12 сентября 2024 Invest Era
Свежие данные по потребительской инфляции в США оказались донельзя нейтральными:
📍CPI м/м 0,2% (прогноз 0,2%, пред. 0,2%)
📍CPI г/г 2,5% (прогноз 2,5%, пред. 2,9%)
👉 Базовый CPI г/г 3,2% (прогноз +3,2%, пред. 3,2%)
📢 Комментарий:
Базовый CPI, которому ФРС уделяет куда больше внимания, стоит на месте. Нет ни позитивных, ни негативных подвижек.
Инфляция замедляется, но очень уж умеренно. Речи о быстром снижении ставок пока явно не идет.
❌ Поэтому, исходя из последних данных, можно полагать, что в сентябре ФРС снизит ставку шагом на 0,25 п.п., а не на 0,5 п.п., как это закладывал рынок свопов. Именно поэтому рынок открылся снижением, S&P 500 вновь улетел ниже 5450. Затем пошел рост в сторону 5550 на выступлении Хуанга и очередном прогнозе на рост инвестиций в ИИ. Но это уже совсем другая история.
✅ С другой стороны, риски рецессии тоже снижаются. Инфляция остается устойчивой. Чрезмерного охлаждения не видно. Это значит, что шансы на мягкую посадку возрастают.
📋 Итого – что делаем дальше?
По-прежнему готовимся к коррекции, учитываем отыгрыш рецессии, но сами её пока не ждём. ФРС будет снижать ставку шагов в 0.25, до тех пор пока данные не укажут на то, что нужно “пошевеливаться” – в первую очередь безработица, во вторую – очередь инфляция.
Отметим, что снижение инфляции продолжается. Еще в мае все СМИ кричали про стагфляцию, но, как видим, трехлетняя борьба с инфляцией идет к своей развязке в 2025 году. Теперь весь фокус смещается на то, выдержит ли экономика.
📍CPI м/м 0,2% (прогноз 0,2%, пред. 0,2%)
📍CPI г/г 2,5% (прогноз 2,5%, пред. 2,9%)
👉 Базовый CPI г/г 3,2% (прогноз +3,2%, пред. 3,2%)
📢 Комментарий:
Базовый CPI, которому ФРС уделяет куда больше внимания, стоит на месте. Нет ни позитивных, ни негативных подвижек.
Инфляция замедляется, но очень уж умеренно. Речи о быстром снижении ставок пока явно не идет.
❌ Поэтому, исходя из последних данных, можно полагать, что в сентябре ФРС снизит ставку шагом на 0,25 п.п., а не на 0,5 п.п., как это закладывал рынок свопов. Именно поэтому рынок открылся снижением, S&P 500 вновь улетел ниже 5450. Затем пошел рост в сторону 5550 на выступлении Хуанга и очередном прогнозе на рост инвестиций в ИИ. Но это уже совсем другая история.
✅ С другой стороны, риски рецессии тоже снижаются. Инфляция остается устойчивой. Чрезмерного охлаждения не видно. Это значит, что шансы на мягкую посадку возрастают.
📋 Итого – что делаем дальше?
По-прежнему готовимся к коррекции, учитываем отыгрыш рецессии, но сами её пока не ждём. ФРС будет снижать ставку шагов в 0.25, до тех пор пока данные не укажут на то, что нужно “пошевеливаться” – в первую очередь безработица, во вторую – очередь инфляция.
Отметим, что снижение инфляции продолжается. Еще в мае все СМИ кричали про стагфляцию, но, как видим, трехлетняя борьба с инфляцией идет к своей развязке в 2025 году. Теперь весь фокус смещается на то, выдержит ли экономика.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба