20 сентября 2024 Fond&Flow
«Американская экономика, как и экономика большинства стран, колеблется от эйфории к панике и обратно»
После прочтения книги "Метод Питера Линча. Стратегия и тактика индивидуального инвестора", решил сделать такую тематическую статью. Возможно будет интересно почитать)
Питер Линч — инвестор, управляющий фондом Fidelity Magellan Fund с 1977 по 1990 год.
Под его руководством фонд достиг выдающихся результатов, показывая среднюю доходность около 29% в год и значительно превосходя индекс S&P500
❗Эта статья разделена на две части, чтобы максимально раскрыть каждый из 10 уроков Питера Линча и подкрепить их реальными примерами. Эти примеры специально подобраны для иллюстрации основных правил Линча, но важно помнить, что они не охватывают все возможные аспекты анализа, а лишь показывают как это могло работать в России!
Запомните: 🇷🇺Российский фондовый рынок ≠ 🇺🇲Американский фондовый рынок
1. Забудь про цену, думай про «ДНК» компании
🎙️Линч учил: не важно, насколько сильно выросла цена акции — важно понять, как компания зарабатывает деньги. Важно оценить, сможет ли бизнес продолжать приносить доходы в будущем, а не просто гоняться за «дешевыми» акциями.
Пример: «Северсталь» в 2018 году. Когда цены на сталь падали, а санкции нарастали, многие инвесторы боялись вкладываться в металлургов. Однако анализ показывал, что у компании высокая маржа на продукцию, низкая долговая нагрузка и большой запас наличности. Акции за два года выросли в 63%, в то время как весь сектор показывал слабую динамику.
2. Баланс важнее мечты о прибыли
🎙️Линч был уверен: компании с низким долгом и большими резервами наличности намного устойчивее к кризисам.
Пример: «Полюс» в 2019 году. Несмотря на падение цен на золото и кризис в горнодобывающем секторе, показывал себя хорошо благодаря низкой долговой нагрузке и значительным запасам золота. Это позволило нарастить выручку на 39,6% и остаться прибыльной, когда другие испытывали трудности. Акции выросли на 250% в течение года.
3. Скучные компании — секретный козырь
🎙️Линч всегда настаивал на том, что наибольшие возможности для инвестиций — в компаниях без хайпа и внимания. Скучные и недооценённые компании часто дают лучшие результаты.
Пример: В апреле 2017 года акции «Мосэнерго» выглядели «скучненькими» для простых инвесторов, особенно после недавнего падения. Но те, кто смотрел на стабильность выручки и рост дивидендных выплат (на 49.7%), заметили возможность для роста. За два года акции выросли на 45%, значительно обгоняя многие более «популярные» компании.
4. Любимый продукт ≠ хорошая инвестиция
🎙️Линч часто повторял: даже если ты любишь продукт компании, это не значит, что её акции принесут прибыль.
Пример: «МВидео». Многим покупателям нравились их магазины, но к 2019 году компания начала наращивать долги для расширения сети и покупки «Эльдорадо». В итоге, маржа упала на 15%, а акции за год потеряли 40% стоимости, несмотря на любовь к бренду.
5. Диверсификация — это не всегда благо
🎙️Линч считал, что слишком много акций в портфеле может привести к тому, что будет сложно управлять инвестициями. Особенно если эти акции из одном сектора.
Пример: В 2015 году в России не было много «популярных» и сильных акций в разных секторах. Поэтому многие инвесторы набирали в портфели акции связанные с нефтью и газом, акцентируя внимание на западный рынок. Когда цены на нефть упали, акции компаний, таких как «Татнефть», потеряли до 25%, тогда как менее диверсифицированные, показали лучшие результаты.
«Когда говорят: «Этой лавочкой может управлять любой дурак»- я воспринимаю это как плюс, поскольку нет гарантии, что дурак и в самом деле не окажется у руля»
Часть 2
❗Вторая часть статьи о правилах Питера Линча, которые можно применить на РФ рынке. С интересными примерами.
Кому интересно, первую часть можно прочитать на SmartLab – тут
После прочтения книги "Метод Питера Линча. Стратегия и тактика индивидуального инвестора". Решил сделать такой тематическую статью. Возможно, будет интересно почитать)
Питер Линч — инвестор, управляющий фондом Fidelity Magellan Fund с 1977 по 1990 год.
Под его руководством фонд достиг выдающихся результатов, показывая среднюю доходность около 29% в год и значительно превосходя индекс S&P 500
С 1-5 правил найдете в первой части!
6. Осторожно с «новыми стратегическими направлениями»
🎙️Компании, которые внезапно меняют свою стратегию, часто сталкиваются с проблемами. Линч называл это «diworsification» — что подразумевает ухудшение ситуации из-за чрезмерной диверсификации. Это означает, что компании могут потерять фокус и эффективность, когда начинают слишком активно расширять свои операции или ассортимент.
Пример: «Магнит» в 2018 году, когда компания решила активно расширять ассортимент и открывать новые магазины в небольших городах. Эти действия привели к снижению операционной эффективности и маржи. По данным, выручка компании за год выросла на 8,2%, однако LfL-продажи упали, что указывает на проблемы с ростом рентабельности. В течение года они потеряли около 30% своей стоимости.
7. Эмоциональные покупки
🎙️Линч всегда говорил: покупка акций на волне эмоций — это путь к убыткам. Лучше выждать две недели и принять решение на холодную голову.
Пример: «Башнефть» в 2016 году. Когда компания объявила о своей приватизации и передаче в государственные руки, акции резко подскочили. Те, кто купил акции на волне ажиотажа, потеряли до 28%, когда рынок успокоился и цена вернулась к более реалистичным уровням.
8. Падение рынка — это распродажа (она у нас часто проходит)
🎙️Линч считал, что падение рынка — это возможность для долгосрочных инвесторов. Нужно рассматривать кризис как шанс купить качественные активы по сниженным ценам.
Пример: Здесь есть множество примеров. И 2022, и всеми любимый 2008 год, когда российский рынок акций рухнул на 70%. Тогда, те кто купили акции «Сбербанка» на минимуме, смогли увеличить свой капитал на 500% в течение трёх лет, когда рынок восстановился. И это лишь одна из ситуации. Сейчас, кстати, чем-то похоже, нет?)
9. Для начала узнай финансовые детали компании
🎙️Линч всегда советовал изучать финансы компаний. Он считал, что понимание источников дохода и драйверов роста позволяет инвесторам делать более обоснованные выборы.
Пример: «Северсталь» в 2015 году. На первый взгляд, компания выглядела перспективно, но те, кто смотрел более профессионально и внимательно, видели, что основная прибыль шла от роста цен на сталь, которая начала снижаться. В результате акции потеряли до 25%, пока рынок приспосабливался к новым условиям.
10. Макроэкономика? Не трать время на это
🎙️Линч подчеркивал, что инвесторы должны изучать компании и их финансовые показатели, а не полагаться на общие экономические прогнозы, которые могут быть непредсказуемыми и изменчивыми.
Пример: «Яндекс» в 2018 году. Вся экосистема Яндекса испытывала волатильность из-за падения рынка и политической неопределенности. Многие инвесторы начали распродажу акций, что привело к снижению их стоимости почти на 20%. Тем не менее, «Яндекс» развернулся и показал рост благодаря развитию сервисов, таких как Яндекс.Такси, Яндекс.Маркет и Яндекс.Еда. Это способствовало увеличению выручки на 41%. Чистая прибыль выросла на 146%, а акции показали рост на 35%, игнорируя кризис.
После прочтения книги "Метод Питера Линча. Стратегия и тактика индивидуального инвестора", решил сделать такую тематическую статью. Возможно будет интересно почитать)
Питер Линч — инвестор, управляющий фондом Fidelity Magellan Fund с 1977 по 1990 год.
Под его руководством фонд достиг выдающихся результатов, показывая среднюю доходность около 29% в год и значительно превосходя индекс S&P500
❗Эта статья разделена на две части, чтобы максимально раскрыть каждый из 10 уроков Питера Линча и подкрепить их реальными примерами. Эти примеры специально подобраны для иллюстрации основных правил Линча, но важно помнить, что они не охватывают все возможные аспекты анализа, а лишь показывают как это могло работать в России!
Запомните: 🇷🇺Российский фондовый рынок ≠ 🇺🇲Американский фондовый рынок
1. Забудь про цену, думай про «ДНК» компании
🎙️Линч учил: не важно, насколько сильно выросла цена акции — важно понять, как компания зарабатывает деньги. Важно оценить, сможет ли бизнес продолжать приносить доходы в будущем, а не просто гоняться за «дешевыми» акциями.
Пример: «Северсталь» в 2018 году. Когда цены на сталь падали, а санкции нарастали, многие инвесторы боялись вкладываться в металлургов. Однако анализ показывал, что у компании высокая маржа на продукцию, низкая долговая нагрузка и большой запас наличности. Акции за два года выросли в 63%, в то время как весь сектор показывал слабую динамику.
2. Баланс важнее мечты о прибыли
🎙️Линч был уверен: компании с низким долгом и большими резервами наличности намного устойчивее к кризисам.
Пример: «Полюс» в 2019 году. Несмотря на падение цен на золото и кризис в горнодобывающем секторе, показывал себя хорошо благодаря низкой долговой нагрузке и значительным запасам золота. Это позволило нарастить выручку на 39,6% и остаться прибыльной, когда другие испытывали трудности. Акции выросли на 250% в течение года.
3. Скучные компании — секретный козырь
🎙️Линч всегда настаивал на том, что наибольшие возможности для инвестиций — в компаниях без хайпа и внимания. Скучные и недооценённые компании часто дают лучшие результаты.
Пример: В апреле 2017 года акции «Мосэнерго» выглядели «скучненькими» для простых инвесторов, особенно после недавнего падения. Но те, кто смотрел на стабильность выручки и рост дивидендных выплат (на 49.7%), заметили возможность для роста. За два года акции выросли на 45%, значительно обгоняя многие более «популярные» компании.
4. Любимый продукт ≠ хорошая инвестиция
🎙️Линч часто повторял: даже если ты любишь продукт компании, это не значит, что её акции принесут прибыль.
Пример: «МВидео». Многим покупателям нравились их магазины, но к 2019 году компания начала наращивать долги для расширения сети и покупки «Эльдорадо». В итоге, маржа упала на 15%, а акции за год потеряли 40% стоимости, несмотря на любовь к бренду.
5. Диверсификация — это не всегда благо
🎙️Линч считал, что слишком много акций в портфеле может привести к тому, что будет сложно управлять инвестициями. Особенно если эти акции из одном сектора.
Пример: В 2015 году в России не было много «популярных» и сильных акций в разных секторах. Поэтому многие инвесторы набирали в портфели акции связанные с нефтью и газом, акцентируя внимание на западный рынок. Когда цены на нефть упали, акции компаний, таких как «Татнефть», потеряли до 25%, тогда как менее диверсифицированные, показали лучшие результаты.
«Когда говорят: «Этой лавочкой может управлять любой дурак»- я воспринимаю это как плюс, поскольку нет гарантии, что дурак и в самом деле не окажется у руля»
Часть 2
❗Вторая часть статьи о правилах Питера Линча, которые можно применить на РФ рынке. С интересными примерами.
Кому интересно, первую часть можно прочитать на SmartLab – тут
После прочтения книги "Метод Питера Линча. Стратегия и тактика индивидуального инвестора". Решил сделать такой тематическую статью. Возможно, будет интересно почитать)
Питер Линч — инвестор, управляющий фондом Fidelity Magellan Fund с 1977 по 1990 год.
Под его руководством фонд достиг выдающихся результатов, показывая среднюю доходность около 29% в год и значительно превосходя индекс S&P 500
С 1-5 правил найдете в первой части!
6. Осторожно с «новыми стратегическими направлениями»
🎙️Компании, которые внезапно меняют свою стратегию, часто сталкиваются с проблемами. Линч называл это «diworsification» — что подразумевает ухудшение ситуации из-за чрезмерной диверсификации. Это означает, что компании могут потерять фокус и эффективность, когда начинают слишком активно расширять свои операции или ассортимент.
Пример: «Магнит» в 2018 году, когда компания решила активно расширять ассортимент и открывать новые магазины в небольших городах. Эти действия привели к снижению операционной эффективности и маржи. По данным, выручка компании за год выросла на 8,2%, однако LfL-продажи упали, что указывает на проблемы с ростом рентабельности. В течение года они потеряли около 30% своей стоимости.
7. Эмоциональные покупки
🎙️Линч всегда говорил: покупка акций на волне эмоций — это путь к убыткам. Лучше выждать две недели и принять решение на холодную голову.
Пример: «Башнефть» в 2016 году. Когда компания объявила о своей приватизации и передаче в государственные руки, акции резко подскочили. Те, кто купил акции на волне ажиотажа, потеряли до 28%, когда рынок успокоился и цена вернулась к более реалистичным уровням.
8. Падение рынка — это распродажа (она у нас часто проходит)
🎙️Линч считал, что падение рынка — это возможность для долгосрочных инвесторов. Нужно рассматривать кризис как шанс купить качественные активы по сниженным ценам.
Пример: Здесь есть множество примеров. И 2022, и всеми любимый 2008 год, когда российский рынок акций рухнул на 70%. Тогда, те кто купили акции «Сбербанка» на минимуме, смогли увеличить свой капитал на 500% в течение трёх лет, когда рынок восстановился. И это лишь одна из ситуации. Сейчас, кстати, чем-то похоже, нет?)
9. Для начала узнай финансовые детали компании
🎙️Линч всегда советовал изучать финансы компаний. Он считал, что понимание источников дохода и драйверов роста позволяет инвесторам делать более обоснованные выборы.
Пример: «Северсталь» в 2015 году. На первый взгляд, компания выглядела перспективно, но те, кто смотрел более профессионально и внимательно, видели, что основная прибыль шла от роста цен на сталь, которая начала снижаться. В результате акции потеряли до 25%, пока рынок приспосабливался к новым условиям.
10. Макроэкономика? Не трать время на это
🎙️Линч подчеркивал, что инвесторы должны изучать компании и их финансовые показатели, а не полагаться на общие экономические прогнозы, которые могут быть непредсказуемыми и изменчивыми.
Пример: «Яндекс» в 2018 году. Вся экосистема Яндекса испытывала волатильность из-за падения рынка и политической неопределенности. Многие инвесторы начали распродажу акций, что привело к снижению их стоимости почти на 20%. Тем не менее, «Яндекс» развернулся и показал рост благодаря развитию сервисов, таких как Яндекс.Такси, Яндекс.Маркет и Яндекс.Еда. Это способствовало увеличению выручки на 41%. Чистая прибыль выросла на 146%, а акции показали рост на 35%, игнорируя кризис.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба