13 ноября 2024 Мои Инвестиции | Русагро
💰Компания приобрела 22,5% «Агро-Белогорье» в 2019 году, и полная консолидация становится важным фактором роста производства свинины, переработки и земельного банка. Стоимость приобретения не была раскрыта.
🐷 В 2023 г. «Русагро» произвела 334 тыс. т свинины, а «Агро-Белогорье» достигла 269 тыс. т. Консолидация позволит увеличить объёмы «Русагро» на 80% и стать вторым (после «Мираторга») производителем свинины в стране. Мы оцениваем общую долю рынка двух активов в 11% по 2024 г.
🌏 Производство свинины становится важным фактором развития компании. «Русагро» попала в список первых экспортеров в Китай, планируя достичь 10 тыс. т по направлению в 2024 г. и получая цены на 30-40% выше внутрироссийских. Рентабельность EBITDA восстановилась до 14% в 3к24, а дальневосточный проект будет перезапущен в 2025 г.
💵 На конференции по результатам 3к24 менеджмент озвучил приоритет на приобретение активов и свое мнение не рекомендовать накопленные дивиденды после завершения редомициляции. Краткосрочные денежные средства достигли 67 млрд руб. по состоянию на сентябрь (40% от капитализации) и создают высокий потенциал органического роста и M&A-активности.
🔭 Расписки потеряли 10% с начала года и уже торгуются на стратегически интересном мультипликаторе 2025п EV/EBITDA в 3х. Компания проходит процесс изменения юридической структуры, и переезд предполагает приостановку торгов с середины декабря по февраль-март. Ограничение ликвидности и скромные ожидания по дивидендам станут сдерживающими факторами в ближайшее время, на наш взгляд.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
🐷 В 2023 г. «Русагро» произвела 334 тыс. т свинины, а «Агро-Белогорье» достигла 269 тыс. т. Консолидация позволит увеличить объёмы «Русагро» на 80% и стать вторым (после «Мираторга») производителем свинины в стране. Мы оцениваем общую долю рынка двух активов в 11% по 2024 г.
🌏 Производство свинины становится важным фактором развития компании. «Русагро» попала в список первых экспортеров в Китай, планируя достичь 10 тыс. т по направлению в 2024 г. и получая цены на 30-40% выше внутрироссийских. Рентабельность EBITDA восстановилась до 14% в 3к24, а дальневосточный проект будет перезапущен в 2025 г.
💵 На конференции по результатам 3к24 менеджмент озвучил приоритет на приобретение активов и свое мнение не рекомендовать накопленные дивиденды после завершения редомициляции. Краткосрочные денежные средства достигли 67 млрд руб. по состоянию на сентябрь (40% от капитализации) и создают высокий потенциал органического роста и M&A-активности.
🔭 Расписки потеряли 10% с начала года и уже торгуются на стратегически интересном мультипликаторе 2025п EV/EBITDA в 3х. Компания проходит процесс изменения юридической структуры, и переезд предполагает приостановку торгов с середины декабря по февраль-март. Ограничение ликвидности и скромные ожидания по дивидендам станут сдерживающими факторами в ближайшее время, на наш взгляд.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу