Акции девелопера ПИК менее чем за три месяца упали на 38% и пытаются удержаться за весенние минимумы 2023 г. Ситуация пограничная — вероятности развернуться или упасть глубже примерно одинаковые.
Фундаментальные вводные
Годовой максимум в бумагах ПИК у 995 руб. был в конце июня, когда на широком рынке уже вовсю шла масштабная коррекция. Спустя 2,5 месяца акции догнали Индекс МосБиржи на спуске — потери с летнего пика достигли 38%, в начале осени цена упала на уровни весны прошлого года. От былой устойчивости акций не осталось и следа.
Фундаментальная причина резкого разворота курса акций — снижение надежд на быстрый монетарный разворот денежно-кредитной политики (ДКП) ЦБ и на понижение ставок. Напротив, регулятор усилил давление на инфляцию, и теперь ключевая ставка — 18% с риском дальнейшего ужесточения. Негативом для курса бумаг послужило и завершение льготных ипотечных программ. То есть акции получили как бы двойной удар — как со стороны абсолютных показателей спроса на первичную недвижимость, так и со стороны возросшей стоимости фондирования.
Фундаментальная долгосрочная оценка аналитиков — 1000 руб., но раскрытие внутренней стоимости корпорации и движение бумаг к целевым уровням возможно лишь на смене монетарного цикла. Поэтому, несмотря на апсайд от текущих цен уже в 60%, взгляд на бумаги «Нейтральный» — триггера переоценки пока нет.
Завтра состоится заседание ЦБ. Важность мероприятия высокая, а консенсуса нет — есть доводы за дальнейший подъем ключевой ставки и аргументы против. Монетарное решение может стать определяющим для среднесрочной траектории курса акций ПИК: пауза ЦБ приободрит, а очередной шаг по ставке омрачит.
Техническая картина
Техническая картина достаточно мрачная — в конце лета бумаги не удержались в рамках многолетнего восходящего тренда и закономерно на импульсе улетели почти на 20% вниз от пробитой динамической опоры. Недавний отскок рынка с годового дна был отыгран и в акциях ПИК, но бенчмарк широкого рынка на 4% выше депрессивных уровней, а вот бумаги уже тестируют минимум. Акции сравнительно выглядят слабо.
Поддержка зафиксирована в области 614 руб., спустя неделю ее вновь проверили на прочность, что повышает достоверность опорного уровня. Если вдруг не удержат, то курс акций девелопера может спикировать еще ниже — в область 500 руб. Туда же, кстати, выпадает ориентир на основе зеркального отложения ширины прорванного торгового канала вниз. И в активной торговле этот риск нужно закладывать.
Но, если акции удержатся за опорный уровень, и подоспеют обнадеживающие новости с монетарного фронта, то повысится шанс на серьезное восстановление курса, вплоть до ранее прорванной границы канала, которая сейчас будет сопротивлением — области 750 руб. От актуальной планки-поддержки риск и потенциал примерно одинаковый — порядка 20%. В связи с этим ставки на лонг/шорт акций придется делать, исходя из решения ЦБ. Завтра технически может многое разрешиться.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Фундаментальные вводные
Годовой максимум в бумагах ПИК у 995 руб. был в конце июня, когда на широком рынке уже вовсю шла масштабная коррекция. Спустя 2,5 месяца акции догнали Индекс МосБиржи на спуске — потери с летнего пика достигли 38%, в начале осени цена упала на уровни весны прошлого года. От былой устойчивости акций не осталось и следа.
Фундаментальная причина резкого разворота курса акций — снижение надежд на быстрый монетарный разворот денежно-кредитной политики (ДКП) ЦБ и на понижение ставок. Напротив, регулятор усилил давление на инфляцию, и теперь ключевая ставка — 18% с риском дальнейшего ужесточения. Негативом для курса бумаг послужило и завершение льготных ипотечных программ. То есть акции получили как бы двойной удар — как со стороны абсолютных показателей спроса на первичную недвижимость, так и со стороны возросшей стоимости фондирования.
Фундаментальная долгосрочная оценка аналитиков — 1000 руб., но раскрытие внутренней стоимости корпорации и движение бумаг к целевым уровням возможно лишь на смене монетарного цикла. Поэтому, несмотря на апсайд от текущих цен уже в 60%, взгляд на бумаги «Нейтральный» — триггера переоценки пока нет.
Завтра состоится заседание ЦБ. Важность мероприятия высокая, а консенсуса нет — есть доводы за дальнейший подъем ключевой ставки и аргументы против. Монетарное решение может стать определяющим для среднесрочной траектории курса акций ПИК: пауза ЦБ приободрит, а очередной шаг по ставке омрачит.
Техническая картина
Техническая картина достаточно мрачная — в конце лета бумаги не удержались в рамках многолетнего восходящего тренда и закономерно на импульсе улетели почти на 20% вниз от пробитой динамической опоры. Недавний отскок рынка с годового дна был отыгран и в акциях ПИК, но бенчмарк широкого рынка на 4% выше депрессивных уровней, а вот бумаги уже тестируют минимум. Акции сравнительно выглядят слабо.
Поддержка зафиксирована в области 614 руб., спустя неделю ее вновь проверили на прочность, что повышает достоверность опорного уровня. Если вдруг не удержат, то курс акций девелопера может спикировать еще ниже — в область 500 руб. Туда же, кстати, выпадает ориентир на основе зеркального отложения ширины прорванного торгового канала вниз. И в активной торговле этот риск нужно закладывать.
Но, если акции удержатся за опорный уровень, и подоспеют обнадеживающие новости с монетарного фронта, то повысится шанс на серьезное восстановление курса, вплоть до ранее прорванной границы канала, которая сейчас будет сопротивлением — области 750 руб. От актуальной планки-поддержки риск и потенциал примерно одинаковый — порядка 20%. В связи с этим ставки на лонг/шорт акций придется делать, исходя из решения ЦБ. Завтра технически может многое разрешиться.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу