ФРС США снизила ставку по федеральным фондам сразу на 50 б.п., а обновленный прогноз «dot plot» предполагает ее снижение к концу года еще на 62 б.п.
Комитет по операциям на открытом рынке ФРС США (FOMC) снизил ставку по федеральным фондам сразу на 50 б.п. до 4,75–5,00%, тогда как консенсус-прогноз предполагал ее снижение лишь на 25 б.п. Такое решение, судя по всему, отражает опасения американского регулятора относительно довольно быстрого охлаждения рынка труда США.
Обновляемый ежеквартально медианный прогноз членов FOMC по динамике ставки («dot plot») предполагает, что к концу года она опустится до 4,38%, а к концу 2025 года — до 3,38%. Таким образом, реализация данного прогноза предполагает снижение ставки по федеральным фондам к концу года — после сегодняшнего снижения — еще на 62 б.п.
Медианный прогноз («dot plot») членов FOMC по динамике ставки по федеральным фондам: желтые точки — обновленные прогнозы отдельных членов FOMC, зеленая линия — медианный прогноз FOMC, белая линия — фьючерсы на ставку по федеральным фондам, фиолетовая линия — рынок свопов. Источник: Bloomberg
В сопроводительном заявлении FOMС отмечается, что инфляция «остается несколько повышенной», а темпы создания новых рабочих мест вне с/х сектора США замедляются. Тем не менее, члены Комитета полагают, что «инфляция устойчиво движется к 2%, а соотношение рисков между достижением целей по занятости и инфляции в целом сбалансировано».
ФРС удивила рынки своей решительностью защитить экономику США
После старта цикла снижения ставок шагом сразу на -50 б.п., в оставшейся части 2024 г., по прогнозам чиновников ФРС, ставка будет еще дополнительно снижена на такую же величину.
В среду, 18 сентября, Федеральная резервная система снизила базовую процентную ставку на полпроцента, что стало агрессивным началом цикла смягчения денежно-кредитной политики, направленного на поддержку рынка труда США.
Прогнозы, опубликованные после заседания, показали, что незначительное большинство, 10 из 19 должностных лиц Федрезерва, высказались за снижение ставок как минимум на полпункта до конца года. А до конца года осталось только 2 заседания ФРС. Получается, это будет либо по минус 25 б.п. на каждом, либо снова минус 50 б.п. на одном из них.
Члены Комитета по операциям на открытых рынках (FOMC) проголосовали 11 голосами против 1 за снижение ставки по федеральным фондам до диапазона от 4,75% до 5% после того, как она более года удерживалась на самом высоком уровне за 20 лет.
«Это решение отражает нашу растущую уверенность в том, что при соответствующей переоценке нашей политической позиции можно будет сохранить силу на рынке труда в условиях умеренного роста и устойчивого снижения инфляции до 2%», — заявил председатель ФРС Джером Пауэлл на пресс-конференции.
Пауэлл предостерег рынок от предположений, что снижение на полпункта задаст темп, который ФРС будет сохранять в будущем.
Индекс S&P 500 вырос, в то время как доходность казначейских облигаций и индекс доллара — упали.
Согласно усредненному прогнозу чиновников ФРС, они в обновленном прогнозе dot plot заложили дополнительный процентный пункт снижения ставки в 2025 году относительно своих прошлых ожиданий.
Принятое сегодня решение ФРС, открывает для Центробанка США новую главу. ФРС начала повышать ставки в начале 2022 года, чтобы сдержать вызванный пандемией всплеск цен. Инфляция, вызванная сбоями в цепочке поставок и волной спроса со стороны потребителей, находящихся в изоляции, в конечном итоге достигла своего высшего уровня с 1981 года.
Центральный банк США повышал ставки 11 раз, доведя величину ставки до двадцатилетнего максимума в июле 2023 года.
С тех пор инфляция значительно снизилась, сейчас на уровне 2,5%, приближается к целевому показателю ФРС в 2%. И хотя рынок труда ослаб, нет четких признаков того, что экономика США находится в рецессии или на пороге спада. Увольнения остаются низкими, потребители по-прежнему тратят, а экономический рост сильный.
Тем не менее наблюдаются растущие признаки напряжения. Избыточные сбережения, которые помогали поддерживать американцев в последние годы, иссякли, а уровень просрочек по кредитам растет. Рост потерь рабочих мест может спровоцировать сокращение расходов и замедлить экономику.
Неясная экономическая картина усилила неопределенность и спровоцировала разногласия среди должностных лиц ФРС относительно наилучшего пути дальнейшей политики. Некоторые обеспокоены слабостью рынка труда, ратуют за снижение ставок прежде, чем ситуация с занятостью превратится в еще более сильную боль для экономики. Другие беспокоятся, что ставки снижаются слишком рано, что может вновь подстегнуть спрос и сохранить высокую инфляцию.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу