21 октября 2024 Финам
Будет ли инфляция и ключевая ставка в России такой же, как в Турции и в Аргентине? Стоит ли сейчас инвестировать в перегретый рынок США? Будет ли кризис в Китае? Что ждет Россию в этой связи? Эти и другие вопросы обсудили директор по стратегии «Финама» Ярослав Кабаков и старший инвестконсультант Тимур Нигматуллин в свежем выпуске «Итогов недели».
На следующей неделе пройдет заседание ЦБ РФ. Последняя статистика по инфляции вышла негативная. Сейчас инфляция, согласно данным ЦБ, составляет 9,8%, при этом ключевая ставка -19%. «Монетарная политика экстремально жесткая, такого длительного периода настолько жесткой монетарной политики не было никогда в истории. И она, видимо, будет ещё жестче, а инфляция все ещё 10%. Банк России указывает на этот факт и говорит о том, что это не разовый статистический выброс», - отмечают эксперты.
Тимур Нигматуллин назвал ключевые проинфляционные факторы. Среди них низкая безработица, бюджетный стимул и индексация тарифов. «Низкая безработица – высокий проинфляционный фактор, гонка зарплат разгоняет инфляцию. Ключевой проинфляционный фактор также – бюджетный стимул. Тот бюджетный стимул, который мы сейчас наблюдаем, эквивалентен некому монетарному стимулированию. В экономике появляется больше денег, и эти деньги люди хотят тратить. При этом тренда на увеличение производственных мощностей нет», - рассказал эксперт. В таких условиях инфляцию очень сложно таргетировать, считает он.
Что выбрать инвесторам прямо сейчас? Нужно ли быть пессимистичным относительно того, что инфляция будет разгоняться? «Начиная с 80-х годов, все страны, которые занимались таргетированием инфляции, инфляцию побеждали. Поэтому нужно фиксировать доходность на максимально длительный период, для этой цели подходят ОФЗ ПД. Это не значить, что нужно «котлетиться», необходимо диверсифицировать портфель, но нужно на этом фокусироваться», - рассуждает Тимур Нигматуллин.
Что будет с курсом рубля? Фундаментальных причин для ослабления рубля эксперты сейчас не видят. Ставка ЦБ остается высокой, и она на стороне рубля. Но есть нефундаментальные факторы. Ждать ли серьезной девальвации рубля? Ответ на этот вопрос вы найдете в «Итогах недели».
Что касается американского рынка, то он сейчас дорогой, и потенциала уже немного, среднегодовой темп роста рынка США где-то 7,5%, отмечает эксперт. При этом есть пласт акций, который ещё не стал бенефициаром оживления рынка. Среди них коммунальные компании, у которых исторически большой долг, и они платят дивиденды, Например, NextEra Energy сейчас начинает оживать. Вторая группа – банки. Они обычно несут риски, связанные с высокой ставкой ФРС, сейчас ставка снижается.
Какая еще есть альтернатива у инвесторов сейчас? Это фонды денежного рынка, в них можно хорошо припарковать финансовые средства под высокую ставку, отмечают эксперты.
На следующей неделе пройдет заседание ЦБ РФ. Последняя статистика по инфляции вышла негативная. Сейчас инфляция, согласно данным ЦБ, составляет 9,8%, при этом ключевая ставка -19%. «Монетарная политика экстремально жесткая, такого длительного периода настолько жесткой монетарной политики не было никогда в истории. И она, видимо, будет ещё жестче, а инфляция все ещё 10%. Банк России указывает на этот факт и говорит о том, что это не разовый статистический выброс», - отмечают эксперты.
Тимур Нигматуллин назвал ключевые проинфляционные факторы. Среди них низкая безработица, бюджетный стимул и индексация тарифов. «Низкая безработица – высокий проинфляционный фактор, гонка зарплат разгоняет инфляцию. Ключевой проинфляционный фактор также – бюджетный стимул. Тот бюджетный стимул, который мы сейчас наблюдаем, эквивалентен некому монетарному стимулированию. В экономике появляется больше денег, и эти деньги люди хотят тратить. При этом тренда на увеличение производственных мощностей нет», - рассказал эксперт. В таких условиях инфляцию очень сложно таргетировать, считает он.
Что выбрать инвесторам прямо сейчас? Нужно ли быть пессимистичным относительно того, что инфляция будет разгоняться? «Начиная с 80-х годов, все страны, которые занимались таргетированием инфляции, инфляцию побеждали. Поэтому нужно фиксировать доходность на максимально длительный период, для этой цели подходят ОФЗ ПД. Это не значить, что нужно «котлетиться», необходимо диверсифицировать портфель, но нужно на этом фокусироваться», - рассуждает Тимур Нигматуллин.
Что будет с курсом рубля? Фундаментальных причин для ослабления рубля эксперты сейчас не видят. Ставка ЦБ остается высокой, и она на стороне рубля. Но есть нефундаментальные факторы. Ждать ли серьезной девальвации рубля? Ответ на этот вопрос вы найдете в «Итогах недели».
Что касается американского рынка, то он сейчас дорогой, и потенциала уже немного, среднегодовой темп роста рынка США где-то 7,5%, отмечает эксперт. При этом есть пласт акций, который ещё не стал бенефициаром оживления рынка. Среди них коммунальные компании, у которых исторически большой долг, и они платят дивиденды, Например, NextEra Energy сейчас начинает оживать. Вторая группа – банки. Они обычно несут риски, связанные с высокой ставкой ФРС, сейчас ставка снижается.
Какая еще есть альтернатива у инвесторов сейчас? Это фонды денежного рынка, в них можно хорошо припарковать финансовые средства под высокую ставку, отмечают эксперты.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба