Сегодня, 12:20 БКС Экспресс | Mail.ru
ВК в четверг, 21 ноября, планирует раскрыть данные по выручке за III квартал 2024 г.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Мы полагаем, что выручка компании выросла до 38,6 млрд руб. — на 17% к аналогичному периоду предыдущего года. Таким образом, ждем некоторого замедления роста с 21% в предыдущем квартале, в основном за счет сегмента образования, на который пришлось 12% выручки ВК во II квартале. Динамика этого сегмента рынка ухудшилась в III квартале, по данным агентства Smart Ranking, на которые ссылается Коммерсантъ, в том числе из-за роста процентных ставок.
Мы ждем сохранения неплохих темпов роста выручки от рекламы в основном для компании сегменте — социальных платформ и медиаконтента. Этому должны были способствовать инвестиции в увеличение размера и активности аудитории, в особенности сервиса VK Видео. Также на III квартал пришлось замедление скорости YouTube в РФ — на этом фоне ВК сообщала об увеличении числа скачиваний приложения VK Видео.
На наш взгляд, динамика выручки в отрыве от рентабельности дает ограниченную картину результатов компании. При этом слабая рентабельность и высокий уровень долга — одни из ключевых зон риска для инвестиционной истории ВК. Поэтому мы бы обратили внимание не только на результат VK по выручке, но и на комментарии компании об операционных расходах и долговой нагрузке, если таковые будут.
У нас «Нейтральный» взгляд на акции ВК, которые торгуются с мультипликатором EV/EBITDA на 2025 г. в размере 12х, и от которой мы ждем улучшения рентабельности в последующие годы.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Мы полагаем, что выручка компании выросла до 38,6 млрд руб. — на 17% к аналогичному периоду предыдущего года. Таким образом, ждем некоторого замедления роста с 21% в предыдущем квартале, в основном за счет сегмента образования, на который пришлось 12% выручки ВК во II квартале. Динамика этого сегмента рынка ухудшилась в III квартале, по данным агентства Smart Ranking, на которые ссылается Коммерсантъ, в том числе из-за роста процентных ставок.
Мы ждем сохранения неплохих темпов роста выручки от рекламы в основном для компании сегменте — социальных платформ и медиаконтента. Этому должны были способствовать инвестиции в увеличение размера и активности аудитории, в особенности сервиса VK Видео. Также на III квартал пришлось замедление скорости YouTube в РФ — на этом фоне ВК сообщала об увеличении числа скачиваний приложения VK Видео.
На наш взгляд, динамика выручки в отрыве от рентабельности дает ограниченную картину результатов компании. При этом слабая рентабельность и высокий уровень долга — одни из ключевых зон риска для инвестиционной истории ВК. Поэтому мы бы обратили внимание не только на результат VK по выручке, но и на комментарии компании об операционных расходах и долговой нагрузке, если таковые будут.
У нас «Нейтральный» взгляд на акции ВК, которые торгуются с мультипликатором EV/EBITDA на 2025 г. в размере 12х, и от которой мы ждем улучшения рентабельности в последующие годы.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу