8 декабря 2024 Халепа Евгений
📍Перекупленность рынка акций США наблюдается как на локальном, так и на глобальном уровне:
- Верхний график: мультипликатор Price-to-Book вырос до значений, характерных для периода пузыря доткомов. Это свидетельствует о высокой стоимости акций относительно активов, темпы роста которых остаются слабыми. Такой дисбаланс возможен на фоне завышенных ожиданий инвесторов.
- Нижний график: индикатор настроений от Topdown Charts достиг максимальных значений за последние 30 лет, что указывает на наличие мощного спекулятивного пузыря на рынке акций США.
📍В этих условиях перспективы дальнейшего роста американских акций в следующем году, о которых активно пишут многие уважаемые аналитики, лично у меня вызывают серьёзные сомнения. На мой взгляд, текущая рыночная эйфория — это подходящий момент для сдутия пузыря.
Аналитики Оксфорда разработали индекс экономической активности США, основанный на макроэкономических оценках, представленных ФРС в ежемесячном отчёте, известном как «Бежевая книга». В ноябре этот индекс продемонстрировал заметный рост, указывая на восстановление экономической активности в стране. Однако такое оживление сопровождается усилением инфляционных процессов, что, в свою очередь, повышает вероятность сдерживающей монетарной политики.
По оценкам Goldman Sachs, настроение на фондовом рынке США находится на крайне высоком уровне, что указывает на состояние эйфории среди инвесторов. Такой настрой может предвещать неизбежную коррекцию, ставя под сомнение вероятность традиционного рождественского ралли. Дальнейшее развитие событий будет во многом зависеть от результатов заседания ФРС, которое состоится через 10 дней.
Все больше центральных банков по всему миру снижают ключевые ставки, что наглядно демонстрируется синей линией на графике. Такой тренд, в конечном счете, должен способствовать оживлению деловой активности в глобальном производственном секторе. Этот факт стоит учесть тем, кто прогнозирует слабый спрос на нефть в следующем году.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба