Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Вашему вниманию, Совкомбанк $SVCB » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Вашему вниманию, Совкомбанк $SVCB

20 ноября 2024 InveStory | Совкомбанк

У вас остался кэш на покупки/докупки? Сидите в LQDT или другом фонде денежного рынка? Думаете, что купить на падении? Вашему вниманию, Совкомбанк $SVCB.

Текущий 2024г для банка выдался очень сложным. Если бы не страховой бизнес и разовые доходы (например, дисконт от приобретения Хоум Кредита; переоценка налоговых обязательств), то финансовое положение было бы существенно хуже (смотри на МТС-Банк $MBNK для примера).

1. Процентная маржа сжимается. Ставки по привлечению (депозиты) растут быстрее, чем ставки по кредитам.

2. Портфель кредитов (юр лиц; физ лиц) за 9мес 2024г вырос на +43%, а отдача всего за +7%. Это эффект сжатия маржи (см первый пункт). Этот же эффект будет являться базой для роста при развороте процентных ставок вниз. Банк при смягчении монетарной политики получит кратный рост прибыли. В этом и есть основная идея.

То есть, если вы верите в то, что ЦБ близок к пику по ставке и в 2025г будет первое снижение, то лучшей историей (по нашему мнению), которую вы можете купить, является Совкомбанк. Фондовый рынок живет ожиданиями, поэтому к моменту факта паузы/снижения ключевой ставки он уже может сильно вырасти. Как косвенный признак, на отчете за 9мес 2024г МСФО акции банка выросли, хотя отчет был плохим.