По финансовым результатам по МСФО за I полугодие 2024 года МТС Банк нарастил кредитный портфель, прибыль и ряд других ключевых показателей на фоне сложного рынка. Как интерпретировать эти цифры и что будет с акциями
Кредитная организация опубликовала финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2024 года. По итогам первого полугодия МТС Банк нарастил чистые процентные доходы на 18,6%, а во втором квартале — на 20,4%.
Рост произошел за счет увеличения розничного кредитного портфеля и доли высокомаржинальных кредитных продуктов (например, выросла доля кредитных карт в портфеле). Чистые комиссионные доходы в первом полугодии составили ₽13 млрд (+56% год к году). Чистая прибыль за отчетный квартал увеличилась на 30%, до 3,9 млрд руб. Таким образом, чистая прибыль за первое полугодие 2024 года выросла на 32,3%, до ₽7,8 млрд, что соответствует рентабельности собственного капитала на уровне 19,3%. Капитал МТС Банка по итогам полугодия впервые превысил ₽100 млрд.
Экономист «Ренессанс Капитала» Андрей Мелащенко отмечает, что в отчетности стоит обратить внимание в первую очередь на сильную динамику непроцентных доходов. «С учетом высокой доли потребительского кредитования в портфеле банка темпы роста кредитного портфеля в 2П24 могут существенно замедлиться на фоне ужесточения макропруденциального регулирования со стороны Банка России», — считает он. Расширение непроцентных доходов, прежде всего в части комиссии, по мнению экономиста, позволит банку несколько снизить чувствительность к кредитному циклу.
rbc.group
В самом банке также не исключают замедления темпов роста на фоне высоких процентных ставок и усиления регулирования рынка розничного кредитования со стороны ЦБ. Впрочем, рыночная ситуация и прогнозы могут меняться. Еще в начале года банк ожидал нулевой рост кредитного портфеля по итогам 12 месяцев, однако уже в первом полугодии объем выданных кредитов показал двузначный рост, заметил председатель правления МТС Банка Илья Филатов на звонке по итогам полугодия. «Как нам кажется, рост продолжится, хотя его темпы могут существенно замедлиться, ожидаем, что по итогам года суммарно рост может составить порядка 20%», — отметил он.
По мнению инвестиционного стратега УК «Арикапитал» Сергея Суверова, в первом полугодии МТС Банк показал, что умеет расти в условиях сложного рынка. «Инвесторам в этом банке традиционно нравится модель финтеха с высокой долей комиссий в доходе, как результат — стабильная доходная база. Эти результаты подтверждают, что такая модель работает — банк наращивает чистые комиссионные доходы одними из самых высоких темпов на рынке за счет продажи страховок и расчетных сервисов», — отмечает он.
Евгений Кипнис, старший аналитик Альфа-Банка, отмечает, что финансовые результаты кредитной организации в целом соответствуют ожиданиям рынка. «С момента IPO (26 апреля) акции банка скорректировались на 31% и сейчас торгуются с коэффициентом 3,9х P/E , что соответствует среднему уровню по сектору», — полагает эксперт, при этом отмечая, что сохранение ключевой ставки ЦБ на текущем уровне более продолжительное время или ее повышение может усилить давление на процентную маржу банка.
В то же время, как отмечают аналитики площадки Market Power, по расчетному мультипликатору к капиталу (P/B) «в моменте банк стоит всего 0,7х капитала». А это существенно дешевле многих аналогов. «МТС Банк по текущей цене явно неплох», — отмечают аналитики.
Мелащенко также обращает внимание на мультипликаторы МТС Банка. При рентабельности в 19% его показатель P/B составляет 0,7 P/B, это ниже БСПБ и «Сбера» (0,8 и 0,9 соответственно), что делает МТС Банк привлекательным. Хотя, отмечает эксперт, эти кредитные организации демонстрируют большую рентабельность: 26% и 27% соответственно.
Менеджмент банка на звонке по итогам полугодия подтвердил реалистичность планов по достижению чистой прибыли на уровне ₽14–15 млрд по итогам текущего года. Банк также подтвердил намерение в 2025 году начать дивидендные выплаты .
На фоне выхода отчетности на открытии торгов сегодня акции МТС Банка подскочили на 4,7%.
http://quote.rbc.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Кредитная организация опубликовала финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2024 года. По итогам первого полугодия МТС Банк нарастил чистые процентные доходы на 18,6%, а во втором квартале — на 20,4%.
Рост произошел за счет увеличения розничного кредитного портфеля и доли высокомаржинальных кредитных продуктов (например, выросла доля кредитных карт в портфеле). Чистые комиссионные доходы в первом полугодии составили ₽13 млрд (+56% год к году). Чистая прибыль за отчетный квартал увеличилась на 30%, до 3,9 млрд руб. Таким образом, чистая прибыль за первое полугодие 2024 года выросла на 32,3%, до ₽7,8 млрд, что соответствует рентабельности собственного капитала на уровне 19,3%. Капитал МТС Банка по итогам полугодия впервые превысил ₽100 млрд.
Экономист «Ренессанс Капитала» Андрей Мелащенко отмечает, что в отчетности стоит обратить внимание в первую очередь на сильную динамику непроцентных доходов. «С учетом высокой доли потребительского кредитования в портфеле банка темпы роста кредитного портфеля в 2П24 могут существенно замедлиться на фоне ужесточения макропруденциального регулирования со стороны Банка России», — считает он. Расширение непроцентных доходов, прежде всего в части комиссии, по мнению экономиста, позволит банку несколько снизить чувствительность к кредитному циклу.
rbc.group
В самом банке также не исключают замедления темпов роста на фоне высоких процентных ставок и усиления регулирования рынка розничного кредитования со стороны ЦБ. Впрочем, рыночная ситуация и прогнозы могут меняться. Еще в начале года банк ожидал нулевой рост кредитного портфеля по итогам 12 месяцев, однако уже в первом полугодии объем выданных кредитов показал двузначный рост, заметил председатель правления МТС Банка Илья Филатов на звонке по итогам полугодия. «Как нам кажется, рост продолжится, хотя его темпы могут существенно замедлиться, ожидаем, что по итогам года суммарно рост может составить порядка 20%», — отметил он.
По мнению инвестиционного стратега УК «Арикапитал» Сергея Суверова, в первом полугодии МТС Банк показал, что умеет расти в условиях сложного рынка. «Инвесторам в этом банке традиционно нравится модель финтеха с высокой долей комиссий в доходе, как результат — стабильная доходная база. Эти результаты подтверждают, что такая модель работает — банк наращивает чистые комиссионные доходы одними из самых высоких темпов на рынке за счет продажи страховок и расчетных сервисов», — отмечает он.
Евгений Кипнис, старший аналитик Альфа-Банка, отмечает, что финансовые результаты кредитной организации в целом соответствуют ожиданиям рынка. «С момента IPO (26 апреля) акции банка скорректировались на 31% и сейчас торгуются с коэффициентом 3,9х P/E , что соответствует среднему уровню по сектору», — полагает эксперт, при этом отмечая, что сохранение ключевой ставки ЦБ на текущем уровне более продолжительное время или ее повышение может усилить давление на процентную маржу банка.
В то же время, как отмечают аналитики площадки Market Power, по расчетному мультипликатору к капиталу (P/B) «в моменте банк стоит всего 0,7х капитала». А это существенно дешевле многих аналогов. «МТС Банк по текущей цене явно неплох», — отмечают аналитики.
Мелащенко также обращает внимание на мультипликаторы МТС Банка. При рентабельности в 19% его показатель P/B составляет 0,7 P/B, это ниже БСПБ и «Сбера» (0,8 и 0,9 соответственно), что делает МТС Банк привлекательным. Хотя, отмечает эксперт, эти кредитные организации демонстрируют большую рентабельность: 26% и 27% соответственно.
Менеджмент банка на звонке по итогам полугодия подтвердил реалистичность планов по достижению чистой прибыли на уровне ₽14–15 млрд по итогам текущего года. Банк также подтвердил намерение в 2025 году начать дивидендные выплаты .
На фоне выхода отчетности на открытии торгов сегодня акции МТС Банка подскочили на 4,7%.
http://quote.rbc.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу