21 октября 2024 Задвигая ИнвесТелегу
Из-за смены работы я сел на плотный информационный поток. И в этом потоке обсуждение инфляции находится среди самых обсуждаемых тем. Однако общественность волнует не только размер инфляции, но и недоверие официальным данным.
Почему люди не верят в инфляцию, которую публикует Росстат? Потому что у них в голове она другая. И давайте немного поясню почему:
1. Запутанность статистики. Для обыденного человека сложно понять, о чём говорят СМИ и эксперты, слишком много терминов и понятий: Индекс потребительских цен, базовая инфляция, SAAR, реальная и наблюдаемая инфляция, инфляционные ожидания и прочее. И это я ещё молчу про скрытую инфляцию товарных объёмов (посмотрите объём вашего «литрового» пакета молока, ага).
2. Реальная инфляция. Народные массы возбуждаются от любых слов «экспертов», что реальная инфляция то другая!!! А всё потому, что люди видят другое изменение цен на товары, отличное от официальных данных. В расчёт Росстата попадает, по их сообщениям, 775 тысяч показателей (ещё большой вопрос, как они их считают, но не суть). И потребитель видит только узкую прослойку этих показателей: продукты, ЖКХ, IT-сервисы и т.д. Явно он каждый день не смотрит на изменение цен на ламинат или газобетон.
3. Когнитивные искажения. При этом предыдущий пункт порождает и специфику другого толка: когда ЦБ спрашивает о наблюдаемой инфляции или её оценках население, то население всегда скажет, что оно выше официальных данных. Во-первых, большая часть опрашиваемых хоть краем уха, но слышала про инфляцию из СМИ. Поэтому оно не может психологически сказать цифру сильно ниже официальной. Во-вторых, в голове человека заседают моменты, когда цены меняются сильнее, чем они ожидали. Сильные перепады цен оставляют более яркий отпечаток в голове, даже если они редкие. Или если человек покупает товар раз в 3 года, а он подорожал на 20%, то он будет в шоке. Хотя это всего CAGR в 6.3%. Тот же вой из-за машин или видеокарт ровно из-за этого. Зато то, что у нас бензин или свинина дорожают меньше инфляции все забудут.
🧮 В вопросе инфляции меня интересовало вот что: а какую инфляцию надо брать для расчёта прогнозной реальной доходности на длинном горизонте? Напомню, что если ты за год заработал 5%, а инфляция составила 10%, то ты стал беднее на 5%, дружочек. Поэтому нужен был какой-то ориентир для себя и своих прогнозов. Ну я и пошёл исследовать.
1. Тупо взять среднюю инфляцию от Росстата не подходило, там внутри есть ламповые телевизоры и услуги проктолога. В общем, для обычного человека не самые востребованные вещи.
2. Пришлось делать свою выборку для извращённых изысканий. Собрал 30 базовых показателей ежедневного потребления (еда, алкоголь, бензин, ЖКХ и т.д.). Сверху добавил категории редкого пользования, но жизненно необходимые: квартиры в 4 регионах РФ, 7 автомобилей разных сегментов (от Лада до Мерседеса и Газели), доллар (как прокси на любой импортный товар), золото и Playstation.
3. Посчитал CAGR этих данных и сравнил с официальными данными Росстата, а также м2 и м3.
📊 Итоговый средний CAGR по всем статьям вышел 9.69%, можно округлить до 10%. Что это мне даёт? Во-первых, подтверждает мои личные наблюдения и ощущения об удорожании жизни ежегодно на такую величину. При этом в этот период попало 24 лет жизни нашей державы, минимум 3 кризиса, несколько скачков девальвации, и периоды активного роста и застоя. Если брать последнее десятилетие, то темп прироста цен будет незначительно ниже, на примерно несколько процентов.
Во-вторых, становится понятно, что цель ЦБ в 4% сложно достижима. Нужно каким-то образом спустить инфляционные ожидания и издержки почти вдвое. А ведь база инфляции лежит в ЖКХ и топливе, а там проблемы. Та же недвижимость не оставляет никаких шансов тем, кто живёт только индексацией зарплат. При этом официальная инфляция за весь период примерно 9%, что близко к моим данным, и им можно примерно верить.
Закончу я спорной цитатой Назара: Если мы не верим в данные Росстата, то в какие вообще верим?
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу