27 сентября 2024 BITKOGAN Коган Евгений
С начала месяца к 23 сентября цены в России выросли на 0,24%, а с начала года — на 5,52%. Годовая инфляция достигла 8,75%. Напомню, что цель Банка России — вернуть этот показатель к 4%.
Сможет ли регулятор добиться этого со ставкой в 19-20%?
➡️ Очевидно, что в этом году — нет. Уже в июле ЦБ пересмотрел прогноз по инфляции с 4,3-4,8% до 6,5-7% на 2024 год и с 4% до 4-4,5% на 2025 год. И, возможно, это ещё не окончательные цифры.
Банк России с высокой вероятностью повысит прогноз на заседании в октябре.
▪️Минэкономразвития, кстати, уже сделало это в начале сентября, повысив ожидания на 2024 год до 7,3% вместо 5,1%, а на 2025 год — до 4,5% вместо 4%. Так что ждем и готовимся.
Стоит ли ЦБ пойти на более радикальные меры?
По данным аналитиков ВЭБ, повышение ставки на 1 п.п. снижает инфляцию на 0,15 п.п. Тут же подсчитали, что для снижения до 4% ставку нужно поднять на 33 п.п., до 52% годовых.
❗️Напомню, что в той же Турции при инфляции 51,97% ставка — 50%.
Вот только стоит понимать, что у нас совсем другой уровень инфляции и скорость обесценения долгов: повышение ставки до 52% при инфляции 9% приведет к практически полной остановке выдачи кредитов. Все деньги перетекут на счета ЦБ.
▪️Кредиты при этом будут продолжать гаситься. Такое мощное сокращение совокупного спроса приведет экономику к глубокому кризису, а вместо инфляции мы получим дефляцию — снижение цен.
Чего жду я?
На мой взгляд, уже ставки 19% достаточно, если не чрезмерно. Нужно запастись терпением, и отложенный эффект высоких ставок и жесткого бюджета приведет к снижению инфляции в следующем году.
▫️Но, судя по резюме обсуждения ключевой ставки на заседании в сентябре, в ЦБ считают иначе и готовятся к еще одному повышению ключевой ставки в октябре.
https://bitkogan.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Сможет ли регулятор добиться этого со ставкой в 19-20%?
➡️ Очевидно, что в этом году — нет. Уже в июле ЦБ пересмотрел прогноз по инфляции с 4,3-4,8% до 6,5-7% на 2024 год и с 4% до 4-4,5% на 2025 год. И, возможно, это ещё не окончательные цифры.
Банк России с высокой вероятностью повысит прогноз на заседании в октябре.
▪️Минэкономразвития, кстати, уже сделало это в начале сентября, повысив ожидания на 2024 год до 7,3% вместо 5,1%, а на 2025 год — до 4,5% вместо 4%. Так что ждем и готовимся.
Стоит ли ЦБ пойти на более радикальные меры?
По данным аналитиков ВЭБ, повышение ставки на 1 п.п. снижает инфляцию на 0,15 п.п. Тут же подсчитали, что для снижения до 4% ставку нужно поднять на 33 п.п., до 52% годовых.
❗️Напомню, что в той же Турции при инфляции 51,97% ставка — 50%.
Вот только стоит понимать, что у нас совсем другой уровень инфляции и скорость обесценения долгов: повышение ставки до 52% при инфляции 9% приведет к практически полной остановке выдачи кредитов. Все деньги перетекут на счета ЦБ.
▪️Кредиты при этом будут продолжать гаситься. Такое мощное сокращение совокупного спроса приведет экономику к глубокому кризису, а вместо инфляции мы получим дефляцию — снижение цен.
Чего жду я?
На мой взгляд, уже ставки 19% достаточно, если не чрезмерно. Нужно запастись терпением, и отложенный эффект высоких ставок и жесткого бюджета приведет к снижению инфляции в следующем году.
▫️Но, судя по резюме обсуждения ключевой ставки на заседании в сентябре, в ЦБ считают иначе и готовятся к еще одному повышению ключевой ставки в октябре.
https://bitkogan.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу