20 ноября 2024 InveStory
Очередное трехпроцентное падение рынка уже не вызывает никаких эмоций. Вторая половина года выдается тяжелой, но кажется, что перед нами будет самый сложный период в году.
Судите сами:
1. Эскалация вокруг СВО достигает предельного уровня. Разрешение бить вглубь РФ дальнобойными ракетами — красная линия, которая была очерчена достаточно четко. Какой ответ последует в реальности — остается только наблюдать, но очевидно что за два месяца до вступления Трампа в должность администрация Байдена будет максимально вставлять палки в колеса деэскалации ситуации. Рынку такая эскалация явно не нравится, и это будет висеть фоновым негативом вплоть до января.
2. ЦБ в декабре должен повысить ставку еще раз, до 22-23%. Об этом достаточно четко сигнализирует ЦБ, ссылась на данные по инфляции. Прогнозирование пика повышения ставок — занятие неблагодарное, но все указывает на то, что декабрьское повышение должно быть последним, ну прям вот уже точно последним. Стопроцентной гарантии, конечно же, никто не даст, но текущая ставка и так за пределами здравого смысла — дальше уже просто некуда.
3. Ситуация вокруг Транснефти спровоцировала налоговую неопределенность. А что, если Транснефть не последняя в очереди на внезапное и внеплановое повышение налогов? Этот фактор будет нервировать рынок как минимум какое-то время, пока сам Минфин не внесет хоть какую-нибудь ясность по налоговой политике. Но на это рассчитывать не приходится, поэтому надежнее просто отбирать те компании, где вероятность роста налоговой нагрузки как можно ниже.
Что в итоге? Эти полтора месяца будут самыми сложными, но терпение инвесторов должно быть вознаграждено в следующем году, когда по целому ряду факторов мы ожидаем улучшение. В конце концов, история фондового рынка знает кучу примеров подобных затяжных “тухлых” периодов, и ничего совсем уж катастрофичного на самом деле не происходит.
Судите сами:
1. Эскалация вокруг СВО достигает предельного уровня. Разрешение бить вглубь РФ дальнобойными ракетами — красная линия, которая была очерчена достаточно четко. Какой ответ последует в реальности — остается только наблюдать, но очевидно что за два месяца до вступления Трампа в должность администрация Байдена будет максимально вставлять палки в колеса деэскалации ситуации. Рынку такая эскалация явно не нравится, и это будет висеть фоновым негативом вплоть до января.
2. ЦБ в декабре должен повысить ставку еще раз, до 22-23%. Об этом достаточно четко сигнализирует ЦБ, ссылась на данные по инфляции. Прогнозирование пика повышения ставок — занятие неблагодарное, но все указывает на то, что декабрьское повышение должно быть последним, ну прям вот уже точно последним. Стопроцентной гарантии, конечно же, никто не даст, но текущая ставка и так за пределами здравого смысла — дальше уже просто некуда.
3. Ситуация вокруг Транснефти спровоцировала налоговую неопределенность. А что, если Транснефть не последняя в очереди на внезапное и внеплановое повышение налогов? Этот фактор будет нервировать рынок как минимум какое-то время, пока сам Минфин не внесет хоть какую-нибудь ясность по налоговой политике. Но на это рассчитывать не приходится, поэтому надежнее просто отбирать те компании, где вероятность роста налоговой нагрузки как можно ниже.
Что в итоге? Эти полтора месяца будут самыми сложными, но терпение инвесторов должно быть вознаграждено в следующем году, когда по целому ряду факторов мы ожидаем улучшение. В конце концов, история фондового рынка знает кучу примеров подобных затяжных “тухлых” периодов, и ничего совсем уж катастрофичного на самом деле не происходит.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба