19 сентября 2024 БКС Экспресс Кокорева Анна
Макродрайверы
Рынок США
• Индексы S&P 500 и NASDAQ по итогам основной торговой сессии 18 сентября снизились на 0,29% и 0,31% соответственно. Russell 2000 прибавил 0,02%.
Долгожданное решение ФРС привело к обычной волатильности: сначала акции отреагировали ростом, но в итоге закрылись в минусе. В ближайшие дни еще несколько центральных банков объявят о своих решениях.
1 из 11 секторов закрылся в зеленой зоне, лидировала энергетика (+0,19%), а отставали технологии (-0,91%).
Фьючерсы на индексы S&P 500 (SPYF- 12.24) и NASDAQ (NASD-12.24) на Московской бирже снижаются.
На премаркете американские индексы торгуются в плюсе.
Европейский рынок
• Европейский рынок (STOX-9.24) растет. Индекс Stoxx 50 прибавляет 1,92%.
Азиатские рынки
• Фьючерс на гонконгский Hang Seng (HANG-12.24) в плюсе. Индекс Hang Seng вырос на 2%.
• Nikkei 225 (NIKK-12.24) на фоне снижения ставки ФРС США прибавил 2,13%.
Товарные рынки
• Золото (GOLD-12.24) на Московской бирже торгуется в зеленой зоне. Вчера быки потрогали отметку 2600, но импульса от ФРС оказалось недостаточно, чтобы подняться выше. Согласно данным COMEX, цена на золото с поставкой в ноябре составляет $2592 за унцию, +0,21%.
• Нефть (BR-12.24) марки Brent, согласно ноябрьскому контракту, торгуется по $74,4 за баррель, +1%.
• Фьючерс на природный газ (NG-12.24) на Московской бирже снижается на 0,92%. Сегодня в фокусе внимания — обновление данных EIA по рынку природного газа.
Рынок вчитывается в прогноз ФРС
Вчера был самый значительный «День ФРС США» за последнее время, поэтому посмотрим, что произошло и как отреагировал рынок.
Во-первых, ожидалось, что ФРС снизит ставку на 25 базисных пунктов (б.п.), хотя меньшинство ратовало за сокращение на 50 б.п., поскольку считало, что этот шаг необходим, чтобы компенсировать отказ от снижения ставки на июльском заседании.
Федрезерв объявил о снижении на 50 б.п., проголосовав 11:1. Примечательно, что большинство членов ФРС были на одной волне, кроме Мишель Боуман, которая высказалась за меньший шаг снижения.
Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) считает, что инфляция устойчиво движется к 2%, а риски сбалансированы.
Обновленные экономические прогнозы дали некоторое представление о последних шагах Федрезерва. По сути, новый точечный прогноз показывает, что ФРС наконец-то оправдала ожидания, которые рынок закладывал в цену с июльского заседания.
Наибольшей корректировке подверглась ставка по федеральным фондам, которая снизится до 4,4% к концу года и до 3,4% в 2025 г. Это означает снижение ставки на 50 б.п. до конца года и на целый процентный пункт в 2025 г.
Инфляционные ожидания снизились, а прогноз экономического роста был незначительно понижен в 2024 г., но не изменился на горизонте до 2027 г. Ожидания по безработице также выросли, но ненамного. Это свидетельствует о том, что ФРС продолжает делать ставку на «мягкую посадку» в экономике. Именно этому в значительной степени была посвящена пресс-конференция Джерома Пауэлла и вот некоторые из ключевых моментов:
Определенно, впереди серия сокращений: «Мы фактически начали цикл сокращения».
Более значительное сокращение было связано с управлением рисками: «Мы не думаем, что мы отстаем. <...> Вы можете воспринимать это как знак нашего стремления не отставать».
Замедление на рынке труда «заслуживает внимания и мы за этим следим».
Одно замечание, которое не было откровенно голубиным: «Мне кажется, что нейтральная ставка, вероятно, значительно выше, чем была до пандемии, когда казалось, что реальная нейтральная ставка может быть отрицательной».
Акции — в ответ на решение ФРС — сначала взлетели вместе с золотом, облигациями, а затем снизились во время пресс-конференции Пауэлла. Как видно из графика ниже, снижение ставки на 25 б.п. в целом положительно воспринимается инвесторами, в то время как динамика рынка после первоначального снижения ставки на 50 б.п. часто оказывается под вопросом.
После заседания ФРС внимание переключается на Банк Англии и Банк Японии. Но очевидно, что мир перешел от повышения ставок к их снижению, поскольку инфляция ослабевает, а страны ищут способы поддержать рост экономики и финансовых рынков.
Трейдеры и инвесторы в ближайшие дни займут позицию наблюдателя, поскольку споры о том, считать ли решение Федрезерва успешной «мягкой посадкой» или предупреждающим сигналом, продолжаются.
Рынок США
• Индексы S&P 500 и NASDAQ по итогам основной торговой сессии 18 сентября снизились на 0,29% и 0,31% соответственно. Russell 2000 прибавил 0,02%.
Долгожданное решение ФРС привело к обычной волатильности: сначала акции отреагировали ростом, но в итоге закрылись в минусе. В ближайшие дни еще несколько центральных банков объявят о своих решениях.
1 из 11 секторов закрылся в зеленой зоне, лидировала энергетика (+0,19%), а отставали технологии (-0,91%).
Фьючерсы на индексы S&P 500 (SPYF- 12.24) и NASDAQ (NASD-12.24) на Московской бирже снижаются.
На премаркете американские индексы торгуются в плюсе.
Европейский рынок
• Европейский рынок (STOX-9.24) растет. Индекс Stoxx 50 прибавляет 1,92%.
Азиатские рынки
• Фьючерс на гонконгский Hang Seng (HANG-12.24) в плюсе. Индекс Hang Seng вырос на 2%.
• Nikkei 225 (NIKK-12.24) на фоне снижения ставки ФРС США прибавил 2,13%.
Товарные рынки
• Золото (GOLD-12.24) на Московской бирже торгуется в зеленой зоне. Вчера быки потрогали отметку 2600, но импульса от ФРС оказалось недостаточно, чтобы подняться выше. Согласно данным COMEX, цена на золото с поставкой в ноябре составляет $2592 за унцию, +0,21%.
• Нефть (BR-12.24) марки Brent, согласно ноябрьскому контракту, торгуется по $74,4 за баррель, +1%.
• Фьючерс на природный газ (NG-12.24) на Московской бирже снижается на 0,92%. Сегодня в фокусе внимания — обновление данных EIA по рынку природного газа.
Рынок вчитывается в прогноз ФРС
Вчера был самый значительный «День ФРС США» за последнее время, поэтому посмотрим, что произошло и как отреагировал рынок.
Во-первых, ожидалось, что ФРС снизит ставку на 25 базисных пунктов (б.п.), хотя меньшинство ратовало за сокращение на 50 б.п., поскольку считало, что этот шаг необходим, чтобы компенсировать отказ от снижения ставки на июльском заседании.
Федрезерв объявил о снижении на 50 б.п., проголосовав 11:1. Примечательно, что большинство членов ФРС были на одной волне, кроме Мишель Боуман, которая высказалась за меньший шаг снижения.
Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) считает, что инфляция устойчиво движется к 2%, а риски сбалансированы.
Обновленные экономические прогнозы дали некоторое представление о последних шагах Федрезерва. По сути, новый точечный прогноз показывает, что ФРС наконец-то оправдала ожидания, которые рынок закладывал в цену с июльского заседания.
Наибольшей корректировке подверглась ставка по федеральным фондам, которая снизится до 4,4% к концу года и до 3,4% в 2025 г. Это означает снижение ставки на 50 б.п. до конца года и на целый процентный пункт в 2025 г.
Инфляционные ожидания снизились, а прогноз экономического роста был незначительно понижен в 2024 г., но не изменился на горизонте до 2027 г. Ожидания по безработице также выросли, но ненамного. Это свидетельствует о том, что ФРС продолжает делать ставку на «мягкую посадку» в экономике. Именно этому в значительной степени была посвящена пресс-конференция Джерома Пауэлла и вот некоторые из ключевых моментов:
Определенно, впереди серия сокращений: «Мы фактически начали цикл сокращения».
Более значительное сокращение было связано с управлением рисками: «Мы не думаем, что мы отстаем. <...> Вы можете воспринимать это как знак нашего стремления не отставать».
Замедление на рынке труда «заслуживает внимания и мы за этим следим».
Одно замечание, которое не было откровенно голубиным: «Мне кажется, что нейтральная ставка, вероятно, значительно выше, чем была до пандемии, когда казалось, что реальная нейтральная ставка может быть отрицательной».
Акции — в ответ на решение ФРС — сначала взлетели вместе с золотом, облигациями, а затем снизились во время пресс-конференции Пауэлла. Как видно из графика ниже, снижение ставки на 25 б.п. в целом положительно воспринимается инвесторами, в то время как динамика рынка после первоначального снижения ставки на 50 б.п. часто оказывается под вопросом.
После заседания ФРС внимание переключается на Банк Англии и Банк Японии. Но очевидно, что мир перешел от повышения ставок к их снижению, поскольку инфляция ослабевает, а страны ищут способы поддержать рост экономики и финансовых рынков.
Трейдеры и инвесторы в ближайшие дни займут позицию наблюдателя, поскольку споры о том, считать ли решение Федрезерва успешной «мягкой посадкой» или предупреждающим сигналом, продолжаются.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба