11 сентября 2024 InveStory
Многие начали писать о том, что снова вернулись продажи нерезидентов (и резидентов через хитрые схемы с УК по конвертации расписок). Здесь сразу хочется задать вопрос — а они (продажи) заканчивались? Или просто объем продаж уменьшился? Этот процесс мы не можем контролировать, а значит и строить свои прогнозы на его основе. Держим в уме лишь дату 12.10.2024г как окончание лицензии от OFAC на сворачивание операций с Мосбиржей.
Отметим и другие факторы:
1. Отвесное падение цен на нефть. Здесь можно много говорить про ОПЕК+, добычу в США, ураган (фактор за рост, так как 1/4 добычи мексиканского залива приостановлена) и другие фундаментальные факторы. Есть и другой фактор — выборы в США (через месяц), где очень логично показать электорату снижение цен на нефть и как следствие на нефтепродукты (бензин, дизель) и добавить себе "+" очков.
Экономика РФ — экспортная. Доходы бюджета напрямую зависят от цен на нефть. Поэтому падение цен на ресурсы оптимизма рынку не добавляет.
Пока здесь все неплохо (за 8 месяцев государство получило больше чем за 10 месяцев 2023 года — пошлины, НДПИ, НДД), но все может очень быстро измениться, если нефть закрепится на текущих уровнях или (еще хуже) уйдет ниже $60 Brent.
2. В пятницу заседание ЦБ РФ по ставке. Для рынка это фактор неопределенности, логично дождаться решение и после совершать крупные покупки (или продажи).
Мы ждем сохранение ставки на уровне 18% в сентябре. Во-первых, надо посмотреть на рост цен после ухода летней сезонности (до середины сентября). Во-вторых, посмотреть на проект бюджета (до 01 октября). Отметим также, что в августе мы увидели первые признаки охлаждения экономической активности, насколько это повлияет на цены и как этот тренд продолжится дальше — еще только предстоит оценить.
Тем не менее, радоваться рано. Мы считаем, что цикл ужесточения монетарной политики не закончен, наш базовый сценарий рост на 200 б.п. на заседании 25 октября. Поэтому радоваться "паузе" в сентябре (если она будет), точно не стоит.
Ждем сегодня данные по недельной инфляции в 19:00мск.
Отметим и другие факторы:
1. Отвесное падение цен на нефть. Здесь можно много говорить про ОПЕК+, добычу в США, ураган (фактор за рост, так как 1/4 добычи мексиканского залива приостановлена) и другие фундаментальные факторы. Есть и другой фактор — выборы в США (через месяц), где очень логично показать электорату снижение цен на нефть и как следствие на нефтепродукты (бензин, дизель) и добавить себе "+" очков.
Экономика РФ — экспортная. Доходы бюджета напрямую зависят от цен на нефть. Поэтому падение цен на ресурсы оптимизма рынку не добавляет.
Пока здесь все неплохо (за 8 месяцев государство получило больше чем за 10 месяцев 2023 года — пошлины, НДПИ, НДД), но все может очень быстро измениться, если нефть закрепится на текущих уровнях или (еще хуже) уйдет ниже $60 Brent.
2. В пятницу заседание ЦБ РФ по ставке. Для рынка это фактор неопределенности, логично дождаться решение и после совершать крупные покупки (или продажи).
Мы ждем сохранение ставки на уровне 18% в сентябре. Во-первых, надо посмотреть на рост цен после ухода летней сезонности (до середины сентября). Во-вторых, посмотреть на проект бюджета (до 01 октября). Отметим также, что в августе мы увидели первые признаки охлаждения экономической активности, насколько это повлияет на цены и как этот тренд продолжится дальше — еще только предстоит оценить.
Тем не менее, радоваться рано. Мы считаем, что цикл ужесточения монетарной политики не закончен, наш базовый сценарий рост на 200 б.п. на заседании 25 октября. Поэтому радоваться "паузе" в сентябре (если она будет), точно не стоит.
Ждем сегодня данные по недельной инфляции в 19:00мск.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба