21 октября 2024 finversia.ru Гойхман Марк
События последних дней резко ухудшают перспективы европейской валюты. Против неё, кажется, внезапно выступает всё. Что же ждёт евро?
В ЕЦБ – не к евро пиетет.
Про тарифы грозно шпарит Дед.
Надо слушать этой паре тех,
Кто ей снова прочит паритет?
Движение EUR/USD за пару недель от 1,10 к рубежам 1,08 вызвано такими основными факторами, имеющими среднесрочный характер.
1. Общий рост доллара. Он связан с хорошими данными не только по рынку труда США. Да, число заявок на пособия по безработице вновь снизилось на прошлой неделе до 241 тыс. с 260 тыс. Но что более важно, розничные продажи выросли в сентябре на 0,4% против 0,1% месяцем ранее. В совокупности это значит, что экономика достаточно сильна. Не нужно ускорять снижение ставки ФРС для её стимулирования. Более того, рост потребительского спроса и занятости может вылиться в усиление инфляции. Ох, некстати это было бы для начатого смягчения политики регулятора.
Пока на ноябрь рынок определился с прогнозом движения ставки до 4,75% с 5%. За это выступают 88% инвесторов, как и неделю назад, согласно фьючерсам. А вот на декабрь вероятность её сохранения на 4,75%, без дальнейшего снижения, поднялась до 24% с 18%.
Прибавим сюда спрос на доллар как защитный актив из-за острых геополитических рисков.
И тогда получим то, что происходит. А именно, рост индекса доллара USDX за пару недель до 103,3 п. с 102 п. Немного «перевыполнился» мой прогноз в Finversia от 7 октября о движении USDX, в котором «поддержка: 101,8 п., сопротивление: 103 п.»
2. Позиция Дональда Трампа, который стал лидером в президентской гонке. Неистовый защитник внутреннего рынка снова грозится поднять заградительные тарифы на ввоз из Европы. До «пошлых» пошлин аж в 10-20% практически на весь импорт из ЕС в США. Ведь он в апреле 2024 г. был 45,9 млрд евро , а экспорт в обратную сторону – только 28,7 млрд евро, по данным Евростата. Вот Трамп и сказал на днях про европейцев: «Они так плохо к нам относятся, что у нас дефицит».
Мне это напомнило фразу из фильма «Мимино»: «Такую личную неприязнь я испытываю к потерпевшему, что кушать не могу!» Так что же, будет ЕС «потерпевшим», чтобы американцы могли кушать? Свои техасские хот-доги, а не баварские сардельки? Но тогда при Трампе и возможности доходов еврозоны сожмутся, и у ЕЦБ станет больше резонов сильнее уменьшать процент, ослаблять евро для препятствия тарифным войнам.
3. Конечно, не только внешние драйверы действуют на евро (чуть не написал «на нервы»…). Это как в анекдоте про женщину, которая говорит: «У меня трое детей – два от двух мужей, а третий – лично мой …»
Да, «личные» европейские факторы очень сильны. Инфляция в сентябре упала до 1,7% с 2,2% Это уже слишком. При норме-то 2%. Означает чересчур низкий спрос, торможение экономики. На фоне фактической рецессии, почти нулевого роста ВВП. И с негативными перспективами. Конечно, тогда для ЕЦБ важно стимулировать хозяйство, резче снижать ставку. Что он и делает. 17 октября уменьшил её сразу до 3,4% с 3,65%. Заметьте: уже в третий раз всего с апреля 2024 года, с 4,5%. Тогда как Федрезерв сподобился опуститься один раз с 5,5% до 5%.
И сейчас рынок предполагает ещё три снижения у ЕЦБ до марта 2025 года, почти к 2%. Понимаете? До конца сентября EUR/USD рос из-за ожиданий уменьшения ставки ФРС быстрее и сильнее, чем ЕЦБ. А теперь – всё наоборот. И тогда, как в том же «Мимино»: «Я тебе один умный вещь скажу, но только ты не обижайся». Вероятно более резкое и до меньших уровней падение ставки ЕЦБ по сравнению с ФРС. Федрезерв, как ожидается, к марту доведёт свой процент лишь до 4,0-4,25%.
Всё это вместе с длящимися факторами слабости европейской экономики, её внешних и внутренних проблем может продолжать давить на евро.
Оправдался мой прогноз в Finversia от 7 октября: «А евро способен подняться в коррекции к 1.1010-1,1050. При продолжении снижения целью выступает рубеж 1,09». Действительно, укрепившись 8.10 до 1,0950, пара затем ушла вниз, торгуется на 1,0860.
Но теперь по описанным причинам вновь обсуждается годами любимая рынком тема паритета евро и доллара.
Всё же говорить об этом считаю преждевременно, подождём хотя бы выборы в США 7 ноября. А вдруг – Камала Харрис? И ещё – что скажет ФРС в ноябре? Посмотрим.
А пока с технических позиций ближайшая цель нисходящего тренда по евро/доллару – рубеж 1,0780-1,08. Но после мощного импульса двух недель вероятна предварительная коррекция. Тем более, что на графике на Д1 возникла разворотная свечная модель «бычье поглощение». Коррекция может дойти до 1,0960-1,10 – сильных уровней Фибоначчи и предыдущих экстремумов. А индекс доллара может отойти в коррекции вниз к 102,2-102,7 п. Но в целом после пробития вверх 103,3 п. он устремлён по тренду к рубежам 104 п. и выше.
http://www.finversia.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В ЕЦБ – не к евро пиетет.
Про тарифы грозно шпарит Дед.
Надо слушать этой паре тех,
Кто ей снова прочит паритет?
Движение EUR/USD за пару недель от 1,10 к рубежам 1,08 вызвано такими основными факторами, имеющими среднесрочный характер.
1. Общий рост доллара. Он связан с хорошими данными не только по рынку труда США. Да, число заявок на пособия по безработице вновь снизилось на прошлой неделе до 241 тыс. с 260 тыс. Но что более важно, розничные продажи выросли в сентябре на 0,4% против 0,1% месяцем ранее. В совокупности это значит, что экономика достаточно сильна. Не нужно ускорять снижение ставки ФРС для её стимулирования. Более того, рост потребительского спроса и занятости может вылиться в усиление инфляции. Ох, некстати это было бы для начатого смягчения политики регулятора.
Пока на ноябрь рынок определился с прогнозом движения ставки до 4,75% с 5%. За это выступают 88% инвесторов, как и неделю назад, согласно фьючерсам. А вот на декабрь вероятность её сохранения на 4,75%, без дальнейшего снижения, поднялась до 24% с 18%.
Прибавим сюда спрос на доллар как защитный актив из-за острых геополитических рисков.
И тогда получим то, что происходит. А именно, рост индекса доллара USDX за пару недель до 103,3 п. с 102 п. Немного «перевыполнился» мой прогноз в Finversia от 7 октября о движении USDX, в котором «поддержка: 101,8 п., сопротивление: 103 п.»
2. Позиция Дональда Трампа, который стал лидером в президентской гонке. Неистовый защитник внутреннего рынка снова грозится поднять заградительные тарифы на ввоз из Европы. До «пошлых» пошлин аж в 10-20% практически на весь импорт из ЕС в США. Ведь он в апреле 2024 г. был 45,9 млрд евро , а экспорт в обратную сторону – только 28,7 млрд евро, по данным Евростата. Вот Трамп и сказал на днях про европейцев: «Они так плохо к нам относятся, что у нас дефицит».
Мне это напомнило фразу из фильма «Мимино»: «Такую личную неприязнь я испытываю к потерпевшему, что кушать не могу!» Так что же, будет ЕС «потерпевшим», чтобы американцы могли кушать? Свои техасские хот-доги, а не баварские сардельки? Но тогда при Трампе и возможности доходов еврозоны сожмутся, и у ЕЦБ станет больше резонов сильнее уменьшать процент, ослаблять евро для препятствия тарифным войнам.
3. Конечно, не только внешние драйверы действуют на евро (чуть не написал «на нервы»…). Это как в анекдоте про женщину, которая говорит: «У меня трое детей – два от двух мужей, а третий – лично мой …»
Да, «личные» европейские факторы очень сильны. Инфляция в сентябре упала до 1,7% с 2,2% Это уже слишком. При норме-то 2%. Означает чересчур низкий спрос, торможение экономики. На фоне фактической рецессии, почти нулевого роста ВВП. И с негативными перспективами. Конечно, тогда для ЕЦБ важно стимулировать хозяйство, резче снижать ставку. Что он и делает. 17 октября уменьшил её сразу до 3,4% с 3,65%. Заметьте: уже в третий раз всего с апреля 2024 года, с 4,5%. Тогда как Федрезерв сподобился опуститься один раз с 5,5% до 5%.
И сейчас рынок предполагает ещё три снижения у ЕЦБ до марта 2025 года, почти к 2%. Понимаете? До конца сентября EUR/USD рос из-за ожиданий уменьшения ставки ФРС быстрее и сильнее, чем ЕЦБ. А теперь – всё наоборот. И тогда, как в том же «Мимино»: «Я тебе один умный вещь скажу, но только ты не обижайся». Вероятно более резкое и до меньших уровней падение ставки ЕЦБ по сравнению с ФРС. Федрезерв, как ожидается, к марту доведёт свой процент лишь до 4,0-4,25%.
Всё это вместе с длящимися факторами слабости европейской экономики, её внешних и внутренних проблем может продолжать давить на евро.
Оправдался мой прогноз в Finversia от 7 октября: «А евро способен подняться в коррекции к 1.1010-1,1050. При продолжении снижения целью выступает рубеж 1,09». Действительно, укрепившись 8.10 до 1,0950, пара затем ушла вниз, торгуется на 1,0860.
Но теперь по описанным причинам вновь обсуждается годами любимая рынком тема паритета евро и доллара.
Всё же говорить об этом считаю преждевременно, подождём хотя бы выборы в США 7 ноября. А вдруг – Камала Харрис? И ещё – что скажет ФРС в ноябре? Посмотрим.
А пока с технических позиций ближайшая цель нисходящего тренда по евро/доллару – рубеж 1,0780-1,08. Но после мощного импульса двух недель вероятна предварительная коррекция. Тем более, что на графике на Д1 возникла разворотная свечная модель «бычье поглощение». Коррекция может дойти до 1,0960-1,10 – сильных уровней Фибоначчи и предыдущих экстремумов. А индекс доллара может отойти в коррекции вниз к 102,2-102,7 п. Но в целом после пробития вверх 103,3 п. он устремлён по тренду к рубежам 104 п. и выше.
http://www.finversia.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу