19 ноября 2024 | Транснефть Invest_Palych
Как Вы относитесь к людям, которые сначала предлагают правила, а потом в одностороннем порядке их меняют? Я думаю, что ответ очевиден!
Ходят слухи, что Минфин может пересмотреть для Транснефти налог на прибыль: если для всех он будет 25% c 2025 года, то для Транснефти он будет 40%. Почему так? Спросите у главного товарища из Минфина с нулевой растительностью на голове.
📌 В чем провинилась Транснефть?
Да ни в чем! Компания просто нормально работала, откладывая часть заработанных денег в кубышку, но дивидендами всегда делилась! И там не было прям супер-огромных денег, но компания получала с них процентные доходы, которые позволяли безболезненно проходить текущее состояние экономики.
Я не понимаю, зачем минфин хочет сделать больно нормальной компании, видимо там очень нравятся Россети🔋 и Русгидро 🔌, у которых не только денег нет, но и их надо постоянно докапитализировать...
Свой старый разбор по компании можно будет выбросить в помойку, если такое решение примут, так как размер будущего дивиденда будет радикально ниже (примерно меньше на 30%)!
📌 В чем проблема данного решения?
Я бы отметил несколько негативных последствий для российского фондового рынка, если данное решение будет принято:
— Правила игры. Еще совсем недавно (изменения даже не вступили в силу!) были увеличены налоги на все с 2025 года. Налог на прибыль станет 25% вместо 20%, НДФЛ станет прогрессивным, и вроде все с этим смирились. Но тут бах, и отдельной компании могут сделать исключительную порку? За что? Да, были до этого истории с Газпромом, Фосагро, металлургами, но с них вытаскивали деньги разовыми пошлинами за чрезмерно хорошую конъюнктуру, а тут могут просто дискредитировать компанию постоянным налогом...
— Можно повторить. Если такое сделали исключение для Транснефти, то почему нельзя сделать такой же трюк с крепкими НМТП 🚢 или ИнтерРАО 🔌, которыми владеет государство? Российский рынок превращается в еще большее минное поле, потому что под руку Минфина может попасть любой.
— Больше потерь. Транснефть на 80% принадлежит государство, а миноритарии занимают всего лишь 20%. Если так нужно поднять деньги с компании, то почему нельзя было увеличить пейаут по дивидендам с 50 до 75%? Несколько сэкономленных миллиардов на физиках явно не стоили того.
Газпром ⛽️ с его уникальным НДПИ так убили (и доверие, и фундаментал), что его вообще не хочется покупать!
Вывод: надеюсь, что эта новость слух, а если нет, то на месте Транснефти может оказаться любая компания! Миноритариям компании я могу только посочувствовать...
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу