Главное
• В Индексе МосБиржи был прокол 2700 п., но закрытие — +2%. Пятничные план-минимум и задача-максимум реализованы — технические условия для дальнейшего роста соблюдены. А фундаментально на курс рынка акций давят перманентно острая геополитика и долгоиграющая жесткая монетарная политика.
• Бумаги в фокусе: РУСАЛ, Ozon, Аэрофлот, Газпром.
• Рубль резко развернулся от годовых минимумов, коррекция инвалют от максимумов свыше процента. Технически краткосрочная тенденция вверх по рублю и вниз по валютам имеет шансы на продолжение.
• На внешнем контуре. Ощутимая коррекция индексов США — потери под 2%, была возможность заработать на падении американского рынка. Утренние фьючерсы немного вверх, в Азии преимущественно рост бенчмарков — все это сильно смягчит удар на открытии европейской сессии.
• На сырьевом рынке. В нефти Brent попытка отскока из-под $71. Золото планово восстанавливается и уже недалеко от $2600. Газ NG быстро прерывает откат у $2,75 и вновь выше $2,9 — как обычно волатильно. Европейский газ впервые за год дороже $500.
В деталях
Индекс МосБиржи на пятничном открытии уходил ниже 2700 п., но быстро выкупился. На вечерке уже выше 2748 п. с приростом под +2%. План-минимум был удержаться над 2700 п., а задачей-максимум для фондовых быков — вернуться выше важной поддержки 2730 п. Оба условия выполнены, технически это открывает пространство для дальнейшего восстановления бенчмарка с первой целью 2800 п.
Правда, фактор геополитики постоянно вносит коррективы — неопределенность то снижается, то повышается, отсюда и чередование на сужение и расширение риск-премии. Под занавес торговой недели состоялся разговор российского и германского лидеров — участники рынка отреагировали с воодушевлением. А сегодня утром на рынке придется отыгрывать обострение риторики, и импульс Индекса МосБиржи вверх может забуксовать. Тем не менее есть надежда, что отвоеванные 2730 п. удастся защитить.
Не снимается со счетов и монетарный аспект давления на стоимость акций — высокие ставки ЦБ приводят к оттоку ликвидности и временно заниженной стоимости акций на фоне повышенного коэффициента дисконтирования в ценовых моделях оценки бизнеса. Однако, по нашим оценкам, разворот денежно-кредитной политики может состояться в I полугодии 2025 г., а отыгрывать идею послабления ЦБ на рынке могут начать заранее — относительно исторических метрик по показателю P/E рынок на 50% дешевле среднего: текущий мультипликатор около 4 против обычного выше 6.
Рубль сначала рухнул на годовые минимумы — фьючерсы на доллар были за 100, в евро было выше 105, а биржевой юань был дороже 13,85. Но потом российская валюта резко восстановилась — доллар вернулся под трехзначную планку, евро стал ниже 105, а юань упал к 13,69. В паре CNY/RUB откат с максимума дня и года свыше процента. Открыта торговая идея на шорт юаня через фьючерс CRZ4.
Технически есть предпосылки для формирования разворотной модели, и коррекция изрядно перегретых инвалют может быть продолжена. По нашим прежним оценкам, несмотря на локальную волатильность курса, инвалюты все еще перекуплены и до конца года видятся ниже текущих, а рубль — выше.
Бумаги в фокусе
• РУСАЛ (+7,4%). Абсолютный лидер пятницы среди всех компонентов Индекса МосБиржи. Бумаги резко взлетели на четырехмесячные максимумы, закрытие на 39,65 руб. Причина ралли — скачок цен на алюминий на 7% на фоне отмены китайских льгот на экспорт изделий из металла. Корреляция курса базового актива с бумагами производителя закономерно высокая. Видимое техническое препятствие на круглых 40 руб., по сильной инерции пройти путь вверх еще на процент, кажется, не проблема.
• Ozon (+4,6%). Очень волатильная бумага из ИТ-сектора, чутко реагирующая на смену общерыночного сентимента. В пятницу на фоне выкупа широкого рынка акции сразу рванули на максимумы осени — дневной пик выше 3468 руб. Очевидным техническим сопротивлением выступают круглые 3500 руб.
• Аэрофлот (+3,8%). Есть биржевое правило — кто устойчивее на коррекции всего рынка, тот и мощнее на подъеме. По нашим оценкам, акции имели все шансы улететь на максимумы, как только на широком рынке появится надежда на разворот — до годового пика немногим ниже 65 руб. остается лишь 1,5%, а там и вершины аж с 2021 г. Курс на пятничном закрытии был под 63,9 руб. С начала года выдающиеся +82%, и, кажется, это не предел.
• Газпром (+1,3%). Бумаги все еще в боковике, курс остается у 133 руб., но техническая формация сужается — выход будет очень сильным. Прогнозами делились в специальном материале. Решение приостановить поставки газа в Австрию с 16 ноября было перекрыто скачком цен на хабах до максимумов 2024 г., выше $500 за тыс. кубов, поэтому на рынке не было негативной реакции.
На внешнем контуре
• В США: индексы продолжили коррекцию от исторических максимумов и в пятницу потеряли еще до 2%. Бенчмарк широкого рынка акций S&P 500 от пика уже просел на 2,7%. Идея фиксации перегретого рынка стала превалировать — удалось открыть шорт по максимуму. Спекулятивно уже можно получить быструю прибыль, закрыв удачную короткую позицию. Техника теперь за локальный отскок. Для отработки заокеанских тенденций российским трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: индексы АТР преимущественно растут, и данный фактор частично нивелирует негатив пятничной заокеанской сессии для европейских рынков акций. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG, волатильный индекс Hang Seng прибавляет более 1%. Динамику японского рынка можно повторять через московский фьючерс NIKK, а вот индекс Nikkei теряет процент.
• Нефть Brent по итогам прошлой недели не удержалась за $72, последовал провал под $71. Сегодня утром идет робкая попытка отскока, баррель возвращается выше $71. Техника инструмента по-прежнему слабая, а фундаментально на курс давят сильный доллар на фоне результата президентских выборов в США, дефляция в КНР, прогнозы спроса от ОПЕК, рост запасов сырья в Штатах.
• Золото восстанавливается после недельного обвала с исторического максимума $2790 под $2540, в моменте потери достигали 10%. Технически уже был явный перегиб на спуске, да и унция упала на трендовую ценовую опору — отскок от уровня годовой поддержки был наиболее вероятен. Что и видим — курс почти у искомых $2600.
• Газ NG после отработки скачка выше $3 нырял к $2,75, но вновь резко вверх — фьючерс опять выше $2,9. Экстремальная волатильность в характере данного инструмента. Очередная спекулятивная идея была за подхват фьючерса поближе к $2,7 — чуть-чуть не дотянули вниз. Поэтому остается кеш.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
• В Индексе МосБиржи был прокол 2700 п., но закрытие — +2%. Пятничные план-минимум и задача-максимум реализованы — технические условия для дальнейшего роста соблюдены. А фундаментально на курс рынка акций давят перманентно острая геополитика и долгоиграющая жесткая монетарная политика.
• Бумаги в фокусе: РУСАЛ, Ozon, Аэрофлот, Газпром.
• Рубль резко развернулся от годовых минимумов, коррекция инвалют от максимумов свыше процента. Технически краткосрочная тенденция вверх по рублю и вниз по валютам имеет шансы на продолжение.
• На внешнем контуре. Ощутимая коррекция индексов США — потери под 2%, была возможность заработать на падении американского рынка. Утренние фьючерсы немного вверх, в Азии преимущественно рост бенчмарков — все это сильно смягчит удар на открытии европейской сессии.
• На сырьевом рынке. В нефти Brent попытка отскока из-под $71. Золото планово восстанавливается и уже недалеко от $2600. Газ NG быстро прерывает откат у $2,75 и вновь выше $2,9 — как обычно волатильно. Европейский газ впервые за год дороже $500.
В деталях
Индекс МосБиржи на пятничном открытии уходил ниже 2700 п., но быстро выкупился. На вечерке уже выше 2748 п. с приростом под +2%. План-минимум был удержаться над 2700 п., а задачей-максимум для фондовых быков — вернуться выше важной поддержки 2730 п. Оба условия выполнены, технически это открывает пространство для дальнейшего восстановления бенчмарка с первой целью 2800 п.
Правда, фактор геополитики постоянно вносит коррективы — неопределенность то снижается, то повышается, отсюда и чередование на сужение и расширение риск-премии. Под занавес торговой недели состоялся разговор российского и германского лидеров — участники рынка отреагировали с воодушевлением. А сегодня утром на рынке придется отыгрывать обострение риторики, и импульс Индекса МосБиржи вверх может забуксовать. Тем не менее есть надежда, что отвоеванные 2730 п. удастся защитить.
Не снимается со счетов и монетарный аспект давления на стоимость акций — высокие ставки ЦБ приводят к оттоку ликвидности и временно заниженной стоимости акций на фоне повышенного коэффициента дисконтирования в ценовых моделях оценки бизнеса. Однако, по нашим оценкам, разворот денежно-кредитной политики может состояться в I полугодии 2025 г., а отыгрывать идею послабления ЦБ на рынке могут начать заранее — относительно исторических метрик по показателю P/E рынок на 50% дешевле среднего: текущий мультипликатор около 4 против обычного выше 6.
Рубль сначала рухнул на годовые минимумы — фьючерсы на доллар были за 100, в евро было выше 105, а биржевой юань был дороже 13,85. Но потом российская валюта резко восстановилась — доллар вернулся под трехзначную планку, евро стал ниже 105, а юань упал к 13,69. В паре CNY/RUB откат с максимума дня и года свыше процента. Открыта торговая идея на шорт юаня через фьючерс CRZ4.
Технически есть предпосылки для формирования разворотной модели, и коррекция изрядно перегретых инвалют может быть продолжена. По нашим прежним оценкам, несмотря на локальную волатильность курса, инвалюты все еще перекуплены и до конца года видятся ниже текущих, а рубль — выше.
Бумаги в фокусе
• РУСАЛ (+7,4%). Абсолютный лидер пятницы среди всех компонентов Индекса МосБиржи. Бумаги резко взлетели на четырехмесячные максимумы, закрытие на 39,65 руб. Причина ралли — скачок цен на алюминий на 7% на фоне отмены китайских льгот на экспорт изделий из металла. Корреляция курса базового актива с бумагами производителя закономерно высокая. Видимое техническое препятствие на круглых 40 руб., по сильной инерции пройти путь вверх еще на процент, кажется, не проблема.
• Ozon (+4,6%). Очень волатильная бумага из ИТ-сектора, чутко реагирующая на смену общерыночного сентимента. В пятницу на фоне выкупа широкого рынка акции сразу рванули на максимумы осени — дневной пик выше 3468 руб. Очевидным техническим сопротивлением выступают круглые 3500 руб.
• Аэрофлот (+3,8%). Есть биржевое правило — кто устойчивее на коррекции всего рынка, тот и мощнее на подъеме. По нашим оценкам, акции имели все шансы улететь на максимумы, как только на широком рынке появится надежда на разворот — до годового пика немногим ниже 65 руб. остается лишь 1,5%, а там и вершины аж с 2021 г. Курс на пятничном закрытии был под 63,9 руб. С начала года выдающиеся +82%, и, кажется, это не предел.
• Газпром (+1,3%). Бумаги все еще в боковике, курс остается у 133 руб., но техническая формация сужается — выход будет очень сильным. Прогнозами делились в специальном материале. Решение приостановить поставки газа в Австрию с 16 ноября было перекрыто скачком цен на хабах до максимумов 2024 г., выше $500 за тыс. кубов, поэтому на рынке не было негативной реакции.
На внешнем контуре
• В США: индексы продолжили коррекцию от исторических максимумов и в пятницу потеряли еще до 2%. Бенчмарк широкого рынка акций S&P 500 от пика уже просел на 2,7%. Идея фиксации перегретого рынка стала превалировать — удалось открыть шорт по максимуму. Спекулятивно уже можно получить быструю прибыль, закрыв удачную короткую позицию. Техника теперь за локальный отскок. Для отработки заокеанских тенденций российским трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: индексы АТР преимущественно растут, и данный фактор частично нивелирует негатив пятничной заокеанской сессии для европейских рынков акций. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG, волатильный индекс Hang Seng прибавляет более 1%. Динамику японского рынка можно повторять через московский фьючерс NIKK, а вот индекс Nikkei теряет процент.
• Нефть Brent по итогам прошлой недели не удержалась за $72, последовал провал под $71. Сегодня утром идет робкая попытка отскока, баррель возвращается выше $71. Техника инструмента по-прежнему слабая, а фундаментально на курс давят сильный доллар на фоне результата президентских выборов в США, дефляция в КНР, прогнозы спроса от ОПЕК, рост запасов сырья в Штатах.
• Золото восстанавливается после недельного обвала с исторического максимума $2790 под $2540, в моменте потери достигали 10%. Технически уже был явный перегиб на спуске, да и унция упала на трендовую ценовую опору — отскок от уровня годовой поддержки был наиболее вероятен. Что и видим — курс почти у искомых $2600.
• Газ NG после отработки скачка выше $3 нырял к $2,75, но вновь резко вверх — фьючерс опять выше $2,9. Экстремальная волатильность в характере данного инструмента. Очередная спекулятивная идея была за подхват фьючерса поближе к $2,7 — чуть-чуть не дотянули вниз. Поэтому остается кеш.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу