16 октября 2024 БКС Экспресс | Астра
15 октября героем прямого эфира YouTube-канала БКС Live стала Группа Астра — один из лидеров российского рынка информационных технологий в области разработки программного обеспечения (ПО) и средств защиты информации. Финансовый директор Группы Астра Елена Бородкина рассказала о том, как компания собирается утроить прибыль за два года, клиентской базе из 30 тыс. клиентов и о том, зачем компании роста платить дивиденды. Все самое интересное из этой беседы — в нашем материале.
О том, почему компания чувствует себя лучше рынка и сезонности бизнеса
Индекс МосБиржи с начала года просел на 9%, акции Астры находятся в плюсе. «Астра — одна из самых быстро растущих компаний на российском ИТ-рынке. Рост отгрузок в III квартале 2024 г. у нас составил 98% год к году. Мы хотим вырасти по чистой прибыли за два года — с 2023-го по 2025-й — в три раза», — рассказала Елена Бородкина.
У бизнеса ИТ-компаний, и группа Астра не исключение — высокая сезонность.
«Самый главный период для нашего бизнеса — IV квартал. Это связано с бюджетными циклами заказчиков и с психологией людей, которые все делают в последний момент. Все стремятся «закрыть» в конце года то, что согласовывали весь год. В 2023 г. мы заработали 67% выручки во II полугодии, а в 2022-м — 81%», — рассказала финансовый директор Астры.
О том, за счет чего будет развиваться бизнес
Доля продуктов экосистемы Группы Астра стабильно растет — в ноябре выйдет отчетность за 9 месяцев с детализацией выручки по сегментам.
«В 2025 г. мы хотим, чтобы продукты экосистемы занимали в продажах более 50%. При этом операционка остается нашим ядром, мы ее активно продаем», — говорит Бородкина.
Группа Астра создает системное и прикладное ПО, а также сервисы, которые удовлетворяют потребности заказчиков при создании и проектировании ИТ-инфраструктуры. В основе экосистемы — Astra Linux, сертифицированная операционная система со встроенными средствами защиты информации для безопасной работы ИТ-инфраструктур любого масштаба. Всего в портфеле Группы Астра более 20 основных ИТ-решений: средства виртуализации, управление доменом, резервное копирование, создание инфраструктур виртуальных рабочих мест, системы управления базами данных (СУБД), корпоративная почта, мобильное рабочее место и другое.
«Мы прописываем и начинаем продавать наши решения из «облака» — Астра Cloud. Это наш новый канал продаж, который соответствует международным трендам», — поясняет Елена Бородкина.
Мы купили платформу по управлению и стремимся управлять базами данных. У нас 4–5 сделок в год при том, что мы делаем и внутреннюю разработку. Особое внимание уделяем средствам защиты информации. У нас есть все лицензии. Это наше уникальное конкурентное преимущество.
Об утроении прибыли за два года
По мнению Елены Бородкиной, эти планы нельзя назвать слишком амбициозными: «Это подразумевает рост примерно на 70% в год. По отгрузкам в III квартале 2024 г. мы показали рост 98% — то есть идем в плане. С 2017 г., когда мы были моно-вендором, по 2023-й, отгрузки выросли в 40 раз. Так что в наших планах нет ничего недостижимого».
О конкуренции и вероятности возвращения иностранных конкурентов
Елена Бородкина полагает, что возвращение иностранных вендоров может произойти. Но заказчики ушли. «Те компании, которые переходят на наши системы, тратят на это много времени. Возвращение к иностранным вендорам отнимет у них много времени и денег. При уходе западных вендоров многие российские компании потеряли данные. Им обрубили доступ к ПО в один день. Так что это история не имеет простого разворота», — говорит она.
О том, почему стоит покупать акции Астры
Мультипликатор Группы Астра для IT-сектора считается высоким. Но следует помнить, что мультипликатор отражает перспективы роста компании. Астра и по выручке, и по отгрузкам растет быстрее коллег по сектору.
«У нас отсутствует долговая нагрузка. Мы стремимся не занимать на рынке долгового финансирования по высокой ставке. Наша стратегия — обеспечение инвестиций за счет собственных средств плюс высокая маржинальность», — отметила Елена Бородкина.
О потенциале российского рынка ИТ-решений
У Астры сейчас 2,5 млн лицензий, весь рынок — 74,5 млн лицензий. Потенциал роста огромный. Доля Астры на рынке операционных систем — 76%. У компании порядка 30 тыc. клиентов.
«Мы допродаем текущим клиентам продукты, совместимые с нашей операционной системой. Тогда у клиентов нет головной боли, как все это соединить и установить. Мы стремимся предлагать единую систему инфраструктурного ПО. Тут у нас доля рынка пока 20% — и это главный потенциал роста», — говорит Бородкина.
До 2030 г, по расчетам экспертов, рынок российского ПО имеет потенциал роста 25% в год. Астра растет исторически быстрее — порядка 80%.
«Мы работаем над интеграцией наших продуктов между собой. Обеспечиваем совместимость прикладного ПО и аппаратных решений с нашей инфраструктурой. Чтобы можно было не просто купить операционную систему, но чтобы всe работало. Наша цель — программное обеспечение плюс сервисы в одном месте», — отмечает финансовый директор компании.
Стратегическая цель Группы Астра — к 2030 г. стать глобальным вендором системного ПО, который обеспечивает потребности рынка в специализированных и общих решениях и формирует единые ИТ-стандарты.
О дивидендах и дивидендной политике
По итогам 2023 г. компания выплатила в качестве дивидендов 1,7 млрд руб. — это соответствует 50% чистой скорректированной прибыли по МСФО. У компании отрицательный чистый долг. Компания рассматривает дивиденды по результатам 9 и 12 месяцев. В прошлом году было решено платить за год.
«При принятии решения о дивидендах за 2024 год рассмотрим необходимость привлечения заемных средств для развития бизнеса. В зависимости от этого по результатам чистой прибыли за год и будет приниматься решение о дивидендах», — поясняет Елена Бородкина.
По ее словам, Астра — компания роста, а не дивидендная акция. Это видно по котировкам и мультипликаторам: «Наша дивидендная доходность получается низкой, основной рост достигается за счет роста цены акции. Дивиденды для нас не основная история».
Тем не менее Бородкина отметила, что акционеры и рынок все равно просят дивидендов. Другой вопрос, сколько их должно быть, вопрос разумности этих выплат. «В какой-то момент нужны деньги на инвестиции. Потенциальная сделка может принести гораздо больше денег в компанию. Но если денежная позиция позволяет, можно спокойно и комфортно платить дивиденды», — говорит финансовый директор Астры.
О планах международной экспансии
Оценка рынка инфраструктурного ПО в 2030 г. — 250 млрд руб. Вместе с рынками дружественных стран — 1 трлн руб. Поэтому международная экспансия — дополнительная точка роста.
«Мы уже имеем небольшие точечные зарубежные продажи, в частности, в Белоруссию. В первую очередь, мы развиваемся на российском рынке, но фундамент для международного развития закладываем уже сейчас», — отмечает Елена Бородкина.
О клиентской базе
Астра намерена увеличивать клиентскую базу. «Видим огромный потенциал в B2B-сегменте. Нам интересны небольшие и средние компании, где не такие строгие требования по безопасности. Таких компаний пока нет среди наших клиентов, но мы к ним стремимся», — говорит Бородкина. Сейчас компания делает ставку на крупные корпорации.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
О том, почему компания чувствует себя лучше рынка и сезонности бизнеса
Индекс МосБиржи с начала года просел на 9%, акции Астры находятся в плюсе. «Астра — одна из самых быстро растущих компаний на российском ИТ-рынке. Рост отгрузок в III квартале 2024 г. у нас составил 98% год к году. Мы хотим вырасти по чистой прибыли за два года — с 2023-го по 2025-й — в три раза», — рассказала Елена Бородкина.
У бизнеса ИТ-компаний, и группа Астра не исключение — высокая сезонность.
«Самый главный период для нашего бизнеса — IV квартал. Это связано с бюджетными циклами заказчиков и с психологией людей, которые все делают в последний момент. Все стремятся «закрыть» в конце года то, что согласовывали весь год. В 2023 г. мы заработали 67% выручки во II полугодии, а в 2022-м — 81%», — рассказала финансовый директор Астры.
О том, за счет чего будет развиваться бизнес
Доля продуктов экосистемы Группы Астра стабильно растет — в ноябре выйдет отчетность за 9 месяцев с детализацией выручки по сегментам.
«В 2025 г. мы хотим, чтобы продукты экосистемы занимали в продажах более 50%. При этом операционка остается нашим ядром, мы ее активно продаем», — говорит Бородкина.
Группа Астра создает системное и прикладное ПО, а также сервисы, которые удовлетворяют потребности заказчиков при создании и проектировании ИТ-инфраструктуры. В основе экосистемы — Astra Linux, сертифицированная операционная система со встроенными средствами защиты информации для безопасной работы ИТ-инфраструктур любого масштаба. Всего в портфеле Группы Астра более 20 основных ИТ-решений: средства виртуализации, управление доменом, резервное копирование, создание инфраструктур виртуальных рабочих мест, системы управления базами данных (СУБД), корпоративная почта, мобильное рабочее место и другое.
«Мы прописываем и начинаем продавать наши решения из «облака» — Астра Cloud. Это наш новый канал продаж, который соответствует международным трендам», — поясняет Елена Бородкина.
Мы купили платформу по управлению и стремимся управлять базами данных. У нас 4–5 сделок в год при том, что мы делаем и внутреннюю разработку. Особое внимание уделяем средствам защиты информации. У нас есть все лицензии. Это наше уникальное конкурентное преимущество.
Об утроении прибыли за два года
По мнению Елены Бородкиной, эти планы нельзя назвать слишком амбициозными: «Это подразумевает рост примерно на 70% в год. По отгрузкам в III квартале 2024 г. мы показали рост 98% — то есть идем в плане. С 2017 г., когда мы были моно-вендором, по 2023-й, отгрузки выросли в 40 раз. Так что в наших планах нет ничего недостижимого».
О конкуренции и вероятности возвращения иностранных конкурентов
Елена Бородкина полагает, что возвращение иностранных вендоров может произойти. Но заказчики ушли. «Те компании, которые переходят на наши системы, тратят на это много времени. Возвращение к иностранным вендорам отнимет у них много времени и денег. При уходе западных вендоров многие российские компании потеряли данные. Им обрубили доступ к ПО в один день. Так что это история не имеет простого разворота», — говорит она.
О том, почему стоит покупать акции Астры
Мультипликатор Группы Астра для IT-сектора считается высоким. Но следует помнить, что мультипликатор отражает перспективы роста компании. Астра и по выручке, и по отгрузкам растет быстрее коллег по сектору.
«У нас отсутствует долговая нагрузка. Мы стремимся не занимать на рынке долгового финансирования по высокой ставке. Наша стратегия — обеспечение инвестиций за счет собственных средств плюс высокая маржинальность», — отметила Елена Бородкина.
О потенциале российского рынка ИТ-решений
У Астры сейчас 2,5 млн лицензий, весь рынок — 74,5 млн лицензий. Потенциал роста огромный. Доля Астры на рынке операционных систем — 76%. У компании порядка 30 тыc. клиентов.
«Мы допродаем текущим клиентам продукты, совместимые с нашей операционной системой. Тогда у клиентов нет головной боли, как все это соединить и установить. Мы стремимся предлагать единую систему инфраструктурного ПО. Тут у нас доля рынка пока 20% — и это главный потенциал роста», — говорит Бородкина.
До 2030 г, по расчетам экспертов, рынок российского ПО имеет потенциал роста 25% в год. Астра растет исторически быстрее — порядка 80%.
«Мы работаем над интеграцией наших продуктов между собой. Обеспечиваем совместимость прикладного ПО и аппаратных решений с нашей инфраструктурой. Чтобы можно было не просто купить операционную систему, но чтобы всe работало. Наша цель — программное обеспечение плюс сервисы в одном месте», — отмечает финансовый директор компании.
Стратегическая цель Группы Астра — к 2030 г. стать глобальным вендором системного ПО, который обеспечивает потребности рынка в специализированных и общих решениях и формирует единые ИТ-стандарты.
О дивидендах и дивидендной политике
По итогам 2023 г. компания выплатила в качестве дивидендов 1,7 млрд руб. — это соответствует 50% чистой скорректированной прибыли по МСФО. У компании отрицательный чистый долг. Компания рассматривает дивиденды по результатам 9 и 12 месяцев. В прошлом году было решено платить за год.
«При принятии решения о дивидендах за 2024 год рассмотрим необходимость привлечения заемных средств для развития бизнеса. В зависимости от этого по результатам чистой прибыли за год и будет приниматься решение о дивидендах», — поясняет Елена Бородкина.
По ее словам, Астра — компания роста, а не дивидендная акция. Это видно по котировкам и мультипликаторам: «Наша дивидендная доходность получается низкой, основной рост достигается за счет роста цены акции. Дивиденды для нас не основная история».
Тем не менее Бородкина отметила, что акционеры и рынок все равно просят дивидендов. Другой вопрос, сколько их должно быть, вопрос разумности этих выплат. «В какой-то момент нужны деньги на инвестиции. Потенциальная сделка может принести гораздо больше денег в компанию. Но если денежная позиция позволяет, можно спокойно и комфортно платить дивиденды», — говорит финансовый директор Астры.
О планах международной экспансии
Оценка рынка инфраструктурного ПО в 2030 г. — 250 млрд руб. Вместе с рынками дружественных стран — 1 трлн руб. Поэтому международная экспансия — дополнительная точка роста.
«Мы уже имеем небольшие точечные зарубежные продажи, в частности, в Белоруссию. В первую очередь, мы развиваемся на российском рынке, но фундамент для международного развития закладываем уже сейчас», — отмечает Елена Бородкина.
О клиентской базе
Астра намерена увеличивать клиентскую базу. «Видим огромный потенциал в B2B-сегменте. Нам интересны небольшие и средние компании, где не такие строгие требования по безопасности. Таких компаний пока нет среди наших клиентов, но мы к ним стремимся», — говорит Бородкина. Сейчас компания делает ставку на крупные корпорации.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу