12 ноября 2024 БКС Экспресс | Евротранс
Открываем торговую идею «Лонг ЕвроТранс» с целевой доходностью 10% за три месяца. Объявление в ноябре дивидендов за III квартал может стать краткосрочным катализатором, поскольку подтвердит потенциал одной из самых высоких дивдоходностей среди российских компаний. Опасения по поводу маржинальности бизнеса в ближайшие годы сохраняются, но пока не должны оказать давление на котировки.
Главное
• Три причины покупать бумагу:
Завершился длительный период снижения котировок после IPO, акции достигли привлекательного уровня для покупки.
Высокие темпы роста ключевых финансовых показателей в 2024 г.
Дивдоходность 18% за 2024 г., регулярные дивиденды в будущем.
• Оценка: «Позитивный» взгляд на 12 месяцев при текущем значении в 4,2х по мультипликатору Р/Е на 2024п. Целевая цена — 170 руб. за акцию.
• Катализаторы: закрытие дивидендного гэпа после выплаты дивидендов за II квартал, объявление дивидендов за III квартал 2024 г. в ноябре.
• Риски: отмена дивидендов за III квартал 2024 г. или объявление на уровне ниже 8 руб. на акцию.
В деталях
Решение о выплате высоких дивидендов за III квартал 2024 г. может вернуть интерес к бумаге
Котировки ЕвроТранса сильно отреагировали на объявление дивидендов за II квартал 2024 г. и потенциальные выплаты за III и IV кварталы. После избыточного роста с 108 руб. до 147 руб. за акцию — за неделю с 13 по 20 сентября 2024 г. — котировки вернулись к уровню 115 руб.
Технический анализ указывает, что бумаги компании достигли зоны перекупленности и находятся возле уровня поддержки в 100 руб. за акцию.
Новость о решении совета директоров выплатить за III квартал 2024 г. дивиденды в размере 8 руб. на акцию или выше способна вызвать позитивную реакцию рынка. Такое решение продемонстрирует, что менеджмент по-прежнему намерен придерживаться объявленной дивидендной стратегии.
Кроме того, акции компании, вероятно, получат дополнительный импульс на фоне закрытия дивидендного гэпа. Ожидаем, что гэп закроется относительно быстро, поскольку цикл снижения котировок после IPO для ЕвроТранса завершен. Действительно, бумаги демонстрировали общую устойчивость во время снижения широкого рынка в августе – сентябре текущего года на фоне ухудшения макроэкономических показателей. Это говорит о том, что потенциал давления на котировки со стороны продавцов исчерпан.
Сохраняем сдержанный взгляд на дивиденды за весь 2024 г., но не видим риска для размера выплат за III квартал
Сохраняем прогноз по сумме всех выплат в 20 руб. на акцию по итогам 2024 г. Размер дивидендов за III квартал будет на уровне заявленных 8–10 руб., а отклонение от плана коснется именно выплаты за IV квартал: 5–6 руб. на бумагу против ожидаемых менеджментом 15 руб. Наш прогноз основан на коэффициенте выплаты 75% от чистой прибыли. Основной риск: утверждение дивидендов за III квартал меньше 8 руб. на акцию.
Считаем, что совет директоров вряд ли утвердит финальный дивиденд за 2024 г. в размере 15 руб. на фоне высокого уровня долговой нагрузки и реализации обширного плана капитальных затрат. Новость о снижении дивидендов по итогам 2024 г. не должна помешать реализации краткосрочной идеи, поскольку решение вряд ли будет опубликовано на горизонте трех месяцев.
При ожидаемой нами сумме выплат в 20 руб. на бумагу дивидендная доходность от текущей цены акций составит 18%, по прогнозам менеджмента выплаты могут быть на уровне 29,82 руб., дивдоходность — 26%. Такая доходность будет одной из самых высоких среди всех публичных компаний на российском рынке. В случае реализации такого сценария переоценка рынком акций ЕвроТранс может превзойти наш прогноз.
Дивдоходность до 26%
ЕвроТранс может предложить одну из самых высоких дивдоходностей среди всех публичных компаний на российском рынке: 18% (при выплате 20 руб. на акцию) или 26% (при выплате 29,82 руб. на акцию).
Ждем от идеи доходность 10% за три месяца
У нас «Позитивный» взгляд на акции ЕвроТранса на горизонте 12 месяцев, целевая цена — 170 руб. на бумагу. Ожидаем высокий рост котировок на фоне появления определенных катализаторов. Публикация решения руководства ЕвроТранса о выплате дивидендов за II квартал и потенциальные выплаты за III квартал и по итогам 2024 г. оживили котировки компании, которые длительное время находились под давлением.
Считаем, что акции ЕвроТранса завершили период длительной коррекции, которая началась в январе текущего года и продолжалась до сентября.
Новость об утверждении дивидендов за III квартал, а также закрытие дивидендного гэпа могут привести к новой волне интереса и росту стоимости акций. Кроме того, сообщения менеджмента, подтверждающие планы по выплате 15 руб. на бумагу по итогам 2024 г., или другие позитивные новости, связанные с компанией, также будут поддерживать котировки.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Главное
• Три причины покупать бумагу:
Завершился длительный период снижения котировок после IPO, акции достигли привлекательного уровня для покупки.
Высокие темпы роста ключевых финансовых показателей в 2024 г.
Дивдоходность 18% за 2024 г., регулярные дивиденды в будущем.
• Оценка: «Позитивный» взгляд на 12 месяцев при текущем значении в 4,2х по мультипликатору Р/Е на 2024п. Целевая цена — 170 руб. за акцию.
• Катализаторы: закрытие дивидендного гэпа после выплаты дивидендов за II квартал, объявление дивидендов за III квартал 2024 г. в ноябре.
• Риски: отмена дивидендов за III квартал 2024 г. или объявление на уровне ниже 8 руб. на акцию.
В деталях
Решение о выплате высоких дивидендов за III квартал 2024 г. может вернуть интерес к бумаге
Котировки ЕвроТранса сильно отреагировали на объявление дивидендов за II квартал 2024 г. и потенциальные выплаты за III и IV кварталы. После избыточного роста с 108 руб. до 147 руб. за акцию — за неделю с 13 по 20 сентября 2024 г. — котировки вернулись к уровню 115 руб.
Технический анализ указывает, что бумаги компании достигли зоны перекупленности и находятся возле уровня поддержки в 100 руб. за акцию.
Новость о решении совета директоров выплатить за III квартал 2024 г. дивиденды в размере 8 руб. на акцию или выше способна вызвать позитивную реакцию рынка. Такое решение продемонстрирует, что менеджмент по-прежнему намерен придерживаться объявленной дивидендной стратегии.
Кроме того, акции компании, вероятно, получат дополнительный импульс на фоне закрытия дивидендного гэпа. Ожидаем, что гэп закроется относительно быстро, поскольку цикл снижения котировок после IPO для ЕвроТранса завершен. Действительно, бумаги демонстрировали общую устойчивость во время снижения широкого рынка в августе – сентябре текущего года на фоне ухудшения макроэкономических показателей. Это говорит о том, что потенциал давления на котировки со стороны продавцов исчерпан.
Сохраняем сдержанный взгляд на дивиденды за весь 2024 г., но не видим риска для размера выплат за III квартал
Сохраняем прогноз по сумме всех выплат в 20 руб. на акцию по итогам 2024 г. Размер дивидендов за III квартал будет на уровне заявленных 8–10 руб., а отклонение от плана коснется именно выплаты за IV квартал: 5–6 руб. на бумагу против ожидаемых менеджментом 15 руб. Наш прогноз основан на коэффициенте выплаты 75% от чистой прибыли. Основной риск: утверждение дивидендов за III квартал меньше 8 руб. на акцию.
Считаем, что совет директоров вряд ли утвердит финальный дивиденд за 2024 г. в размере 15 руб. на фоне высокого уровня долговой нагрузки и реализации обширного плана капитальных затрат. Новость о снижении дивидендов по итогам 2024 г. не должна помешать реализации краткосрочной идеи, поскольку решение вряд ли будет опубликовано на горизонте трех месяцев.
При ожидаемой нами сумме выплат в 20 руб. на бумагу дивидендная доходность от текущей цены акций составит 18%, по прогнозам менеджмента выплаты могут быть на уровне 29,82 руб., дивдоходность — 26%. Такая доходность будет одной из самых высоких среди всех публичных компаний на российском рынке. В случае реализации такого сценария переоценка рынком акций ЕвроТранс может превзойти наш прогноз.
Дивдоходность до 26%
ЕвроТранс может предложить одну из самых высоких дивдоходностей среди всех публичных компаний на российском рынке: 18% (при выплате 20 руб. на акцию) или 26% (при выплате 29,82 руб. на акцию).
Ждем от идеи доходность 10% за три месяца
У нас «Позитивный» взгляд на акции ЕвроТранса на горизонте 12 месяцев, целевая цена — 170 руб. на бумагу. Ожидаем высокий рост котировок на фоне появления определенных катализаторов. Публикация решения руководства ЕвроТранса о выплате дивидендов за II квартал и потенциальные выплаты за III квартал и по итогам 2024 г. оживили котировки компании, которые длительное время находились под давлением.
Считаем, что акции ЕвроТранса завершили период длительной коррекции, которая началась в январе текущего года и продолжалась до сентября.
Новость об утверждении дивидендов за III квартал, а также закрытие дивидендного гэпа могут привести к новой волне интереса и росту стоимости акций. Кроме того, сообщения менеджмента, подтверждающие планы по выплате 15 руб. на бумагу по итогам 2024 г., или другие позитивные новости, связанные с компанией, также будут поддерживать котировки.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу