27 сентября 2024 БКС Экспресс Холоденко Оксана
Предлагаю на это раз использовать для этого мультипликаторы. Самый универсальный и доступный — P/E. Их стоит оценивать в рамках группы сопоставимых компаний. В нашем случае — это сектор. Помимо P/E, стоит использовать другие мультипликаторы и данные технического анализа.
На российском рынке представлены акции 10 секторов. Давайте выберем по одной компании из каждого в соответствии с низкими мультипликаторами. Речь идет о P/E, EV/EBITDA и P/BV. Балансовые мультипликаторы используются для оценки банков.
Выберем минимальные P/E по отрасли. Речь идет о форвардных показателях с учетом ожиданий на 2024 и 2025 гг. (прогноз БКС Мир инвестиций). Далее сравним бумаги с индексом МосБиржи. Капитализация / прибыль российского рынка равна 4, она на минимуме с 2022 г. Историческое среднее за 2013-2021 гг. составляет 6,1. Выберем акции с P/Е ниже или примерно равными 4.
Далее оценим дневные графики акций. Удалось подобрать 5 бумаг из 5 секторов, которые могут быть интересными на горизонте 3–4-х месяцев. Долгосрочный взгляд БКС — «Позитивный».
Структура таблицы (с учетом прогноза БКС на 2024 г.):
P/E adj. — капитализация / чистая прибыль, без учета единовременных факторов.
P/S — капитализация / выручка.
EV/EBITDA — cоотношение стоимости компании (EV) и полученной прибыли до вычета процентов, налога на прибыль и амортизации активов (EBITDA).
Наш портфель
Башнефть-ап («Позитивный». Цель на год — 2200 руб. / +64%)
Акции оттолкнулись от долгосрочного уровня поддержки 1200 руб. Бумаги находятся глубоко под 200-дневной скользящей средней. Это негативный фактор с точки зрения технического анализа. Дневной график акций указывает на высокую вероятность продолжения локального отката котировок. Префы могут нащупать поддержку в районе 1305 руб. Стоит ждать отскока от этого уровня. Первой целью в случае реализации такого сценария станет 1505 руб. (+12% от уровня 26 сентября).
ВТБ («Позитивный». Цель на год — 150 руб. / +66%)
Акции банка отскакивают от уровня поддержки на недельном графике — 85 руб. Позитивный технический сценарий пока не подтвержден на дневном таймфрейме. Для подтверждения сценария роста бумаги должны закрепиться выше 95 руб. При таком раскладе целевым ориентиром станут 106 руб. (+17% от уровня 26 сентября). Менеджмент банка обсуждает возможный дивидендный сюрприз — возврат к дивидендам за 2024 г., ранее срока, закрепленного в Стратегии-2026. Сообщения на эту тему могут стать драйвером роста бумаг.
Самолет («Позитивный». Цель на год — 3600 руб. / +88%)
Бумаги находятся в районе долгосрочного уровня поддержки и начали разворот. На недельном графике акции выходят из зоны перепроданности по RSI(14). При пробое уровня сопротивления 2060 руб. первой технической целью станет отметка 2300 руб. — это уровень 23,6% коррекции Фибоначчи от волны снижения с октября 2023 г. (+20% от уровня 26 сентября). Эталон показал рекордное полугодие в истории компании с удвоением продаж до 385 тыс. кв. м. Факторы давления на акции — высокие процентные ставки и окончание льготных программ ипотеки с июля.
ТГК-1 («Позитивный». Цель на год — 0,012 руб. / +63%)
Представитель электроэнергетического сектора. Оценка ТГК-1 зависит от будущих цен на электроэнергию, тарифов на тепло, расходов, капзатрат и других факторов. Акции начали рывок наверх. В качестве потенциальной цели выделить 0,008 руб. (+9% от уровня 26 сентября). Для подтверждения позитивного расклада бумаги должны пробить 0,0075 руб.
Совкомфлот («Позитивный». Цель на год — 150 руб. / +53%)
Акции приближаются к горизонтальному уровню сопротивления 103 руб. При пробое этой отметки целевым уровнем станет 113 руб. (+15% от уровня 26 сентября). Согласно свежим сообщениям, Совкомфлот может ввести подсанкционные суда обратно в оборот и загрузить их. Ранее сообщалось, что часть танкеров может простаивать. Еще один важный параметр — ставки фрахта, которые пока сохраняются на относительно высоком уровне.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба