Хотите вложиться в российский пищепром? Предлагаем присмотреться к отраслевым лидерам.
Таким является ИНАРКТИКА (бывшая Русская Аквакультура). С начала года акции AQUA упали на 31%. Наблюдается консолидация в виде широкого торгового диапазона. Давайте узнаем, насколько интересны акции.
Источники доходов
Аквакультура — разведение и выращивание водных организмов в естественных и искусственных водоемах, на морских плантациях. ИНАРКТИКА занимается выращиванием лосося и форели. Географически речь идет о Мурманской области и озерах Карелии.
ИНАРКТИКА — один из ключевых бенефициаров ухода зарубежных производителей из России и стремительно наращивает присутствие на рынке.
ИНАРКТИКА занимает 19% российского рынка лососевых в натуральном выражении и 29% в денежном. С 2018 по 2023 гг. рынок рос на 5,3% и на 15% среднем в год. Доля импортной семги снизилась с 90% в 2018 г. до 35% в 2023 г. Высокая доля рынка позволяет компании удерживать высокие цены и предоставляет возможность консолидировать отрасль.
Укрепить позиции компании помог естественный рост собственного производства, внедрение современных технологий, развитие долгосрочной селекционной программы, уход отдельных конкурентов с рынка.
В качестве отраслевых рисков стоит отметить климатические и биологические. Во II половине 2023 – I квартале 2024 гг. эти риски реализовались из-за аномально низких температур и повреждения биомассы. Это привело к сокращению предложения лосося на рынке и сохранению высокого уровня цен во всем мире, включая Россию.
Финансовые показатели
Чистая прибыль ИНАРКТИКА по РСБУ за 9 месяцев сократилась на 12,3% и составила 3,61 млрд руб. Выручка снизилась на 11,3% г/г, до 3,8 млрд руб. Себестоимость продаж повысилась на 80,3% г/г, до 19,3 млн рублей.
Долговая нагрузка компании находится на низком уровне — коэффициент Долг/EBITDA за 2023 г. равен 1,05. За пять лет она снижалась на 25% среднем в год. За аналогичный период среднегодовой рост чистой прибыли составил 32%. Рентабельность собственного капитала (ROE) превышает 20%, при этом она снижается.
Компания стабильно платит дивиденды — выплаты вполне солидные для отрасли: в годовом исчислении составили 6,5 за 2023 г. В дивидендной политике предприятия не прописана доля от прибыли по МСФО, направляемая на выплаты. Необходимы наличие чистой прибыли по РСБУ и коэффициент Чистый долг/EBITDA не более 3,5. По итогам I полугодия показатель Чистый долг / скорр. EBITDA снизился до 0,4. В начале года он составлял 1,1.
Последний день для покупки акций под дивиденды за 9 месяцев — 29 ноября 2024 г. Дивидендная доходность — необычно высокая для ИНАРКТИКА — 3,4%.
Насколько интересны акции
Несмотря на падение с начала года на 31% и на 38% за год, акции ИНАРКТИКА особых сигналов на покупку пока не подают. Бумаги зависли в районе 200-недельной скользящей средней. На дневном графике сохраняется потенциал снижения. Акции могут нащупать поддержку в районе 565 руб. (-5% от уровня четверга, 14 ноября).
Оценка бумаг выглядит несколько завышенной в рамках отрасли. P/E и P/S по итогам последних 12 отчетных месяцев (LTM) равны 22,8 и 1,5. Для сравнения: соответствующие показатели у Русагро составляют 6,7 и 0,5. Сравнительная дороговизна ИНАРКТИКА в целом оправдана, учитывая высокую рентабельность и темпы роста чистой прибыли, а также низкую долговую нагрузку.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Таким является ИНАРКТИКА (бывшая Русская Аквакультура). С начала года акции AQUA упали на 31%. Наблюдается консолидация в виде широкого торгового диапазона. Давайте узнаем, насколько интересны акции.
Источники доходов
Аквакультура — разведение и выращивание водных организмов в естественных и искусственных водоемах, на морских плантациях. ИНАРКТИКА занимается выращиванием лосося и форели. Географически речь идет о Мурманской области и озерах Карелии.
ИНАРКТИКА — один из ключевых бенефициаров ухода зарубежных производителей из России и стремительно наращивает присутствие на рынке.
ИНАРКТИКА занимает 19% российского рынка лососевых в натуральном выражении и 29% в денежном. С 2018 по 2023 гг. рынок рос на 5,3% и на 15% среднем в год. Доля импортной семги снизилась с 90% в 2018 г. до 35% в 2023 г. Высокая доля рынка позволяет компании удерживать высокие цены и предоставляет возможность консолидировать отрасль.
Укрепить позиции компании помог естественный рост собственного производства, внедрение современных технологий, развитие долгосрочной селекционной программы, уход отдельных конкурентов с рынка.
В качестве отраслевых рисков стоит отметить климатические и биологические. Во II половине 2023 – I квартале 2024 гг. эти риски реализовались из-за аномально низких температур и повреждения биомассы. Это привело к сокращению предложения лосося на рынке и сохранению высокого уровня цен во всем мире, включая Россию.
Финансовые показатели
Чистая прибыль ИНАРКТИКА по РСБУ за 9 месяцев сократилась на 12,3% и составила 3,61 млрд руб. Выручка снизилась на 11,3% г/г, до 3,8 млрд руб. Себестоимость продаж повысилась на 80,3% г/г, до 19,3 млн рублей.
Долговая нагрузка компании находится на низком уровне — коэффициент Долг/EBITDA за 2023 г. равен 1,05. За пять лет она снижалась на 25% среднем в год. За аналогичный период среднегодовой рост чистой прибыли составил 32%. Рентабельность собственного капитала (ROE) превышает 20%, при этом она снижается.
Компания стабильно платит дивиденды — выплаты вполне солидные для отрасли: в годовом исчислении составили 6,5 за 2023 г. В дивидендной политике предприятия не прописана доля от прибыли по МСФО, направляемая на выплаты. Необходимы наличие чистой прибыли по РСБУ и коэффициент Чистый долг/EBITDA не более 3,5. По итогам I полугодия показатель Чистый долг / скорр. EBITDA снизился до 0,4. В начале года он составлял 1,1.
Последний день для покупки акций под дивиденды за 9 месяцев — 29 ноября 2024 г. Дивидендная доходность — необычно высокая для ИНАРКТИКА — 3,4%.
Насколько интересны акции
Несмотря на падение с начала года на 31% и на 38% за год, акции ИНАРКТИКА особых сигналов на покупку пока не подают. Бумаги зависли в районе 200-недельной скользящей средней. На дневном графике сохраняется потенциал снижения. Акции могут нащупать поддержку в районе 565 руб. (-5% от уровня четверга, 14 ноября).
Оценка бумаг выглядит несколько завышенной в рамках отрасли. P/E и P/S по итогам последних 12 отчетных месяцев (LTM) равны 22,8 и 1,5. Для сравнения: соответствующие показатели у Русагро составляют 6,7 и 0,5. Сравнительная дороговизна ИНАРКТИКА в целом оправдана, учитывая высокую рентабельность и темпы роста чистой прибыли, а также низкую долговую нагрузку.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу