Северсталь отчиталась по МСФО по итогам 9 месяцев и 3 квартала 2024.
Нам интересен именно третий квартал, т.к. здесь будет ожидаемое снижение цен на сталь, падение объемов, о котором сейчас говорят на рынке. По отчету ММК было видно, что дело плохо. Но это был операционный отчет, да и у ММК проходил ремонт. А вот данные от CHMF дадут куда лучшее представление.
Главный вопрос - соответствует ли падение котировок снижению фин. показателей в отчете?
За 3-й квартал:
📍Выручка выросла на 14% г/г до 219,1 млрд рублей
📍EBITDA -9% г/г до 64,9 млрд рублей
📍Чистая прибыль упала на 47% г/г до 35 млрд рублей 😱
📍FCF 41,5 млрд рублей (-9% г/г) 😮💨
👉 Производство чугуна упало на 11% г/г, стали - на 8% г/г. Продажи металлопродукции выросли на 3% г/г.
В отличие от ММК видим нормальную динамику производства и продаж.
EBITDA снизилась на 9% г/г из-за увеличения себестоимости производства стали во время ремонта доменной печи и приобретения А ГРУПП.
На чистую прибыль самое большое влияние оказало: снижение положительного эффекта от курсовых разниц (5,2 млрд рублей против 18,8 млрд годом ранее).
В меньшей степени рост затрат на сбыт, убыток от обесценения долгосрочных активов, финансовые расходы (тут почти х1,8 раз до 6,5 млрд рублей).
Главное: FCF в порядке, это основа для расчета дивидендов, снижение на 9%. Аналогично и по EBITDA которая снизилась на те же 9%. У компании отрицательный чистый долг (и она зарабатывает на депозитах больше чем платит по кредитам), поэтому EBITDA подходит для оценки в условиях высоких ставок.
Снижение фин. показателей на 9% не соответствует падению котировок на 25% (считаем уже после див гэпа). В Q4 будет конечно похуже, но пока не просматривается того ужаса, о котором говорят громкие заголовки. Снижение на 9% - адекватная реакция на высокую ставку и отмену льготной ипотеки.
Нам интересен именно третий квартал, т.к. здесь будет ожидаемое снижение цен на сталь, падение объемов, о котором сейчас говорят на рынке. По отчету ММК было видно, что дело плохо. Но это был операционный отчет, да и у ММК проходил ремонт. А вот данные от CHMF дадут куда лучшее представление.
Главный вопрос - соответствует ли падение котировок снижению фин. показателей в отчете?
За 3-й квартал:
📍Выручка выросла на 14% г/г до 219,1 млрд рублей
📍EBITDA -9% г/г до 64,9 млрд рублей
📍Чистая прибыль упала на 47% г/г до 35 млрд рублей 😱
📍FCF 41,5 млрд рублей (-9% г/г) 😮💨
👉 Производство чугуна упало на 11% г/г, стали - на 8% г/г. Продажи металлопродукции выросли на 3% г/г.
В отличие от ММК видим нормальную динамику производства и продаж.
EBITDA снизилась на 9% г/г из-за увеличения себестоимости производства стали во время ремонта доменной печи и приобретения А ГРУПП.
На чистую прибыль самое большое влияние оказало: снижение положительного эффекта от курсовых разниц (5,2 млрд рублей против 18,8 млрд годом ранее).
В меньшей степени рост затрат на сбыт, убыток от обесценения долгосрочных активов, финансовые расходы (тут почти х1,8 раз до 6,5 млрд рублей).
Главное: FCF в порядке, это основа для расчета дивидендов, снижение на 9%. Аналогично и по EBITDA которая снизилась на те же 9%. У компании отрицательный чистый долг (и она зарабатывает на депозитах больше чем платит по кредитам), поэтому EBITDA подходит для оценки в условиях высоких ставок.
Снижение фин. показателей на 9% не соответствует падению котировок на 25% (считаем уже после див гэпа). В Q4 будет конечно похуже, но пока не просматривается того ужаса, о котором говорят громкие заголовки. Снижение на 9% - адекватная реакция на высокую ставку и отмену льготной ипотеки.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба