6 ноября 2024 БКС Экспресс | Ozon
Ozon опубликовал операционные и финансовые результаты по МСФО за III квартал 2024 г.
- GMV: 718,3 млрд руб. (+59% год к году (г/г))
- Выручка: 153,7 млрд руб. (+41% г/г)
- Скорректированная EBITDA: 13 млрд руб. (-3,9 млрд руб. годом ранее)
- Чистый убыток: 0,7 млрд руб. (22,1 млрд руб. убытка годом ранее)
Взгляд БКС: Ozon показал высокую для компании рентабельность, EBITDA достигла 1,8% от GMV. Замедление роста GMV продолжилось на фоне увеличения масштаба бизнеса и, похоже, большего фокуса на рентабельность в этом квартале. EBITDA опять стала положительной и достигла 13 млрд руб. после убытка в прошлом квартале. Этому способствовал как продолжающийся активный рост доходов от рекламы и финансовых услуг, так и снижение удельной стоимости логистики за счет масштаба и оптимизации. Также компания получила страховое возмещение за сгоревший в 2022 г. склад, что наряду с возросшей EBITDA привело к существенному сокращению чистого убытка (0,75 млрд руб. против 28 млрд руб. в прошлом квартале).
По году Ozon дал более умеренный прогноз роста GMV — 60–70% вместо 70% ранее, и продолжает ждать положительную EBITDA. В целом результаты умеренные по GMV, но очень сильные по рентабельности в контексте Ozon.
Подробнее
Оборот (GMV), включая услуги, вырос на 59% г/г, до 718,3 млрд руб., в III квартале 2024 г., несмотря на исключительно высокую базу роста в 140% г/г в III квартале 2023 г. Рост оборота (GMV), включая услуги, был подкреплен ростом количества заказов на 48% г/г и более умеренным увеличением средней стоимости заказа.
Выручка увеличилась на 41% г/г, до 153,7 млрд руб., главным образом благодаря значительному росту выручки от оказания услуг и четырехкратному увеличению процентной выручки.
Валовая прибыль выросла в 5 раз г/г, до 27,1 млрд руб., в III квартале 2024 г. за счет улучшения юнит-экономики E-commerce и роста выручки Финтеха.
Скорректированный показатель EBITDA в III квартале 2024 г. вырос до положительного значения в 13 млрд руб. по сравнению с отрицательным значением в 3,9 млрд руб. в III квартале 2023 г. в основном благодаря значительному увеличению валовой прибыли.
В III квартале чистый убыток за период сократился до 0,7 млрд руб. (22,1 млрд руб. убытка годом ранее), в основном за счет увеличения валовой прибыли, единовременной страховой выплаты в размере 6,4 млрд руб., связанной с пожаром на фулфилменте на Новой Риге, и уменьшения чистых финансовых расходов в связи с положительной переоценкой производных финансовых инструментов.
Чистый поток денежных средств от операционной деятельности вырос в 3 раза г/г и составил 75,3 млрд руб., главным образом благодаря положительному эффекту от изменений в оборотном капитале.
Прогноз
Ozon ожидает, что оборот (GMV), включая услуги, по итогам 2024 г. вырастет на 60–70% г/г, а скорректированный показатель EBITDA будет положительным.
- GMV: 718,3 млрд руб. (+59% год к году (г/г))
- Выручка: 153,7 млрд руб. (+41% г/г)
- Скорректированная EBITDA: 13 млрд руб. (-3,9 млрд руб. годом ранее)
- Чистый убыток: 0,7 млрд руб. (22,1 млрд руб. убытка годом ранее)
Взгляд БКС: Ozon показал высокую для компании рентабельность, EBITDA достигла 1,8% от GMV. Замедление роста GMV продолжилось на фоне увеличения масштаба бизнеса и, похоже, большего фокуса на рентабельность в этом квартале. EBITDA опять стала положительной и достигла 13 млрд руб. после убытка в прошлом квартале. Этому способствовал как продолжающийся активный рост доходов от рекламы и финансовых услуг, так и снижение удельной стоимости логистики за счет масштаба и оптимизации. Также компания получила страховое возмещение за сгоревший в 2022 г. склад, что наряду с возросшей EBITDA привело к существенному сокращению чистого убытка (0,75 млрд руб. против 28 млрд руб. в прошлом квартале).
По году Ozon дал более умеренный прогноз роста GMV — 60–70% вместо 70% ранее, и продолжает ждать положительную EBITDA. В целом результаты умеренные по GMV, но очень сильные по рентабельности в контексте Ozon.
Подробнее
Оборот (GMV), включая услуги, вырос на 59% г/г, до 718,3 млрд руб., в III квартале 2024 г., несмотря на исключительно высокую базу роста в 140% г/г в III квартале 2023 г. Рост оборота (GMV), включая услуги, был подкреплен ростом количества заказов на 48% г/г и более умеренным увеличением средней стоимости заказа.
Выручка увеличилась на 41% г/г, до 153,7 млрд руб., главным образом благодаря значительному росту выручки от оказания услуг и четырехкратному увеличению процентной выручки.
Валовая прибыль выросла в 5 раз г/г, до 27,1 млрд руб., в III квартале 2024 г. за счет улучшения юнит-экономики E-commerce и роста выручки Финтеха.
Скорректированный показатель EBITDA в III квартале 2024 г. вырос до положительного значения в 13 млрд руб. по сравнению с отрицательным значением в 3,9 млрд руб. в III квартале 2023 г. в основном благодаря значительному увеличению валовой прибыли.
В III квартале чистый убыток за период сократился до 0,7 млрд руб. (22,1 млрд руб. убытка годом ранее), в основном за счет увеличения валовой прибыли, единовременной страховой выплаты в размере 6,4 млрд руб., связанной с пожаром на фулфилменте на Новой Риге, и уменьшения чистых финансовых расходов в связи с положительной переоценкой производных финансовых инструментов.
Чистый поток денежных средств от операционной деятельности вырос в 3 раза г/г и составил 75,3 млрд руб., главным образом благодаря положительному эффекту от изменений в оборотном капитале.
Прогноз
Ozon ожидает, что оборот (GMV), включая услуги, по итогам 2024 г. вырастет на 60–70% г/г, а скорректированный показатель EBITDA будет положительным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба