10 октября 2024 БКС Экспресс | Эталон
Группа Эталон опубликовала неаудированные операционные результаты за III квартал и 9 месяцев 2024 г.
В III квартале продажи снизились на 20% по сравнению с сильным предыдущим кварталом, но в годовом сопоставлении выросли на 1%, до 157 тыс. кв. м. В денежном выражении продажи достигли 36,9 млрд руб., увеличившись на 18% год к году (г/г), но снизившись на 2% по сравнению с прошлым кварталом.
За 9 месяцев 2024 г. продажи увеличились до 542 тыс. кв. м, прибавив 59% г/г. В денежном выражении продажи выросли на 77% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 115,5 млрд руб. Вклад в динамику внес рост по всем регионам.
Доля других регионов в продажах в III квартале составила 30% — на среднем уровне последних четырех кварталов.
Средняя цена в III квартале достигла 235 тыс. руб. за кв. м — на 18% выше, чем годом ранее, и на 22% выше, чем в прошлом квартале.
На фоне завершения льготных программ доля ипотеки в жилой недвижимости снизилась до 29% по сравнению с 45% в прошлом квартале.
Отмечаем также позитивные комментарии менеджмента, который ждет двузначного роста выручки по итогам полугодия и ускорения динамики финансовых показателей к 2025–2026 гг.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Считаем результаты нейтрально-позитивными. Несмотря на рост ипотечных ставок, компания отразила устойчивые продажи III квартала 2024 г. и сильную динамику за 9 месяцев 2024 г.
В годовом сопоставлении продажи увеличились до 157 тыс. кв. м — исторический рекорд для III квартала, отмечает Эталон в пресс-релизе. За 9 месяцев продажи повысились на внушительные 59% относительно прошлого года, до 542 тыс. кв. м. При этом по сравнению с прошлым кварталом девелопер продал на 20% меньше квадратных метров — сказался эффект более высокой базы II квартала, когда спрос перед окончанием льготной ипотеки вырос.
Сохраняем «Позитивный» взгляд: текущая оценка акций Эталона по мультипликатору P/E на 2024п отрицательная при среднеисторической оценке в 5,1х.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В III квартале продажи снизились на 20% по сравнению с сильным предыдущим кварталом, но в годовом сопоставлении выросли на 1%, до 157 тыс. кв. м. В денежном выражении продажи достигли 36,9 млрд руб., увеличившись на 18% год к году (г/г), но снизившись на 2% по сравнению с прошлым кварталом.
За 9 месяцев 2024 г. продажи увеличились до 542 тыс. кв. м, прибавив 59% г/г. В денежном выражении продажи выросли на 77% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 115,5 млрд руб. Вклад в динамику внес рост по всем регионам.
Доля других регионов в продажах в III квартале составила 30% — на среднем уровне последних четырех кварталов.
Средняя цена в III квартале достигла 235 тыс. руб. за кв. м — на 18% выше, чем годом ранее, и на 22% выше, чем в прошлом квартале.
На фоне завершения льготных программ доля ипотеки в жилой недвижимости снизилась до 29% по сравнению с 45% в прошлом квартале.
Отмечаем также позитивные комментарии менеджмента, который ждет двузначного роста выручки по итогам полугодия и ускорения динамики финансовых показателей к 2025–2026 гг.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Считаем результаты нейтрально-позитивными. Несмотря на рост ипотечных ставок, компания отразила устойчивые продажи III квартала 2024 г. и сильную динамику за 9 месяцев 2024 г.
В годовом сопоставлении продажи увеличились до 157 тыс. кв. м — исторический рекорд для III квартала, отмечает Эталон в пресс-релизе. За 9 месяцев продажи повысились на внушительные 59% относительно прошлого года, до 542 тыс. кв. м. При этом по сравнению с прошлым кварталом девелопер продал на 20% меньше квадратных метров — сказался эффект более высокой базы II квартала, когда спрос перед окончанием льготной ипотеки вырос.
Сохраняем «Позитивный» взгляд: текущая оценка акций Эталона по мультипликатору P/E на 2024п отрицательная при среднеисторической оценке в 5,1х.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу