Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Падение и не только. Максимальная дивдоходность среди гигантов Мосбиржи » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Падение и не только. Максимальная дивдоходность среди гигантов Мосбиржи

22 ноября 2024 БКС Экспресс | Газпром нефть Холоденко Оксана
Как заработать условно фиксированный доход? В этом могут помочь дивидендные истории, которыми богат российский рынок.

Оценим акции Газпром нефти. С учетом выплат за последние 12 месяцев это лидер по дивидендной доходности среди компаний с капитализацией свыше 100 млрд руб.

Газпром нефть. «Нейтральный» взгляд. Цель на год — 890 руб./ +69%

С начала года акции потеряли 38%. Газпром нефть занимает третье место среди аутсайдеров 2024 г. с капитализацией более 500 млрд руб. и пятое в числе предприятий с капитализацией свыше 200 млрд руб. Для сравнения: за аналогичный период Индекс МосБиржи упал на 16%.

Выручка компании по МСФО в I полугодии выросла на 30,1% год к году (г/г) на фоне роста цен на нефть в рублях в годовом сопоставлении и составила 2019 млрд руб. Чистая прибыль увеличилась на 11,4% г/г, до 340,8 млрд руб. Свободный денежный поток (FCF) вырос на 76,8% г/г и достиг 161,2 млрд руб.

Газпром нефть выплачивает дивиденды с 2020 г. Дивдоходность за 2023 г. составила 12,1%. Значительно более высокое значение текущего показателя связано с падением акций. Среднегодовой рост выплат за 5 лет оценивается в 28%, что выше среднего значения по сектору нефти и газа. Для сравнения: за аналогичный период средний рост чистой прибыли по МСФО составил 11%.

Падение и не только. Максимальная дивдоходность среди гигантов Мосбиржи


Дивидендная политика предприятия предусматривает целевой размер дивидендных выплат на уровне не менее 50% от чистой прибыли, определяемой в соответствии с МСФО, с учетом корректировок. Выплаты осуществляются дважды в год. Отсечка по дивидендам за I полугодие пришлась на октябрь. Компания направила на выплату дивидендов 75% от чистой прибыли по МСФО за обозначенный период. Это позволила сделать умеренная долговая нагрузка. По итогам 6 месяцев показатель Чистый долг/EBITDA остался на уровне 0,45. Дивдоходность составила 7,5%.

Выплаты за весь 2024 г. стоит ждать летом следующего года. Рекомендации совета директоров по дивидендам могут появиться во второй половине весны. Нельзя исключать, что коэффициент выплат свыше 50% станет нормой. Еще один фактор в кейсе акций Газпром нефти — ее проекты. Примеры: «Зима», нефтяные оторочки гигантских и сверхгигантских газовых месторождений Газпрома, комплексный сервис для повышения продуктивности 11 скважин Норникеля.

Техническая картина: акции Газпром нефти находятся в районе 200-недельной скользящей средней. На дневном графике наблюдается бычья дивергенция по RSI(14). Назревает вероятность заметного отскока бумаг. В качестве локальной цели при позитивном раскладе можно обозначить уровень 610 руб. Это подразумевает 16%-й потенциал роста от уровня пятницы, 22 ноября.