20 января 2010 Финмаркет
Российский фондовый рынок демонстрирует в первые дни 2010 года заметно лучшую динамику в сравнении со всеми заметными рынками. Так, индекс РТС с начала года вырос (по данным на середину дня 20 января) почти на 9%. Близкий (но все равно заметно меньший) показатель роста с начала года имеет сводный индекс фондовой биржи Джакарты (Индонезия), который вырос на 5,2%. Даже если учесть, что индекс РТС долларовый, а при переводе в национальную валюту показатель роста сокращается до 7-7,5% - все равно мы обогнали всех.
Рост "широкого" индекса американского фондового рынка, S&P500, cоставил с начала года 3,2% - и это тоже результат заметно выше среднего: бразильский Bovespa лишь на 1,9% выше уровня, завершающего 2009 год, японский NIKKEI225 - на 1,8%. Рост британского и французского индексов - в районе 1%, Австралия и Индия подросли на доли процента. Немецкий DAX30 - в небольшом минусе, а наихудший результат с начала года - у гонконгского и китайского индексов: Hang Seng потерял 2,7%, Shanghai Composite - 3,8% с начала года.
В начале года, правда, показатели роста по многим рынкам были выше, чем сейчас. Очень многие рынки в ведущих странах вот уже неделю-полторы потихоньку корректируются вниз. Столько же времени отступают рынки Канады, Мексики, Бразилии, многих азиатских стран. Есть и рынки, продолжающие рост (США, например, или Южная Корея), однако их меньшинство.
Было бы не так удивительно, что в России фондовый рост более существенный, чем по всему миру, если бы нефть росла (она, как известно, является важнейшим нашим двигателем). Но нет: нефть как раз в начале второй январской декады обновила 15-месячный максимум, а теперь вот уже 10 дней как снижается.
Что же кроется за нашим ростом? Позволим себе привести несколько цитат. Во-первых, от Bank of America Merrill Lynch, которые в период с 8 по 14 января 2010 года провели опрос управляющих активами и выяснили, что аппетит к риску у инвесторов в настоящее время находится на самом высоком за последние четыре года уровне.
"В течение нескольких месяцев инвесторы демонстрировали оптимизм в отношении экономики, но сохраняли осторожность в отношении риска и инвестиций. Однако, по данным январского пороса, впервые с января 2006 года исследование показывает, что инвесторы готовы к риску "выше среднего". По данным опроса, 2% инвесторов готовы к риску "выше обычного", в то время как в декабре 2009 года 7% инвесторов брали на себя риск "меньше обычного", - говорится в их отчете.
Исследование также выявило, что "аппетит к акциям" находится на высоком уровне: 52% управляющих отдают предпочтение акциям, в то время как месяц назад этот показатель был на уровне 37%. В то же время средняя доля денежных средств упала до 3,4%, что является самым низким показателем с середины 2007 года. В декабре 2009 года эта величина равнялась 4%. все меньше инвесторов защищают себя от падения стоимости акций: в январе уже 55% опрошенных инвесторов не страхуются от возможного падения стоимости акций на следующие три месяца против 48% в декабре.
Так: но почему же растет именно рынок РФ? Ответ - например, рекомендация аналитиков Morgan Stanley. Как сообщает агентство Bloomberg, они рекомендуют инвесторам сохранять приверженность инвестициям в акции компаний стран BRIC (Бразилия, Россия, Индия, Китай) и увеличивать вложения в бумаги российских и китайских компаний.
Читая такую рекомендацию, инвесторы, похоже, одновременно видят, что Китай ужесточает денежную политику и вообще всячески препятствует продолжению фондового бума. Соответственно, инвесторам, верящим Morgan Stanley, остается один вариант - Россия.
Теперь немного об устойчивости роста. Ответ от главного стратега по глобальным акциям Bank of America Global Research Майкла Хартнетта. Он призывает инвесторов быть осмотрительными, и пишет: "Мы наблюдаем первые предупреждающие знаки для инвесторов, которые не рассматривают возможных вариантов для продаж акций в настоящее время: низкий объем свободных денежных средств и излишняя уверенность, исключающая вероятность начала распродажи акций".
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Рост "широкого" индекса американского фондового рынка, S&P500, cоставил с начала года 3,2% - и это тоже результат заметно выше среднего: бразильский Bovespa лишь на 1,9% выше уровня, завершающего 2009 год, японский NIKKEI225 - на 1,8%. Рост британского и французского индексов - в районе 1%, Австралия и Индия подросли на доли процента. Немецкий DAX30 - в небольшом минусе, а наихудший результат с начала года - у гонконгского и китайского индексов: Hang Seng потерял 2,7%, Shanghai Composite - 3,8% с начала года.
В начале года, правда, показатели роста по многим рынкам были выше, чем сейчас. Очень многие рынки в ведущих странах вот уже неделю-полторы потихоньку корректируются вниз. Столько же времени отступают рынки Канады, Мексики, Бразилии, многих азиатских стран. Есть и рынки, продолжающие рост (США, например, или Южная Корея), однако их меньшинство.
Было бы не так удивительно, что в России фондовый рост более существенный, чем по всему миру, если бы нефть росла (она, как известно, является важнейшим нашим двигателем). Но нет: нефть как раз в начале второй январской декады обновила 15-месячный максимум, а теперь вот уже 10 дней как снижается.
Что же кроется за нашим ростом? Позволим себе привести несколько цитат. Во-первых, от Bank of America Merrill Lynch, которые в период с 8 по 14 января 2010 года провели опрос управляющих активами и выяснили, что аппетит к риску у инвесторов в настоящее время находится на самом высоком за последние четыре года уровне.
"В течение нескольких месяцев инвесторы демонстрировали оптимизм в отношении экономики, но сохраняли осторожность в отношении риска и инвестиций. Однако, по данным январского пороса, впервые с января 2006 года исследование показывает, что инвесторы готовы к риску "выше среднего". По данным опроса, 2% инвесторов готовы к риску "выше обычного", в то время как в декабре 2009 года 7% инвесторов брали на себя риск "меньше обычного", - говорится в их отчете.
Исследование также выявило, что "аппетит к акциям" находится на высоком уровне: 52% управляющих отдают предпочтение акциям, в то время как месяц назад этот показатель был на уровне 37%. В то же время средняя доля денежных средств упала до 3,4%, что является самым низким показателем с середины 2007 года. В декабре 2009 года эта величина равнялась 4%. все меньше инвесторов защищают себя от падения стоимости акций: в январе уже 55% опрошенных инвесторов не страхуются от возможного падения стоимости акций на следующие три месяца против 48% в декабре.
Так: но почему же растет именно рынок РФ? Ответ - например, рекомендация аналитиков Morgan Stanley. Как сообщает агентство Bloomberg, они рекомендуют инвесторам сохранять приверженность инвестициям в акции компаний стран BRIC (Бразилия, Россия, Индия, Китай) и увеличивать вложения в бумаги российских и китайских компаний.
Читая такую рекомендацию, инвесторы, похоже, одновременно видят, что Китай ужесточает денежную политику и вообще всячески препятствует продолжению фондового бума. Соответственно, инвесторам, верящим Morgan Stanley, остается один вариант - Россия.
Теперь немного об устойчивости роста. Ответ от главного стратега по глобальным акциям Bank of America Global Research Майкла Хартнетта. Он призывает инвесторов быть осмотрительными, и пишет: "Мы наблюдаем первые предупреждающие знаки для инвесторов, которые не рассматривают возможных вариантов для продаж акций в настоящее время: низкий объем свободных денежных средств и излишняя уверенность, исключающая вероятность начала распродажи акций".
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу