Сегодня, 13:14 ИХ "Финам" | Callan JMB
Callan JMB — вертикально интегрированная логистическая компания, специализирующаяся на обеспечении логистики в области медицины посредством запатентованной упаковки, информационных технологий и специализированных ноу-хау для логистики холодовой цепи.
Название компании: Callan JMB Inc. (после реорганизации в 2024 г.)
Индустрия: логистика
Штаб-квартира: Техас
Регион регистрации: США
Год основания компании: до реорганизации – 2006 год
Дата IPO: 4 декабря 2024
Дата начала торгов: 5 декабря 2024
Биржа: Nasdaq Capital Market
Тикер: CJMB
Цена размещения: $4-6
Объем размещения: 1,280 млн акций
Количество акций до размещения: 5 млн акций
Количество акций после размещения: 6,280 млн акций
Привлекаемая сумма: при цене предложения $5 (средняя между $4 и $6), за вычетом расходов на размещения, финансирование составит примерно $5,1 млн
Прогнозная рыночная капитализация: $31,4 млн (при средней цене предложения $5)
Использование привлеченных средств: компания намерена использовать средства от размещения для развития маркетинга, увеличения количества клиентов и общих корпоративных целей, например, пополнение оборотного капитала
Андеррайтер: Alexander Capital, L.P.
Описание компании
Callan JMB — компания, обеспечивающая логистические решения для перевозки медикаментов, медицинского оборудования и термочувствительных товаров. Она предоставляет систему, благодаря которой товар доходит до клиента в том же состоянии, в котором прибыл на склад в кратчайшие сроки, что очень важно для различных сфер человеческой деятельности, чувствительных к срокам, например, медицины. Помимо этого, запатентованная логистическая операционная платформа Sentry позволяет управлять логистическим процессом через один интерфейс: от заказа товара до его получения. Кроме того, Sentry позволяет клиенту отслеживать состояние товара: его температуру, местонахождение и так далее.
Обзор рынка
По данным Mordor Intelligence, в 2023 году рынок мер экстренного реагирования оценивался в $155,76 млрд, а в 2024 его величина достигнет $166,74 млрд. Дальнейший рост рынка предполагает CAGR 6,58% с 2024 по 2029 годы. Callan JMB с системой Sentry и многоразовыми упаковками, снижающими затраты на единицу перевозимой продукции и сохраняющей ее потребительские качества, могут стать бенефициарами такого роста.
Кроме того, решения, предлагаемые Callan JMB, будут актуальны для рынка логистики холодовой цепи, который, по данным IMarс, в 2024 году достигнет размера в $292,1 млрд, а с 2025 по 2033 год будет развиваться с CAGR равным 12,31% благодаря активному росту фармацевтической отрасли, и, как следствие, транспортировки термочувствительных медикаментов.
Драйверы роста
Возможность осуществления перекрестных продаж. Callan JMB предоставляет широкий набор услуг, которые позволяют удовлетворять самым разным потребностям клиентов. Компания планирует стать тем контрагентом, взаимодействия с которым достаточно для обеспечения всех процессов логистической цепочки, в частности, в случаях чрезвычайной необходимости.
Выход на новые рынки. В таких отраслях, как фармацевтика, требуется способность обеспечивать целостность упаковок по мере их прибытия к месту назначения, что имеет первостепенное значение для поддержания безопасности и качества. Платформа Sentry обеспечивает решение критических аспектов мониторинга термочувствительных грузов, благодаря чему в будущем Callan JMB может включить в свой бизнес поддержку высококачественной упаковки пищевой продукции.
Развитие технологий через инновации. Технология удаленного мониторинга температуры груза является частью основной деятельности компании, напрямую влияющей на ее стратегию, а внедрение искусственного интеллекта и предиктивных технологий позволяет увеличивать производительность. Sentry дает возможность удаленно управлять транспортной сетью, погрузкой, мониторингом и корректировать транспортировку груза по мере необходимости.
Большой опыт в регулируемых отраслях. Большая часть клиентов Callan JMB оперируют в секторах, где соблюдение стандартов и температурного мониторинга является ключевым аспектом. Callan JMB на данный момент имеет длинную историю работы с компаниями Fortune 500, администрацией города Чикаго, ООН, а также многими государственными агентствами разных уровней.
Финансовые результаты
Выручка компании в I полугодии 2024 года снизилась на 56% (г/г) до $3,776 млн по сравнению с аналогичным периодом 2023 года ввиду ослабления пандемии COVID-19 и, как следствие, снижения необходимости в услугах компании в области мер чрезвычайной необходимости. Выручка от последних, в частности, снизилась на 58% (г/г) до $2,053 млн по сравнению с I полугодием 2023 года, а от специальной терморегулируемой упаковки — на 53% (г/г) до $1,722 млн.
Стоит отметить, что на конец I полугодия 2024 года, три крупнейших клиента компании генерировали 82% выручки: Департамент здравоохранения города Чикаго (47%), Grail Inc. (25%) и BioBridge Global (10%), а в 2023 году три крупнейших клиента генерировали 65% выручки: Департамент здравоохранения города Чикаго (28%), Департамент здравоохранения Техаса (22%) и Johnson and Johnson (15%).
Callan JMB в I полугодии 2024 года зафиксировала чистый убыток в размере $193,6 тыс. по сравнению с чистой прибылью в аналогичном периоде 2023 года в размере $2,285 млн. Все тот же пониженный спрос на услуги компании после спада COVID-19 сыграл наибольшую роль, однако, помимо этого, свою лепту внесло увеличение коммерческих, общих и административных расходов на 13,2% (г/г) до $1,900 млн по большей части в связи с наймом маркетинговой фирмы, специализирующейся на продвижении фарм-компаний. Собственный капитал компании на конец I полугодия 2024 года составлял $5,219 млн.
Оценка и перспективы IPO
Для оценки Callan JMB мы использовали среднеотраслевые значения мультипликаторов компаний из транспортного сектора США по данным Дамодарана.
Усредненная оценка капитализации с учетом выручки TTM в размере $8,374 млн и балансовой стоимости капитала $5,219 млн и отрицательного чистого долга $1,847 млн и отраслевых мультипликаторов составила $3,5 на акцию.
Считаем, что компания выставляет свои акции с некоторой премией с расчетом на лучшие финансовые результаты в будущем.
Риски
Подверженность риску концентрации. Выручка Callan JMB за I полугодие 2024 года генерировалась на 82% тремя крупнейшими клиентами, выпадение одного из них из списка повлечет за собой тяжелые последствия для компании.
Высокая конкуренция. Callan JMB конкурирует с компаниями, имеющими гораздо больше ресурсов и возможностей для капиталовложений, что в подобном бизнесе может играть ключевую роль в будущих темпах роста.
Риск нарушения работы IT-систем. Бизнес компании критически зависит от работоспособности системы Sentry. Если произойдет кибератака или система будет повреждена иным способом, это может нанести серьезный ущерб Callan JMB.
Операционные риски. Рост расходов в связи с нарушением бизнес-процессов, уменьшение количества или качества поставщиков продукции, необходимость интенсивно инвестировать в капитал может привести к увеличению долговой нагрузки компании.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу