2,9% г/г (прогноз 2,5% г/г), явно превысив целевые для Банка Англии 2%. Собственно на ожиданиях данного рода статистики в UK мы и видели последние дни рост в паре GBP/USD. Но при всем при этом поправку следует делать на те заявления, которые сделал 19 января глава Банка Англии и которые могут охладить напор покупателей в GBP/USD. Отметим, что Мервин Кинг заявил о том, что текущие низкие темпы экономического роста в Великобритании в конечном счете вызовут снижение инфляции/CPI ниже целевых 2%, намекая тем самым на то, что повышение процентных ставок на Туманном Альбионе мы увидим еще не скоро.
В этой связи может быть некоторая интрига вокруг британской валюты в среду с публикацией протокола к последнему заседанию Банка Англии в 12:30 мск, но мы сильно бы не обольщались в плане ее роста.
Не исключено, что некоторое оживление на FOREX будет ближе к заседанию ФРС 26-27 января; мы не исключаем, что нежелание ЦБ США пока смещаться хотя бы немного в сторону ужесточения денежной политики может оказать еще давление на доллар
РТС,ММВБ: будем выше!
Вторник показал, что общий настрой на рынке акций РФ по-прежнему больше располагает к росту, чем к снижению. Центральная тема 19 января — это, несомненно, публикация слабой отчетности Citigroup за 4кв09 (выручка хуже ожиданий, EPS -0,33$ при прогнозе -0,3$-0,33$) и то, что американский рынок акций, а также российские биржи по факту его выхода начали стремительно расти. В общем, в очередной раз мы, как и другие биржи, игнорируем негатив извне, хорошие новости, по всей видимости, будем отыгрывать с удвоенной силой. Несколько сильных корпоративных отчетов, и уже в январе мы можем по ММВБ протестировать сопротивление 1500-1550 пунктов.
Действительно, что смущает, так это поток новостей из Китая, где ужесточение денежной политики становится все актуальнее и актуальнее. В минувший вторник на денежной рынке Китая мы вновь увидели рост ставок, ЦБ Китая вместе с тем 14 неделю подряд продолжил забирать лишнюю ликвидность из финансовой системы страны (в среднем 15$ млрд). Исходя из этого можно предположить, что блок данных по экономике Китая в четверг будет, судя по всему, неплохим, и сейчас китайские власти попросту начинают предпринимать первые шаги, чтобы избежать перегрева экономики. Также все это можно трактовать как то, что во 2кв10 мы увидим повышение процентных ставок в регионе, что несет в себе существенные риски для товарных рынков, а, следовательно, и для российского.
По итогам торгов 19 января индекс РТС показал нулевую динамику, ММВБ вырос на 0,3% до 1484,03 пунктов.
RUS equities
UBS повысил прогнозную стоимость акций Сбербанк с 3$ до 4,5$, ссылаясь на улучшение ситуации с кредитованием. Сбербанк +1,69% 92,02р., Сбербанк прив -0,49% 73,55р., ВТБ +1,07% 7,58к.
Глава ФСФР Владимир Миловидов: возможен запуск расписок Сбербанка в начале 2кв10 (апрель?).
ВТБ Капитал: вряд ли, программа запуска расписок Сбербанка будет запущена уже во 2кв10.
МГТС +5,31% 449,99р.: повышает для москвичей тарифы с 1 февраля — ежеминутные на 17%, безлимитные на 6,6%. Повышение стоимости минуты связано с желанием повысить среднемесячную выручку с одного абонента, заставив абонентов перейти на безлимитный тариф. Новости были ожидаемы.
МТС: интернет-траффик у Вымпелком и МТС может вырасти в 2-3 раза после запуска 3G. ВТБ Капитал — скорее всего, повысит выручку только на 0,3% не более; нейтрально.
По итогам 2009 года X5 увеличивает выручку на 33%.
Белон не планирует продавать энергетические активы. Предполагается развивать энергетичечкий бизнес.
НЛМК +1,51% 101р., ММК +0,53% 32,25р., ГМК Норильский Никель +0,26% 5040р., Полюс Золото -0,7% 1600,85р., Северсталь -1,13% 366,80р.
UBS: прибыль на акцию в РФ в этом году вырастет на 38%; Россия — самый недорогой среди фондовых рынков EM, имеет самые высокие темпы роста прибыли.
АФК Система: АФК и Михаил Гуцериев могут стать паритетными совладельцами Русснефти, а остальные 1-2% получит Сбербанк. Unicredit: для компании это хорошие новости с точки зрения стратегии компании.
RMG: ТМК 0% 157р. представила умеренно позитивные результаты за 2009 год; выпус труб -13% г/г, выпуск бесшовных труб -16% г/г, выпуск сварных труб -10% г/г. Поддержку со стороны спроса оказали такие трубопроводные проекты Газпрома — как Сахалин-Хабаровск-Владивосток и Починки-Грязовец, а также для Транснефти на ВСТО2 и БТС2. В 4кв09 ТМК увеличила про-во труб на 22%.
Газпром готов увеличить поставки газа в Турцию.
ПИК +3,94% 148р. расплатился по всем долгам перед ВТБ — Кит-Финанс — нейтрально, акции покупать.
Лукойл: в ближайшие дни ConocoPhilips опубликует отчетность за 4кв09, в которой будут отражены результаты Лукойла.
Новатэк +4,2% 190,99р., Лукойл +0,23% 1749р., Татнефть прив -0,24% 79,90р., Роснефть -0,42% 269,73р., Газпром -0,34% 189,76р.
Дефицит бюджета 5,9% от ВВП РФ в 2009 году.
Телекомы (аутсайдеры дня): Ростелеком +3,08% 76,6р., Урси прив +0,89%, ЮТК прив +0,42% 3,1р., Сзтелек -2,61% 22,01р., Сзтелеком прив -3,33% 17,15р., Центртел -3,7% 19,5р., Урси -1,64% 0,8380р., СЗТелек -2,61% 22,01р., СЗТелеком прив -3,33% 17,15р.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter