21 октября 2024 War, Wealth & Wisdom
Нобелевская премия по экономике за 2024 год была присуждена ученым, исследующим причины неравенства между странами. Как пишет BBC, Дарон Асемоглу, Джеймс Робинсон и Саймон Джонсон популярно объяснили миру «почему одни страны богатеют и развиваются, а другие застревают в прошлом, и почему прогресс и технологии где-то приводят к процветанию наций, а где-то уходят в песок». Эта тема особенно актуальна для России и, по нашей оценке, недостаточно учитывается большинством экспертов при построении долгосрочных экономических прогнозов.
С точки зрения современной экономики, ключевой фактор долгосрочного экономического роста – качество институтов и, в первую очередь, защита частной собственности. Фундаментальная книга на эту тему – «Институты, институциональные изменения и функционирование экономики» Дугласа Норта (который ранее тоже получил Нобелевскую премию). Дарон Асемоглу, Джеймс Робинсон в своей популярной (но не строго научной) книге «Почему одни страны богатые, а другие бедные» обращают внимание на важность инклюзивных институтов. Они «защищают имущественные права широких слоёв общества (а не только элиты), они не допускают необоснованного отчуждения собственности, и позволяют всем гражданам участвовать в экономических отношениях с целью получения прибыли. В условиях действия таких институтов работники заинтересованы в повышении производительности труда».
С точки зрения важности инклюзивных институтов, ситуация в России начала ухудшаться задолго до февраля 2022 года, а последующие события стали логичным следствием падения качества институтов. Как экономический бум 2000-х был обусловлен реформами 1990-х, так и текущее положение дел объясняется институциональным регрессом 2010-х.
К сожалению, тренд на ухудшение качества институтов пока не прекращается и, возможно, даже усиливается. Например, недавний корпоративный конфликт за контроль на Wildberries со стрельбой в центре Москвы показывает, насколько зыбким стало право собственности даже в случаях, которые не связаны с политикой. Это означает, что долгосрочный экономический рост в РФ, скорее всего, окажется намного ниже, чем может сейчас представить большинство экспертов. Вероятно, реальный рост экономики РФ суммарно в ближайшие 10-15 лет будет отрицательным, а относительно остального мира РФ станет очень сильно отставать. В практическом плане это означает, что в долларовом выражении российские активы могут еще долго и сильно дешеветь, но лет через 10-15 может появиться отличная возможность для покупки российских активов по экстремально дешевым, бросовым ценам (как после распада СССР).
https://t.me/warwisdom (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
С точки зрения современной экономики, ключевой фактор долгосрочного экономического роста – качество институтов и, в первую очередь, защита частной собственности. Фундаментальная книга на эту тему – «Институты, институциональные изменения и функционирование экономики» Дугласа Норта (который ранее тоже получил Нобелевскую премию). Дарон Асемоглу, Джеймс Робинсон в своей популярной (но не строго научной) книге «Почему одни страны богатые, а другие бедные» обращают внимание на важность инклюзивных институтов. Они «защищают имущественные права широких слоёв общества (а не только элиты), они не допускают необоснованного отчуждения собственности, и позволяют всем гражданам участвовать в экономических отношениях с целью получения прибыли. В условиях действия таких институтов работники заинтересованы в повышении производительности труда».
С точки зрения важности инклюзивных институтов, ситуация в России начала ухудшаться задолго до февраля 2022 года, а последующие события стали логичным следствием падения качества институтов. Как экономический бум 2000-х был обусловлен реформами 1990-х, так и текущее положение дел объясняется институциональным регрессом 2010-х.
К сожалению, тренд на ухудшение качества институтов пока не прекращается и, возможно, даже усиливается. Например, недавний корпоративный конфликт за контроль на Wildberries со стрельбой в центре Москвы показывает, насколько зыбким стало право собственности даже в случаях, которые не связаны с политикой. Это означает, что долгосрочный экономический рост в РФ, скорее всего, окажется намного ниже, чем может сейчас представить большинство экспертов. Вероятно, реальный рост экономики РФ суммарно в ближайшие 10-15 лет будет отрицательным, а относительно остального мира РФ станет очень сильно отставать. В практическом плане это означает, что в долларовом выражении российские активы могут еще долго и сильно дешеветь, но лет через 10-15 может появиться отличная возможность для покупки российских активов по экстремально дешевым, бросовым ценам (как после распада СССР).
https://t.me/warwisdom (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу